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如何看待当下离岸人民币的走势 每周观察与思考Y2025W11-02

如何看待当下离岸人民币的走势 每周观察与思考Y2025W11-02

用5年的均值上浮5%作为辅助线观察,周线图上:

美元指数

再次碰线。八年来这是第八次碰触这条线。小级别日线上,110.15以来的这波下跌还没有走完,这次跌穿的可能性略大。

这个关键位置现在看是103.3,这里跌穿后,在100左右美元指数会遇到一个重大支撑位,能否再次下破不知道。

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离岸人民币

7.37一线,周线图三次出现顶部。3年以来人民币整体贬值的通道中受阻回调,第一目标位7.07-7.00一线。

考虑到周线图的交易节奏,2025年上半年(二季度内)人民币将整体保持升值。

下半年,是否能够借这波升值彻底反转3年来的贬值走势,需要更多宏观因素配合。其中最重要的就是资本项下的外汇管理制度。如果外管制度可以配合,股市和汇率会形成正反馈。

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COMEX和上期所的黄金

  • 美元计价的黄金价格现在偏离5年均值2.74倍标准差,概率密度只有0.31%,即99.7%的概率,价格要低于这个位置。
  • 人民币计价的黄金价格现在偏离5年均值2.51倍标准差,概率密度只有0.60%,即99.4%的概率,价格要低于这个位置。

以黄金为锚定标准,美元的贬值预期强于人民币,间接地,即:美元对人民币短期存在贬值预期。

值得注意的是,美元计价的黄金和人民币计价的黄金在周线图上的波动,在二阶导数和三阶导数的层面,二者强弱预期是倒置的。美元有二阶见顶的信号,人民币计价的黄金还没有。结合前面的汇率分析,今年下半年人民币汇率存在一定不确定性。

结论

  • 美元短线(对商品/对人民币)继续贬值,关注美元指数100位置的支撑;
  • 上半年人民币保持对美元升值,目标汇率7.07;
  • 黄金处于高度敏感位置,短线可能因均值回归引发剧烈波动
  • 中长线人民币是否能扭转对美元贬值的趋势,关键看二季度后宏观层面的支持情况。高度关注上半年外管、资本市场相关的政策变动(近期QFI放开+一波宣传即是政策组合中的一部分)。

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多级别联动下的短线确定性:中国海洋石油00883.HK

中国海洋石油(00883.HK)一月下旬短线上涨了一周。根据 Price Action 的理论,是个典型的均线附近 Hn (H3)上涨的实例。结合多级别联动,可以以非常小的风险敞口介入其中,博取 15 倍左右的回报。

港股最近一段时间的成交量缩水。看市场情况,这次短线机会的资金容量大概 200 万港元,适合大资金做短差调仓降成本,以及散户轻、重仓操作。

首先看日线图。

简单做个标记。

日线图上,标记 1 的位置:

  • 日线分型不符合左右强弱原则,右侧未出现趋势棒。
  • 回踩踩破了 VWAP。
  • VWAP已经掉头向下。

很显然需要等待二次确认。

标记 2 的位置是个 H3,回踩 VWAP。1 月 17 日的空头趋势棒收盘后,最低价已经非常接近 VWAP,此时应该转入 15F 跟踪观察。直到标记 3 的位置附近,价格偏离合理区间,择机出场。

15F 图如下:

简单标记:

标记 1 是日线 17 日阴线收盘。可以看出此时的下跌在 15F 图中并未结束,需要继续等待二次信号。

标记 2 的位置有 4 根 15F 线重叠,形成了小的交易区间。此时 MACD 绿柱开始缩短。注意一般短线的启动点是在绿柱子第二次缩短。此时是第一次缩短,所以不用急。这个时候相当于做个预热。盯盘可以转入分时图了。

标记 3 的位置是绿柱子第二次缩短,同时上攻 VWAP。如果不展开到分时图,这里的趋势棒就是启动信号,以前低做止损位,0.24 港币的止损区间,小于 2%。如果切换到分时图,可以做的更精细。

标记 4 的位置是第二个入场点。同级别价格上穿拉锁区域回踩两次,形成了 H2 架构。

标记 3 附近的两个低点出现在 1 月 22 日和 23 日两天。展开两日的分时图:

标记 1 的位置价格上攻了分时线两次,但未能形成分时图底分型,不算站稳。标记 2 的位置,价格上穿分时线,回踩不破。此时可以入场,以分时线为止损位。

入场价格 13.14,止损位置 13.06。以上下各多给 1 个 tick 计算,止损区间 0.12,止损区间小于 1%。

当日入场后,价格未跌破分时线,持有,按照 15F 图跟踪观察(“移花接木”)。

1 月 26 日早盘跳空高开后温和回踩,显示还有二次攻顶。1 月 29 日早盘创新高,显示 15F 图见顶,切换回分时图。

标记 1 的位置,出现跌破分时线后未回到线上的情况。最迟到标记 2 的位置,应该将头寸清掉。

此时,是 1 月 29 日下午 13 点开盘后。收盘前,回收现金。

收盘后,再看当日日线,完美逃顶。卖出离场的价格应该在 14.80-15.00 左右,收益率约为 13%-15%,风险收益比约为 15 倍。

总结:

  • 机会是次第展开的,从日线到15F线,再到分时图,不用着急,不怕错过,不可越位。
    • 高一个级别的判断,决定低一个级别的操作。
    • 第一个级别的风险释放后,盯盘参考高一个级别。此之谓“移花接木”,以小敞口换大收益。
    • 高一个级别出现离场信号,降级到低级别确认找点离场,守住利润,避免大的回撤。
  • 多级别联动可以很好的产生风险收益不对称的效果,以“日线-15F-分时”三级联动次第向下,再次第向上,可以在确定性的基础上把握右侧进场的机会。

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什么是真正的完全分类

市场的本质是波动,不是上涨和下跌。上涨和下跌是波动的表现形式,不是本质。

操作的前提是完全分类。完全分类必须基于本质,不可基于表象。

根据方向的不同和波动率强弱的不同,可以对市场进行完全分类:

  • 波动率放大,价格上涨;
  • 波动率放大,价格下跌;
  • 波动率收敛,价格上涨;
  • 波动率收敛,价格下跌;
  • 波动率不明,价格横盘。

操作上,

  • 波动率放大时,应做趋势交易,顺势而为;
  • 波动率收敛时,应做逆势交易,反向操作;
  • 波动率不明时,应停止交易,空仓等待。

相应的,初始止损、目标价格、跟踪止损止盈位置,各不相同。

如果简单地将市场做单一维度分类,无论是均线(组)的分类,还是“趋势/盘整”的分类,均会行程对市场的误读,也就很难降低试错成本。进而,这种认知层面的局限会被解读为“随机性”、“不可预测性”。

成功的交易者应该摒弃“趋势交易”与“盘整/震荡/刮头皮”交易的分野,重建以波动率为核心的交易观:

  • 在低波动期间,采取严格的止损止盈位,以明确的目标价位止盈,严格设置开仓条件和止损条件,展开震荡市交易策略;
  • 在高波动期间,明确止损区间,打开盈利区间,以不对称策略、趋势跟踪策略跟随价格的波动;
  • 在波动率不明确的时候,耐心等待,等待价格运动触发前面两种模型。

如此,才算对市场完成了完全分类。

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rb2210:一个寻找扳机点的案例 上期所日志 20230620

任何突破的有效确认都至少要在最小级别满足“突破-回试”结构。据此,在微观上,有必要建立一个客观的参照系,明确扳机点的认定标准。

任何入场点扳机点,一定要满足至少两个条件:

  • 第一个条件是突破。 一定要有一个“第一波”,要有放量,要连续,要突破一个重要位置。这个第一波,是发令枪。发令枪响的时候,一定不能在线,否则会被判抢跑。
  • 第二个条件是回试。 第一波之后的回踩,要有缩量,不创新低,犹豫,等这些因素,回踩越不确定越好。回踩的级别应该等于第一波,回踩结束,是第一个入场机会。这个机会要按照结束的逻辑操作,操作笔段就是笔段,走势就是走势。第二个入场点是价格再次突破重要位置后的最小级别一笔回踩,回踩后再次突破进场。一笔回踩前的同向一笔起点作为止损位置。

之后就没有入场点了。

以上大抵就是微观层面的操作范式。这里的“重要位置”,可以是水平线(支撑阻力),可以是斜线(趋势通道),可以是曲线(各种均线或包络线)。

以相对复杂的波动率均值为例,RB2210 合约 2022 年 7 月中旬某日的 30s 图:

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图中为一个买入做多机会的买点附近走势,按照 30s 级别展开后,1 点形成突破价格最高到达 3663 后回踩。以波动率做参考而言,1-2 的回踩虽然未过半,但力度略大,跌破了中枢区间。2 点是第一个入场点,也可以等待二次确认。

3 点是 2 点后的第一次回踩笔的尝试,但由于向上力量过强,向下的尝试在 3 点后立刻反转,未能形成一笔。此处不宜追单,因为上方正好面临“重要位置”。

4 点再次突破,同时波动中枢的方向转而向上,提示有做多的机会。4-5 的回试是两笔回踩。5 之后波动中枢方向继续向上,可以用 4 点作为信号突破进场。3 或 5 位置关键,可以作为证伪的止损点。

入场后的 30s 图后续走势如下。

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短时间内价格迅速上拉,浮盈空间在 100 点以上。

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