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回答“健康的资产负债率在什么范围?”

本文为知乎问题“健康的资产负债率在什么范围?”的回答。以下为正文。

资产负债率更多的是企业资产负债结构的时点记录,本身并不能充分反映企业的债务负担。“资产负债率”只是反映“长期偿债能力的”一个指标。之所以加引号,是因为所谓“长期偿债”本身也是有问题的。这不是今天讨论的范围。

资产负债表的左右两端含义是不一样的,同样的一组经济资源,在左边是呈现的形式,右边是来源。形象一点说,你和我各有一套价值一样的自住的房子,我用贷款,你是全款,在资产负债表的左侧我们的“固定资产”科目都是一样的,而在右边,我的负债会出现大量的“长期借款”和“一年以内到期的长期负债”,相当于首付的部分会计入所有者权益,而你的负债则不会有这部分金额,全部房价都体现在所有者权益。

这样一来,所谓“负债率”看起来确实可以反映债务负担。

世上的事怕就怕“但是”二字。但是,还有另外一个问题:不是所有的负债都会成为企业的负担。

再举一个例子。假设我们都是搞装修的企业,你的业务好,客户多,排不上队;我刚干这行,需要拉客户。我们各自接了一个规模相似的工程,你可以要求客户预付50万预付款,先给钱后干活;我必须找银行接50万启动工程,完工验收结账。工程启动的那一刻,我们的资产负债率是相似的,我们的负债都是50万元,你的计入“预收账款”,我的计入“短期借款”。

这两个科目有两个本质区别:

预收账款不对应任何的支付义务,短期借款是要定期偿还的;

预收账款不产生利息,短期借款是要支付利息的。

很显然,资产负债率相同的我们,在财务上的负担是完全不一样的。你的预收款50万也许近期只需要用去10万元,剩余40万元买个余额宝,一天怎么也有5、60块钱收益,慢慢花,总会有一部分结转进你的利润;我的50万贷款不管用不用,我每天都要付给银行80块钱左右的利息,一年以后不管是砸锅卖铁还是大出血,还要一分不少的还给银行。这是完全不一样的意义。

我自己见过的企业里,有资产负债率只有50%,但每年现金净流入的一半要支付退休员工退休费的;有资产负债率98%,账面上一毛钱有利息的负债都没有的;有资产负债率连年超过90%,账面上全都是从客户那里预收来的工程款的;甚至有把利润藏在负债科目避税的。现实中的企业千奇百怪,形形色色。单纯一个资产负债率又能反映什么呢?很有限。

真正衡量企业财务负担的指标是什么?应该说,更对症的指标包括带息负债的比率、WACC、已获利息倍数、现金利息保障倍数、经营活动现金流对带息负债的覆盖倍数、带息负债在全部投入资本IC中的占比、现金周期CCC。

这个话题太大了,关于财务安全,两个小时是说不完其中的梗概的。有一点可以肯定:如果要我举一个“最没有信息量、最没有价值的财务指标”,我八成会说:资产负债率。

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2012年读书总结

一、概述

2012年共读书35本。其中,非虚构类30本,虚构类5本。回顾一年的读书记录,无论是质,还是量,较之2010年、2011年均出现了下滑。自省之,一方面是选书不太经心,多是信马由缰,随遇而安,另一方面在时间上有些荒废,全年算下来日均读书刚过一小时,去年检讨过的休息日不读书的问题依然没有解决。2013年一定要予以克服。

读书 笔记

二、列出几本书

去年的读书总结中,从125本书中选出了10本予以记录。今年只有6+1本。依然坚持去年的原则,有些书尽管极好,启发却是不多。一下仅仅拣些有启发的罗列。

1.杨继绳:《改革年代的政治斗争》

2.蒋廷黻:《中国近代史》

3.高华:《红太阳是怎样升起的》

4.茅海建:《戊戌变法史事考》

5.米塞斯:《官僚主义、反资本主义的心态》

6.艾德勒:《如何阅读一本书》

7.電腦玩物站長:《Evernote超效率數位筆記術》

三、几句体会

附:往年读书总结:
2011年读书总结

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坐地铁

地铁 地铁车厢 北京地铁

一个人下班回家,总是近于夜深的时候。倒数第二班的地铁已经没有多少人了。左手边十步开外坐了个军人,上尉军衔,皮肤黝黑,携了个旅行箱,正在闭目养神,身体随车身的摇摆微微晃动,细一看竟很有节奏;对面坐了个乞丐,眼光漠然的盯着我,毫无表情,仿佛正在欣赏我的后脑勺。

车门开了,上来一个人,墨镜风衣不说,右手居然一直在怀里放着,左手手指随意弯曲,竟也显的如此狰狞。墨镜周围露出的皮肤仿佛诺曼底登陆后的海滩,崎岖不平。他看了看那个军人,嘴角微微动了一下,好像篝火中的灰烬被轻轻拨弄了一下,似有似无的摇了一下头;又看了看乞丐,墨镜上面的眉毛动了一下,随后又舒展开了,如同宠物狗咬了一块馒头后发现不是肉又松开了嘴。最不愿看到的事情发生了。他开始看我了。耳边响起了“咚咚”的声音,不知是火车的颠簸还是心脏的颠簸发出的声音。

“上个月有人在六里桥被人砍掉了一双手,知道么?”

我屏住呼吸,努力压制着心脏以免它跳出来:“不知道。”一幅没有表情的表情,好像我真的不害怕。

“五天前昆玉河里捞出来两个人脑袋,听说了么?”

还能怎么办?

“没……”后面那个“有”字竟没发出声音。

我忽然发现墨镜下面的嘴角有一点点上翘。我感到那双眼睛透过了我的身体,也在看我的后脑勺。

“昨天有人在朝阳门被十几个人追,身上挨了四十多刀,这事你总知道吧?”他问。

“不……不知道……”我知道,自己已经被宣布进入紧急状态了。如果再有第四个问题,我不知道自己会怎样。

一件明晃晃的东西被他从怀里拽了出来,一下子出现在眼前。

车体的颠簸消失了,那个军人和那个乞丐也消失了,世界上只剩下了我和那张戴着墨镜的面孔。他的嘴唇在动!他又要问了!

该来的总是要来的。第四个了。

“那您来份《法制晚报》看看吧?”

本文作于2006年2月9日,根据郭德纲相声《坐地铁》改写。近日读子渔文学训练·1·》之大段淋漓白描,随和。

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故事两则

周末饭桌上听来故事两则。

一、放牛

某地一四川籍老红军离休后回忆参加革命。

小时候家里穷,后妈总是打骂,每天要在外放牛,很苦,精神上压力也很大。一天,放牛的草地上过队伍,是红军

红军说,跟我们走吧。

小孩子回了一句,“跟你们走了,还会有人打我吗?”

不知有没有电影中那一套台词,总之部队首长的结论是不会有人打孩子。

小孩子兴冲冲的加入队伍。首长说:

“去,把牛牵上!”

二、退休

多年前机构精简,某基层单位一批大龄干部集中退休

组织上照顾,决定安排退休礼品,人均1000元,派能吏Z落实。

Z结合了干部的实际情况,决定在辖内E牌羊绒制品专卖店采购。羊绒制品,适合退休干部。

采购建议经与E方协调,不日获批。结算流程为:基层单位统一制作1000元提货劵,专用于该项目结算,交易中可以抵扣现金1000元。货品价格超出部分退休干部们自付。各方公平合理。

不料,翌日,E牌专卖店商品标价全线上调。

退休老干部们扎根基层多年,自不会引颈就戮,挨这一刀。干部们并不打开包装,待专卖店与单位完成结算,纷纷办理了退货,除当时垫付的零头,还都拿回了属于自己的1000元现金。

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我对于阅读的一些观点

曾经在微博上和@哥本中分 老师聊起过知识管理系统这个话题。当时浅尝辄止了。一直想写几笔,却只因系统过于宏大,不知何处落笔。总想整理一下。前晚读到徐子渔老师的《我对于阅读的一些观点》,相击生火,信笔记录如下。

文中有六条读书建议,颇为中肯:

1.集中阅读一本书,读完再换。
2.值得读的书要读第二遍,决不放下后就丢一边。
3.别吝惜买书的钱。
4.也别吝惜买书签的钱。
5.别沉迷中文电子书。
6.一定要做读书笔记

与徐老师不同的是,阅读体验中更多的是多线阅读,同时阅读2-3本书。这些书往往是不同领域的平行线——一本杨继绳,一本Facebook效应,一本商务的汉译——什么可能都有。习惯于根据环境和时段选择书籍。早晨、中午无人打扰的时间很宝贵,一般会看优先级最高的书。晚上下班累了,翻翻思考强度小些的书。出门在外没有电脑记笔记,就看看“机场”味稍重的书,一本书也没几张卡片可做,手机拍照足以应付了。阅读这回事,就是给自己请老师上课,课程表上多几节课,问题不大。我们不都是一天6节课8节课过来的?

读过一本书,一定会有多则一两百少则一二十的卡片摘记和思考留下来,整理进Filemaker的时候是一遍Review,精华部分两次记忆已经有印象了。剩下的工作留给关键字检索吧,有兴趣回顾书籍了就搜索书目字段集中回顾,有需要参考或引用了就搜索内容字段以关键字聚合。从个人的体验来看,效率挺高,效果挺好的。

家里有一二三四五个大小不等的书柜书架,买书是生活中一大支出。曾和一位老哥有共识,买书是世界上最便宜的消费(或许只有在中国吧)。深以为然。自从把兴趣转向扫描版PDF,连这最便宜的消费都缩减了支出,有时想想挺对不起著者们的。同意少看论坛上的TXT、文字版PDF文档,真的不知道对不对,准不准,完不完整——看小说看到太监版实在扫兴,几年前也经历过。现在找书,第一优先级是扫描PDF,这个版本到手,就可以参照着去找Mobi或TXT了,手里有了把尺子,踏实多了。顺便说一句,不太喜欢“6寸PDF”,总觉得过度加工了——保真就看扫描PDF,小Kindle就看TXT、Mobi,看不出6寸PDF的核心竞争力在哪里。

徐子渔老师的6个观点梳理了5个。君子和而不同,无论附和或相疑,读书终究是人生乐事。隔空喊话探讨读书,更是乐事中的乐事。

第6个观点,徐老师的书签确实是保持书籍原样同时可以整理笔记的不二法宝——尤其是对于习惯了Kindle DXG,纸质书已用作收藏的人——像我这样的。

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2011年读书总结

一、概述

2011年共读书55本,比2010年的70本下降了21%,单纯从数字上看下降不少。2010年间的70本书中虚构类图书达到了14本(如果把《货币战争2》也算进虚构类图书则是15本),非虚构类只有56本(或55本)。2011年有长进,除了秋天重新翻了一遍王跃文《国画》和《梅次故事》,读了新出来的矛盾文学奖获奖作品《推拿》,其余52本全部为非虚构类大社科大人文领域图书。仔细分析,数目降幅不大。当然,这个数字比起“除了讲课都在读书”的梁小民(2011年248本)还是相差太远,更加比不上袁岳一年上千本的“封面封底加书脊”读书速度。好在读书不比这些。人各一好,三五年内暂不求多,求个细嚼慢咽。

2011年读书时间比起2010年更有保证,基本上是早晨加中午,工作日日均2小时以上。休息日读书时间一塌糊涂,算下来7天中只有5天可以得到时间上的保证。2012年要有所改善。此外,2011年下半年自己用filemaker制作了一个小型数据库,暂时性搞定了家里PC、MAC和公文包里Ipad之间的同步方案,开始正式记录读书卡片。目前制作了891张卡片。到年底,已经成功的把自己强迫成“不动键盘不读书”的强迫症患者。现在看书,读得飞快,时间都花在冥想和敲敲打打上了。这也是读书数目下滑的原因之一。

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二、列出几本书

去年没有正式总结过读书的记录。借此把两年间读过的125本书回顾一下。有道是开书单是装13的法宝,梁启超、胡适可以信口开书单,晚辈小生就别随便张嘴了。下面的内容不是书单,只是自己读过的书中启发比较多的一部分。启发多的不一定是大部头,《通论》、《风险不确定性与利润》、《金融资本》乃至于《乌合之众》等书尽管很精彩,启发却不及下面的书。以下排名分先后。

1、顾准:《从理想主义到经验主义》

顾准的一生是悲剧的一生也是传奇的一生。49前是立信的小学徒,49后是上海税官的老大。前半生研究财会理论,后半生叩天问道。这本《从理想主义到经验主义》诞生于49-78这段超集权主义时期,堪称20世纪人类奇迹。内容不多说,谈三点:(1)大陆现在不让出版;(2)中国人自己的启蒙读物;(3)顾准拆骨为烛,全书字字泣血。不知未来十年,能不能再遇到这么有启发的书。读吧,谁读谁知道。

2、杨继绳:《墓碑》

这又是一本不让出版的禁书,新华社的老记者杨继绳写就的近百万字的巨著。前半部按省逐个介绍了大跃进期间各地饥荒的成因,有一般的规律,有各地的“特点”。书籍的最后是全书华彩,杨继绳用冷静的笔锋表达了自己对于现存的体制的看法,逐一拆解了各个敏感词。这本书有大量的一手材料,近百万字读来很辛苦,啃了三周多。收获很大,摘录了146张卡片,是全部书籍中最多的。看看乌有之乡对《墓碑》的批评有多么隔靴搔痒,就知道这本书的架构是多么固若金汤了。

3、茅海建:《天朝的崩溃——鸦片战争的再研究》

这本书有大陆的版本。同样是颠覆价值观的书籍。马克思主义史学观禁不起一点推敲,开篇几个实例就将人民教育出版社打了个落花流水。三元里暴动与当今的乌坎事件一对比,我们的民族真的在向前走。

4、王世渝:《曾经德隆》

王世渝是唐万新手下的一员大将,主攻德隆的投行业务。无奈在当时的金融环境中,民间资本不可能有任何供血机制。于是德隆只有二级市场一条险路可走。本来道路阻且长,会面也就是安可知的事情。就在德隆几乎成功的时候,中央紧缩了银根,德隆就像一个与海外高手比拼内力的武林高手,突然被人抽走了1600ml血液。那几周几本德隆的书对照,小小的主题阅读一番,高下立判。这本书是我写了最多体会的一本。可以参见2011年9月、10月间的微博。

5、朱青生:《十九札——一个北大教授给学生的信》

这是一本方法论的书籍。工欲善其事,必先利其器。朱青生是一位美学教授,这本书介绍了他的一些学习方法。不是说教,不是总结,没有条分缕析的架构,只有娓娓道来的清闲。没有选择evernote、onenote这类现成笔记软件整理读书笔记,很大程度是受了这本书中读书卡片的两节的影响。

6、托克维尔:《旧制度与大革命》

书名曝光率奇高的一本书,通读到最后击节叫好,多次拍起办公室的桌子。看到最后100页非常舍不得看完。

7、赫尔曼·西蒙:《隐形冠军——全球500家无名公司》

《隐形冠军》这本书为我在总部经济环境下的授信审批工作打开了视野。有幸到目前为止,为其中一家“500家隐形冠军”企业核了授信。做企业,高大全、500强并不是终南之路,小的一样是美的。

8、白益民:《三井帝国在行动》

表哥推荐的一本书。批发零售类企业并不是简单的低买高卖。国际上的三井物产、Glencore、“ABCD”这些流通商各有各的独门兵刃。可喜的看到,国内的一些私有流通企业正在逐渐像这些国际巨头靠拢。真心希望中粮、中钢、五矿也能迅速崛起,与这些洋人同场竞技——现在,这些国企看起来还没完全做好准备。特别需要说明的是,作者另一本《三井帝国启示录》很水。

9、布赖恩·伯勒等:《门口的野蛮人》

应该是经济金融科班的同学在校必读的一本书。一句话:任你各大投行私募军阀混战天塌地陷,你消灭对手还得用我商业银行的枪支弹药。脱媒再严重,商业银行也是大金主。

10、毕飞宇:《推拿》

曾经在博客上摘录过一段《推拿》的描写。非常精彩。印象里这是国内第一本以盲人按摩为主题的文学作品。毕飞宇因《推拿》身价暴涨,可谓立德、立言、聚财兼得,“站着把钱挣了”。以后每年还是要读一些优质虚构类作品。

三、特别推荐

推荐两本奇书,小册子看起来都很快。就不介绍内容了,有兴趣的同学自行搜索吧。

参谋助手论
奇特的一生

三、一点体会

Kindle是个好东西,放在桌子上可以解放双手敲键盘。纸质书要做到这点,需要在桌子上私搭乱建大把夹子才行。真想在DXG之外再买一个Kindle4,用来看文字版书籍和推送的网页。以后买书只为收藏了。

四、2012开年计划

奥尔森、庞巴维克、罗斯巴德、哈耶克,有空争取通读一下霍布斯鲍姆的几个“年代”;闲书方面抽空读完不二、南渡北归。全年少碰机场书。

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“正儿八经的家庭哪用得着婚姻法”?

放一条微博先。

我跟我妈妈说了新婚姻法。 我妈妈说:“骂新婚姻法不好的女人都是没本事的女人,夸新婚姻法好的男人是准备离婚的男人。正儿八经的家庭哪用得着婚姻法。

注意,题目的问号在引号的外面,表质疑义。写出下面的文字,一是借此回味六年的大学生活,回味在法学院的日子,二是回味在人民大学几年的辩论生活,再破破题,立立论——当然,我也知道,这个话题并不宏大,也不够严肃,只是一个段子。野百合也有春天,段子也有段子的趣味。有趣味,不就是思考的归宿吗?

@木依清 老师戏谑我说,你是人民大学法学院团学系毕业的,你是一个法盲。但这并不妨碍我知道刑法的作用一是直接的惩罚,二是间接的警示。法律就像电网,作用一是电你,作用二是放在那里告诉你你过去就会被电。这就是法律。《婚姻法》也是一样。

无用论的产生与《婚姻法》的底线性特点有关。《婚姻法》作为一条相对平和的法律,绝少偏激的约束性条款。多数条款是对社会共识的法律确认,条款本身就常常是常识。正因如此,才会显得“用不着”。但如同世界上最基本的权利是生存权,保障生存权是全人类的共识,但法律对生存权的保障还是重要的一样,《婚姻法》在法律层面确认并保护婚姻自由、一夫一妻、男女平等这些现代人的共识,同样是重要的。

婚前婚后以致离婚的财产分配原则同样重要。法律确认了一系列基本的处理原则,才能让未婚的人清楚结婚后新增收入和存量财产的权属,如果离婚了,各类财产又是如何分配的。即使一辈子不离婚,了解这些法律后果并形成基本预期对每一个人也都是重要的。否则我们现代与“威不可测”的原始法律就没有任何区别了。家家户户都装了门锁,不能说因为还没有被小偷光顾过,门锁就是用不着的;宗教解释来生,谁也没死过,宗教就没用吗?

看吧,婚礼上长辈的发言,总会有“好好过日子”这几个字。前不久一本科同学结婚,回复旁人留言时还在说“一定把小日子过得红红火火的”。“过日子”已经被等同于生活,可以概括事业、家庭、情感多个要素,可以包含个人发展、财富增值、子女成才多项内容。可什么才是过日子呢?过日子就是活着。多难未必兴邦,但这个邦确实多难。千百年来,国人活得都很难。特别是共和国成立后的第一代人,也就是现在婚礼上发言的长辈们,他们经历了太多人祸,他们不图儿女为家做多大贡献,一辈子操心就奔个平平安安。他们眼里的婚姻,是一个稳定的共同体概念。嫁汉嫁汉,穿衣吃饭,结婚就是过日子,就是稳定的共同生活;结婚后好好过日子,与那劳甚子的财产分配何干?

进一步说下去。在上一代人的价值观中,“本分”是对年轻人一种充分的褒奖;在年轻人这里,饥饿感、aggressive、自我淘汰才是积极向上的外在表征,有志青年就要永不满足,永不停顿,相对以前更加自由开放的社会环境造就了一大批anxious social climbers。价值是多元的,不分高下的。但中国社会一以贯之的社会心态恰恰是价值一元,容不得多元的选择。民企就业是不稳定的,体制内辞职是不安分的,找个低薪事业单位虚度青春是踏实的——这不都是你的我的我们身边存在着的心态?因此,正儿八经的家庭为什么用不着婚姻法——

家庭用婚姻法意味着要离婚;不离婚的两口子才是正儿八经的两口子;正儿八经的两口子是用不着产权界定、财产分割的——所以正儿八经的家庭用不着婚姻法。

这就是这条微博的逻辑链条。一元价值,典型的婆婆主义逻辑。

价值一元是恶的,其恶在于泯灭了人性。婚姻问题上的价值一元,更是赤裸裸的泯灭人性。股票可买就可卖,工作可找也可辞。一来一去之间,人就自由了。双向选择是善的,社会流动是善的,为什么两口子离婚就不是正儿八经的呢?这不是道德审判是什么?

价值多元的基本要求是言论自由。《婚姻法》的新解释是一项重大的公共政策。公共政策天生就要被评头论足。自由的言论环境必然产生对立的言论冲突,每个人都会基于自己的利益进行表达。为什么骂新婚姻法不好的女人都是没本事的女人,夸新婚姻法好的男人是准备离婚的男人?这不是基于主观臆测的道德审判是什么?

三十年来社会财富增值,私产膨胀,婚姻确实是实现垂直流动的一条捷径。当然,“图财”一般是不被赞同的行为动机。而财产分割、房产确权与财富的距离又那么近。所以婚前婚后财产在离婚时的分配才会那么敏感,所以“正儿八经的家庭”才能让婆婆和丈母娘们看着安全。

仔细想想,老太太们的安全感不是来自正经与否,而是来自门当户对。阶层近似的两个家庭产生的婚姻更稳定,似乎距离分割财产更远。殊不知,财产分割规则保护的就是阶层近似的家庭组合。

默多克家族容得下邓文迪搞试管技术生下女儿,梁洛施生产后立刻获得李嘉诚过亿的现金,这都是跨阶层婚姻的常态。这种阶层差距的婚姻(当然不限于默多克、李嘉诚这个层次)如果散伙,基础更扎实的一方往往不会得势不让人,弱势一方的各项利益往往可以得到基本的保障。现实中的“净身出户”往往是双方财资基础近似,“过日子”式的婚姻。这种“正儿八经”的婚姻,一旦出现问题,得理的穷追猛咬的不少,即使心平气和有理有节,物质财富的一分为二对现实生活的冲击也是很显著的。恰恰是这样“门当户对”的家庭,恰恰是这种“正儿八经”的家庭,才需要《婚姻法》予以确权,免生无谓纷争。

乡绅族长的权威已在半个世纪前灰飞烟灭,再不还魂了;社区自治的体系望不到半点影子。当下中国的基层社会就是一盘散沙,普罗大众唯一可以倚仗的权力资源就是法律。《婚姻法》和《刑法》一样,是维护社会稳定最重要的法律文本,关系着千家万户的日常生活,无论如何不能说“用不着”。遗憾的是,这样一个段子在微博被大量转载,甚至还标注了转自国内最大的大学生社区。看来这个社会无论怎么法治,法律虚无主义还是具有生存的土壤。

遗憾。

我相信这条微博不应该出自学业及格的法学毕业生之手。我国第一次颁行《婚姻法》是1950年,1980年重新制定了新的《婚姻法》并于2001年修订。2001年、2003年出台了《婚姻法》的两个司法解释。最近因房产确权问题被广泛关注的是2011年的《婚姻法》司法解释(三)。“新婚姻法”一般指1980年版《婚姻法》。1980年版之后我国没有更新的《婚姻法》。所谓“新婚姻法”,根本就是街巷式的误读。

我非常同意@木依清 老师的观点,发微博的过程就是观心。写到这里我观了一下心,实在是感觉不出这段子除了表达了民意其价值在哪里,感觉不出转发的认同感来自于哪里,感觉不出叫好的附言出自哪里。那就再看一眼再说:

我跟我妈妈说了新婚姻法。 我妈妈说:“骂新婚姻法不好的女人都是没本事的女人,夸新婚姻法好的男人是准备离婚的男人。正儿八经的家庭哪用得着婚姻法。

还是没看出好。

 

2011年8月20日

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和陈怡伊探讨关于治堵的几个问题

大半年前,在2010年二人制辩论赛后曾经随手写过几句关于“治堵”命题的观点。一一留了几句话,很受启发:

  1. 增加公共交通资源的供给,真的能降低对私家车的非刚性需求吗?
  2. 换句话说,公共交通与私家车并不存在竞争关系,它是否真的能成为私家车的替代品?
  3. 进一步问,市场需求中是刚性需求占的比例大还是非刚性需求占的比例大?如果是后者,那么增加私家车出行成本(而不一定是增加公共交通供给量)是不是更有利于缓解拥堵?

一并整理思路,照录如下。

1.

人们对私家车的需求大致可以分为两种:保有需求和使用需求。(有点类似物权中的占有、使用、收益、处分四种基本的权利,只是收益和处分不太明显,毕竟大多数人不是出租汽车司机和汽车经纪人。)从这两个层次分别考虑,不难看出公共交通资源满足私家车的保有需求的能力较差,毕竟有一辆自己的汽车,我可以去很多地方,但你此生很难坐地铁去远郊爬山;另一方面,公交资源对于私家车的使用需求确实有明显的挤出效应,一个家住五棵松的白领如果在国贸上班,一般他会选择地铁的。

如果将需求划分为保有和使用两个层次,它们和公交资源之间的关系就变得清晰多了。

参考很多国家经济发展的历程可知,在乘用车市场发展的过程中有一个重要参数R值。R值=汽车平均销售价格/一国人均GDP。无论是日本还是韩国,当R值接近3时,千人汽车保有量将会明显增长。2

所以,如果一定要说一个能或不能,我愿意笼统的说,不能。

2.

如果仅仅考虑用车需求,公共交通具备成为私家车替代品的基本禀赋。

从利润来源的角度看,人类经济发展至今为止经历了两个主要阶段:自然资源阶段和人力资源阶段。最初的工业发展的一条脉络是通过降低自然资源的耗费获取利润。后工业革命时代,大多数利润来自于降低人力资源占比,通过提高自动化程度实现的。第二个阶段一直持续到现在(插两句:A,有人说第三个阶段利润来自于降低物流成本,这个还有些存疑;B,从这个角度看,个案中比亚迪式的劳动密集型道路、宏观中所谓的“劳动力成本优势”,都是短命的,扯淡的,甚至是反动的。如果人力成本低是一种资源,“资源的诅咒”将会格外凶猛)。从企业家的角度来看待这个世界,人是很贵的。

人是很贵的。人的昂贵在于精力是有限的。每个人的职业生涯都是一场基金定投,投入了时间、精力、聪明才智,争取的是社会的认可。这种认可可以体现在各个层面。将宝贵的脑力放在路上起步、停车、排队、并线,实在可惜。如果每天上下班开车用掉1个小时,每年在路上就是250个小时。有人说,通过司法考试需要800小时的有效学习时间,通过CPA是1200-1600小时。每年开车就用掉250个小时,无异于拿着较少的本金和别人比定投的收益。在我看来,上下班握着方向盘全神贯注斗志斗勇,不如在地铁里看一会书自在。

所以,从道理上讲,公共交通在很大程度上具备成为私家车替代品的禀赋。当然,人是复杂的,影响策略选择的因素有很多,不能把这个问题过分简单化。

3.

对需求做量化测算我做不到。后面的问题可以试着说说。

任何需求都是有弹性的,大小不同而已。所以,提高用车的供给价格(即使用成本),一定可以从整体上降低用车的频率。这是肯定的。

问题在于,制定政策不能片面追求“有效”,仅有事实判断还不够,价值判断也是必要的。当下的北京,单纯提高用车成本,绝对不是“善”的政策。

用车就有成本。但是在当下的北京,一个白领的汽车和一个处长的汽车可能排量相同,油耗相似,但其使用成本的承担者绝不同一。如果白领的汽车自己缴纳全部费用,处长的汽车则由财政支付,那么提高用车成本事实上就是成倍的增加社会中纳税人的负担,公车的使用者是感受不到任何变化的。

据说北京有70万公车。这些公车出了完成公务,还要在假日的游乐场、夜晚的三里屯等各种场合执行公务,其使用频率成倍于私家车。“公车私用”的问题一日不解决,片面提高用车成本就不是“善”的政策。

现行体制下,这是个中国特色的无解的命题。发放用车补贴本质上是将既得利益合法化,不再新增公车指标只能火了汽车租赁公司。不患寡而患不均,体制一日不改,问题一日不解,矛盾一日不除。

再说就太远了。就事论事的探讨如是,希望能抛砖引玉。

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关于垃圾焚烧发电

今天有机会和一家专门经营垃圾焚烧发电业务的企业交流,了解到了不少知识。整理如下:

1.

垃圾焚烧发电厂是以城市垃圾为原料,通过焚烧生热发电的电厂。目前在国内企业中,主要有中科院、清华、浙大三大流派。

2.

城市周边修建垃圾填埋场往往周边社区的舆论压力极大,垃圾焚烧发电厂由于排放污染物可以达到国家标准甚至是欧洲的排放标准,较少有舆论压力的困扰。

3.

由于种种原因,北京这样的特大城市兴建垃圾焚烧发电厂一般很少采用国内企业的BOT。国内的从业者们目前的主要市场在三线城市,如泰安等,业内戏称“农村包围城市”。

4.

在很多地方,修建垃圾焚烧发电厂都属于当地“一把手”工程,工程常常位列所谓“为百姓做的N大实事”之首。

5.

一座垃圾焚烧发电厂的收入主要包含两部分:发电收入和垃圾处理收入。垃圾发电的上网电价现在约为当地上网电价+0.25元/度,垃圾处理费现在每吨大概近百元。未来如果能够引入碳排放交易机制,垃圾焚烧发电厂预计可增加补贴收入约为1千万元/千吨垃圾。

6.

美国由于土地较多,暂时没有大规模应用垃圾焚烧技术,垃圾处理主要依靠填埋。欧洲应用较多,日本最多。日本的垃圾焚烧技术不如中国,但焚烧垃圾发电的效果最好,主要是由于垃圾分类做得好,垃圾的整体热值高。中国由于废品回收产业发达,直接导致焚烧垃圾的热值较低,发电效果不如日本。

7.

中国的垃圾特点是厨余垃圾较多,热值较低,但也可以烧。城市垃圾中的部分建筑垃圾也是可以焚烧发电的。

8.

生活垃圾中含有40%左右的水分。这些水分腐蚀性极强,垃圾填埋如果不做防渗处理,一定会严重污染当地水源。焚烧厂一般会将这部分垃圾液喷入焚烧炉直接焚烧掉。焚烧后的灰渣可以用来烧砖。

9.

垃圾焚烧发电厂添加除铁设备后可以从垃圾中分离大量废铁。一家几百吨处理规模的垃圾焚烧发电厂每月卖废铁的收入可以达到几万元。

10.

垃圾焚烧发电厂中的垃圾库几乎不会有难闻的味道。设计者会将焚烧炉的进气口设计在垃圾库中,垃圾库对外始终保持负压,气味几乎不会外溢。

11.

我国目前规定垃圾焚烧过程允许掺入20%的煤作为助燃剂。国内企业中技术领先者可以将这一比例降低到10%。由于煤价较高,垃圾焚烧发电领域各村都有各村的高招:江浙一代烧污泥代替煤助燃,三北地区大量焚烧风电场的风车叶片(风电行业中的耗材,非常好烧),部分农村地区还会以秸秆助燃。

12.

目前我国城市人口大约每人每日产生城市垃圾2公斤-3公斤。2008年北京市制造了超过700万吨垃圾。

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一起来玩大富翁

周末无事,想起了《大富翁4》,便找了虚拟机回味一番。杂思几条,记录如下。

1、大富翁的世界是双轨制的经济结构

很显然,点券的存在使游戏中的特权可以公然计量、交易。点券可以买来股票的上涨和下跌,可以买来嫁祸和陷害,可以买来免费和免罪,可以让流氓、强盗、间谍提供服务,还有无数特权工具。而这一切与金钱无关。特权的商品只有在特权的渠道内才能流通。没有点券,再多的钱也买不到这些。

不禁想起了三十年来许多的“中国特色”。海南人可以随便向内地倒卖走私汽车,一吨钢材可以在仓库停放一两个月价格便在几十手的批文交易中暴涨几倍,王石也曾利用汇率双轨制大赚汇兑收益,铝锭批文甚至导致了巨大的社会风波。

《大富翁》的世界还不错,虽是双轨,但二者如同平行线,绝不相交,自然也就少了其间牟利的可能。

2、没有人创造财富,有的只是财富的转移

在游戏中,最狠的战术莫过于在初期令对手进医院、进监狱。高昂的机会成本使得手中空攥现金,只能眼睁睁看着房价上涨、房租上涨。唯一的应对之策便是加速花钱,在贬值之前把现金换成资产。

租金的本质是既有财富的流转,阿土伯向沙隆巴斯交过路费,社会总福利没有任何形式的增值。表面上,总财富增长的途径有两个:月末银行利息和股票价格上涨。但年息120%的利率加上不断上涨的房价本质上指向的是资产价格高企,而股票价格上涨只不过是将股市中从未露面的散户的财富集中到了主角手中。没有实业,也就没有创造财富的途径。

当资产投机成了经济体主旋律(甚至如游戏中,为全部行业)的时候,危险正在前面不远。不是吗?所谓的次贷危机,不就是阿土伯要买一块地却没有钱,便以这块地作抵押向银行借钱,银行把阿土伯们的贷款打包卖给了沙隆巴斯们、糖糖们。突然阿土伯付不起按揭了,于是大家一起完蛋。资产价格在游戏里会无条件单调递增,在现实中则永远不会。因此,现实中的投机交易,或多或少都难免“搏傻”的性质,看谁是最后一个接盘的人。股市六千点如此,未来一段时间的房市大抵也是如此。

3、游戏的本质是看谁最后一个死于通货膨胀

表面上看,《大富翁》游戏采取的是严格的资金链断裂即破产的制度,考察游戏者如何能在确保安全的直接支付能力的基础上最大限度发挥资金的作用。但深层次看,这游戏完全不是这么一回事。

游戏中月息10%,年息120%;CPI则是持续暴涨,涨幅恐怕超过10%/月。银行存款增幅尚且比不上过路费上涨,更遑论手持现金了。除非不断用黑卡红卡在股市上圈钱,基本没有撑下去的可能。斗到最后两个人,单笔过路费支出越来越大,直到有一人现金链断裂。

当下我国一年期存款基准利率是2.25%,CPI指数官方的是3.3%(2010年7月公布),考虑到我国CPI中房租占比低于国际水平,且未记入购房价格,实际CPI应该高于这个值。所以,尽管名义利率2.25%,我国的实际利率是小于-1.05%的。也就是说,今天存100块钱到银行,一年后能值99就算谢天谢地了。在这个实际利率背景下,赶上现在的资产价格上涨周期,其实我们每天都在玩《大富翁》。

4、无解的游戏

这个游戏是无解的。游戏中除了推高股价的红卡没有别的存活之道。而红卡象征的也只是现实中的民间巨额储蓄或是国际游资而已。现实中,中国家庭储蓄脱媒化程度已经相当高了,国际热钱也已经在中国市场几进几出了,红卡还能在哪里呢?纸币时代的游戏恐怕真的是无解了。

既然无解,那大家都高高兴兴地来玩《大富翁》吧!

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