这次的座谈会，体现了最上层全面部署AI，升级推进“信创”产业的决心。不仅是鼓励，也有指方向的含义。
可以解读三个信号：要做成、要做全、要做好。
第一个信号是“要做成”。
从出席企业的构成看，大致基本满足了AI行业除芯片制造之外的几个必要条件：
- 算力（芯片制造）
- 算法（DeepSeek）
- 数据（阿里、腾讯）
- 能源（比亚迪、正泰、泰豪）
- 产品（宇树）
- 场景（美团/新希望、登海、恒力、荣程）
基本上，拼图只缺芯片制造，在算法、数据、能源、产品和具体场景，我们都是具备条件的。谁来了很重要，谁没来更重要。这里的谁没来不是自媒体标题党的江湖恩怨，而是产业结构上真正缺少的拼图：芯片架构和制造。芯片外围、半导体的人能来的都来了，芯片架构和制造真的没人能来。
这是第一个信号：要做成。
第二个信号是“要做全”。
从实体企业上，从农业、重化工制造业到消费品制造业，基本都有涵盖。特别是华为、比亚迪和小米三家企业，是具备纵向产业链覆盖能力的集团企业。把这个事实放在这里，再看2025年，中国制造2025的收官年，“信创”对政府部门和电力、金融的国产替代也进入收口阶段。下一步，信创国产替代一定会向农业、制造业、消费和服务等领域全面铺开。
现在做传统行业AI升级这件事，有政策，有市场，有技术，有产品，有模式，有经验，有教训，有总结，时机到了。
这是这次座谈会第二个信号：要做全。
第三个信号是：“要做好”。
这里先提一句美团。美团王兴此次参加会议，有两个角度看。一是美团的平台业态是AI应用落地的重要场景。二是美团旗下有1000万的配送员群体。这些人普遍没有储蓄，剩余的工资很多都流向了抖音、快手的“小姐姐”们。京东刘强东最近进军外卖行业，同时强调五险一金，可以理解为在给美团“将军”，也是在重塑行业默契，提升行业底线。两个事情连起来看，最高层给美团“指明方向”的意味很重。
阿里和腾讯也可以这么理解。现在互联网行业一个发展瓶颈是，“流量范式”并没有改变，哪怕是豆包、KIMI、DeepSeek，一样要有流量才能生存。中国的流量都掌握在平台手里，已经出现了“少年变恶魔”的倾向。举个例子，经济不好，1929、二战时期的那种“唇膏效应”并没有出现————电影行业整体票房并没有上去。数据分析，大量的潜在票房其实跑到“霸道总裁爱上我”的短剧去了。可短剧行业也没有爆款，没有顶流明星，没有出圈IP。短剧的利润都流向了平台。各类短视频平台、番茄小说等这类“电子榨菜”平台把行业限制死了。
未来AI技术进一步落地以后，平台一定要解决好衍生的问题，不能利润归公司，隐患归社会。所有的横向的平台和纵向的产业链都是一样。最高层的要求一定是做好“普惠”。外卖员可以辛苦，但要有社保，有五险一金，有归属感，苦得值，累得明白；短视频平台可以抽水，但要适可而止，更多收益要平衡给创作者，要保护创作者的知识产权（最近打击AI改编即是一例）。
这是这是这次座谈会第三个信号：要做好。
做成，做全，做好——这三个要求之下，有以下机会：
- 芯片架构和芯片制造。这是“信创”目前最大的空白，也是最能承接资本、最确定、成长空间最大的领域。二级市场看中芯国际，一级市场确定性最强的是今年下半年ARM中国的投资机会，。
- 传统行业的二次信息化改造。其中钢铁行业、物流行业是我们最熟悉的，黑灯工厂、无人工厂、绿电工厂等投资机会。
- AI在消费端的普惠应用。华为、小米未来大概率会推出“助老”主题的消费品；宇树是否会推出消费级人形机器人；辅助“外卖小哥”群体的边缘端AI产品等。一级市场、二级市场的机会都会有。
这几个方向，在未来几年都有必要持续关注。
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商品期货方面，延续前面提到的主题，高耗能、高污染的单边和对冲组合会一直有机会：
- 逢低做多各类高耗能、高污染商品，特别是高耗电商品。
- 高耗能高污染行业，做多产成品，做空原料。
基本的大逻辑还是“均衡经济体内部的资源再分配”。
2025-02-20
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