早年间老板办网站时，提出了三个关键原则：及时、准确、标准。沧海桑田，网站现已3开头，“及时、准确、标准”三原则历久弥新，依然是把握市场的三块基石。

把握市场的基石

基石一：“及时”。

及时，一是快速反应，二是时刻跟随市场，三是不带成见。渐次拔高，越来越难。

努力能快，但还远远不够。百年前的纽约红马甲每个人都很努力，反应也很快，但大多数人注定不是利弗莫尔。

快速反应之后要紧随市场。早起一天容易，天天早起困难，时刻保持在线，对交易者来说难上加难。努力之后要有恒心，有毅力，才能时刻跟随市场。

第三层：清空自己，不带成见。用想象指导买卖，以预期代替现实，是多数人主要的亏损原因。市场的趋势就是一把飞速滚动的屠刀，任何相反的操作都是案板上的鱼肉。一旦逆势，当即陷入与当下走势相反的状态，这种状态的延续就意味着死亡，一旦进入这种状态，唯一正确的选择就是离开。离开需要什么？认错。认错需要什么？清空自己，没有预期。更深一层的是，什么才是正确的选择？《说谎者的扑克牌》里面曾经提到过一个说法，只有被市场证明正确的才是正确的，其余都是错误的。入场之前，先假设自己是错误的，只要市场没有按照预期发展，立刻退出。说起来容易，几人做到？难啊。

基石二：“准确”。

一厘米是什么意思？没有意思。天下本无“一厘米”，不过是尺子刻着刻度，所以有了“一厘米”。做到“准确”，首先就要放弃对于先验“准确”的追求。按索罗斯的反身性理论，交易的盈利要把握“基本趋势”和“主流偏见”。趋势是客观的，以价格为表现形式走出来的。主流偏见是什么？别人的看法，群体的共识，根本就没有客观标准，也没有绝对原则。

人心如水，无从把握。小童画圆，几秒钟画好，八九不离十；可一旦告诉了小孩子什么是圆，圆是什么，再多嘱咐几句“一定要画圆才行”，八成小朋友就画歪了。画圆，心里不能预设圆。一样的，所谓“准确”，首先要清除掉心中的“准确”，以市场为绝对导向，亦步亦趋。跟随得越紧，越是准确。这个过程中，务必找到一把尺子，刻度是公约的。然后抛弃标准，信任刻度。这就是“准确”。

基石三：“标准”。

标准二字，要从当下和过往两个角度理解。

从当下看，“标准”就是完全分类。判断上，什么样的行情可以做，什么样的行情不做；操作上，什么样的信号开仓，什么样的信号平仓，这些都要有完全的分类。市场上，所有的参与者都在做着分类。均线是最简单的分类，均线的位置和方向决定了操作。“**均线以上不做空”云云，诸如此类。花哨一点的，放量回踩、低买高卖、“空中加油”、“老鸭头”，林林总总，都是分类。分类的方法并无优劣之分，分类的人挣着不分类的人的钱，只要有人不分类，分类就是优势策略。

从过往看，“标准”是“一以贯之”，是“坚持”。标准确定了，“学懂弄通”了，后面就是“狠抓落实”。“落实”就是重复执行。没有重复和坚持，再好的标准也不能保证赚钱。“重复”+“优势策略”是唯一可行的道路。所谓的程序化交易，就是利用机器重复某一个细小的优势策略；所谓程序失效，就是优势被填平了。执行标准很难：连续止损，能否继续执行？连续盈利，是否开始手痒？每一个交易者都知道这背后的艰难。

小结一下：

• 要“及时”，就是要扎扎实实，表里如一；
• 要“准确”，就是要无我无他，空杯心态；
• 要“标准”，就是要心如止水，钢铁战士。

“及时、准确、标准”这个原则，难度极高，终点在地平线，前途无量，永无止境。

赶在下雨之前，出现在“局部地区”

为什么要坚持“及时、准确、标准”？

深层次的原因是：市场在“确定”和“不确定”之间切换。

思考这个问题：

世界是确定的吗？

基础教育肯定会替我们回答，世界是不确定的，是变化的，唯一确定的是不确定本身，是变化本身。

那么好，再问一遍，世界是确定的吗？如果“不确定”本身是确定的，这个“不确定”是不是确定的呢？所以，大概这个世界还是存在确定性的。

确定性在哪里呢？问一个问题。

这个世界下雨吗？下雨。下雨确定吗？

• 确定？那好，就是窗外，下一场雨什么时候到？
• 不确定？周期拉大，比如一百年，地点放宽，比如南美洲，亚马逊，还是不确定的吗？

笑话里老太太问，这天气预报里的“局部地区”怎么天天下雨？

这个“局部地区”，就是确定性的所在。交易者的任务，就是在下雨前出现在“局部地区”。要实现这个目的，就要做到“及时、准确、标准”。

首先是“及时”。西谚云，“闪电打下来时，你必须在场。”还有另一半，闪电没下来不要傻等，打闪前最后一秒到场就可以了。如斯坦利克罗所说，成功的交易者永远严守纪律，在场外保持客观的态度，直到他能往主趋势行进的方向进场为止。“愚蠢的赌徒会每把都下注，笨拙的交易者则会永远都留在场内。”不做愚蠢的赌徒，，也不做笨拙的交易者，要做跑得快的交易员，打闪前火速到位，完事马上就走，“及时”当然是第一位的。当然，“及时”背后是快速反应、跟随市场、不带成见这些修炼，不再重复。

“及时”之后是“准确”。2017年入冬后怀着期待在北京等雪一定等不到，2018年开春重仓下注不会下雪的一定亏死。小概率事件出现的概率并不小。预设前提害死人。

圣人无常心，以百姓心为心。市场无常理，走出来的就是道理。在市场中，当下是唯一的依据，价格是所有意见的汇总，所谓“准确”，就是买一把尺子，忘掉自己，信任尺子的刻度。如此，才能真正观测到“局部地区”下雨的迹象。

第三是标准。钓者枯坐整日，不一定钓到一条大鱼；猎人跋涉百里，不一定发现猎物。这“枯坐”和“跋涉”就是标准，是钓者和猎人的必修课，是大鱼和猎物的来源。钓鱼时隔五分钟抽个烟活动活动，打猎时三天打渔两天晒网，中断了“枯坐”和“跋涉”的完整，即是丧失了“标准”。但凡竞技体育，职业选手多半远胜业余运动员，就是胜在了这个意义“标准”上。

复杂的事情简单做，简单的事情重复做

大多数的失误，都是“及时、准确、标准”出了问题：

• 参与过小级别的操作——不标准
• 没有按买卖点操作——不及时
• 参与过於频繁——不标准
• 对图形判断不熟练——不准确（“消极型”，缺认识）
• 有盲点——不准确（“积极型”，存在先验认识）
• 乱听消息——不准确

怎么做？以“及时、准确、标准“为基石，等待、识别、把握、离开局部的确定性。

• 高波动结束了，一定会出现低波动，这是确定的。
• 盘整结束了，一定出现趋势，这是确定的。
• 趋势如果结束了，一定会出现横盘或反转，这是确定的。
• 一个大阳线突破了，回踩犹犹豫豫，还会继续拉起来，西方人叫它“测量运动”，东方人叫“走势必完美”，这是确定的。
• 一个三角形突破失败了，反方向突破回踩很弱，那就算是完成了方向选择，坚持做，整体盈利是确定的。
• ……

找到了这个确定性，只做这个确定的，交易的盈利就是确定的。——复杂的事情简单做。

确定性的窗口不会长期打开，蜂拥而至的交易者很快会将它填平。窗口打开了，要“及时”发现，要“准确”把握。窗口关上，要执行“标准”，果断离开，继续等待。——周而复始，简单的事情重复做。

万法归一，道法自然。交易无他，亦如是。

(Photo By Daryn Bartlett)

交易员的交易系统与计算机的量化策略之间存在着根本的不同。一个成熟的主观交易系统应该由三个部分组成：量化依据、筛选标准和哲学基础。

• 量化依据。量化依据是指一个交易系统中具体信号的特征、入场点、出场点、头寸大小的计算方式。无论是高频交易还是主观交易系统，“量化”都是共同的特征。量化是对抗情绪最有力的防护网，是任何交易员上场前必须佩戴的护具。即使是主观分时图交易，“满仓、半仓、四分之一仓”这种笼统的表述事实上也是一种量化。系统要求满仓半仓开仓，就不能因为恐惧、犹豫而缩小头寸。
• 筛选标准。筛选标准是过滤掉无效信号的必备品。任何一个交易系统都需要筛选。有些标准，主观交易和机器交易共同使用。根据形态，可以判断趋势还是震荡；根据均线，可以判断顺势还是逆势；根据价格波动的时间跨度、点位幅度，可以判断是否已经超买超卖；根据影线长短、实体大小、趋势角度，可以识别价格运动的强弱——这些机器也可以做到，但有些标准，目前机器交易还很难涉足，这其中最典型的因素就是基本面。做交易，终极路径还是基本面和技术面的合二为一。基本面发现了大级别的供需失衡，技术分析予以验证，进而找出具体的买卖点，这是提升胜率和回报比的终南之道。
• 哲学基础。只要世界还是由人来主宰，市场就依然是由人构成的。即使是量化、高频交易，策略的背后也是制定策略的人。有人在，市场中就会有些不变的东西。交易员的交易系统必须在哲学层面找到落脚的依据，交易系统才能站稳，才能长期稳定盈利。没有哲学基础的交易系统，只是对历史数据优化后的“刻舟求剑”，注定不会长期有效。交易中的哲学基础往往植根于人性，一般都比较朴素。比如，市场做同一个事情尝试两次都失败了，价格反方向运动的概率就会比50%略有上升；比如，市场价格无论高低，总是在高波动性和低波动性之间运行；比如，马太效应，自我强化，反身性理论（趋势会延续，而延续本身又会强化趋势）；比如，否定之否定（失败的失败——突破失败，回撤，回撤失败，趋势延续——Pullback入场信号）；比如，未来无法预测（趋势跟踪技术，止盈不止损）。大道至简，凡是长期有效的交易系统，都是可以找到哲学基础的。这一点，据我所知，目前还没有机器可以理解，计算机的深度学习似乎也无法做到。

三个部分中，前面一个半机器可以做到，甚至可以比人做得更好，后面一个半机器目前还无法实现。机器无法深度参与筛选标准中的基本面配合，这个好理解。为什么说量化策略很难涉足哲学基础呢？有些量化交易策略确实具备哲学基础，但每天执行这些策略的计算机并不理解它，掌握哲学基础的依然是计算机背后的人，而人又基本不会代替计算机下单，往往只在策略疑似失效时才会予以干预。而交易员的价值就在于对一个个信号进行取舍，进场或者放弃，加量还是减量。这个角度看，交易员依然是不可取代的，Trading这个手艺也将长期存在。 当然，这将将非常残酷。大量炒单、超短线的交易手法将逐渐被机器所取代，稳定盈利难度越来越大，大量手工机械交易员将被市场淘汰。交易员群体将面临一次剧烈的新陈代谢。低频交易、基本面交易将是人类交易员最后的高地。能够通过刻苦攀登登上高地的交易员，面对充斥着大量计算机交易员的市场，将会重新获得独特的竞争优势。 这个独特的优势就是：犯错。是的，人类会犯错，计算机不会。犯错是人类交易员最后的核心优势。《浪潮之巅》的作者吴军有一个观点，人类一些区别于动物的主要能力，比如语言、逻辑、感情，源自于进化过程中的基因复制“错误”。一种极小概率的错误可能是让某种能力变强，比如语言这个能力，就是在基因“抄书”的过程中抄错而产生的。猴子进化成人，就是不断犯错的过程。计算机最大的优点在于不会犯错。不会犯错，计算机永远不会进化成人，猴子也将永远是猴子。 人类交易员并不用灰心。未来是不可知的，是不可预测的，一切量化策略的系统回测都只是对过去的归纳，而不是对未来的把握。计算机的隐喻就是追求尽可能高的胜率、尽可能高的回报比，以及在此之上尽可能高的交易频率。人类交易员的高地则在于犯错，在于试错和自我纠正。我们永远不知道价格未来将如何运行，因此一切策略本质上都是猜测。我们可能对了，可能错了，我们真正的优势就在于承认错误，进而纠正错误——正确的时候正确下去，错误的时候纠正错误——这恰恰暗合了趋势交易中“截断亏损，让利润奔跑”的古谚。这也是人类交易员的核心优势。 关注的重点有两个：

• 从基本面的供需失衡入手，重点关注大的供需失衡，大的资源错配。计算机策略很难有效涉足基本面的大机会，这是人类投研团队的强项。
• 从长周期入手。日线以内的价格波动更多来自于情绪变化，很少反映供需失衡，这各领域也恰恰是计算机的优势。长周期对应供需，在世界彻底物联网化之前，还是人类独占的领地。

恐惧来自于不确定。对未来的恐惧是人类进步永恒的主题。学会犯错，学会学习，学会纠错，交易员要相信，利润就在止损之中。记住这句古语： 善败者不亡。

黑色系商品暴涨，“看空不做空”又频频出现。交易不应该这么复杂。“看空”是观点，“不做空”是做法，观点和做法不一致，事情就复杂了。交易要简单。理想化的交易应该只有“做”与“不做”——极少的时候做，大多数时候不做。

交易的目的是赚钱，不是做天气预报，不是描述后市的走向。成功的交易员不需要有自己的观点，不需要“看空”还是“看多”。交易员在场内只做一件事情：识别供需的强弱。强弱以价格和成交量的形式呈现，强弱背后是供需。市场的趋势也好，盘整也好，支撑也好，阻力也好，突破也好，回撤也好，背后的本质都是供需关系。一个金融交易员，根本的工作是要理解市场中供需力量的变化，进而通过克服贪婪和恐惧，通过建仓、持仓、平仓、空仓去贴合供需变化。

以这波黑色的暴涨为例。在线有在线的原因，空仓有空仓的理由。判断交易员的操作正确与否，唯一的标准就是交易员是否执行了交易系统。短线交易者可能看到一两个日线形态就开仓，中线交易可能还要等待周线级别信号才入场，长线交易可能还需要等待多几个周线级别的高低点确认趋势究竟是反转还是延续。不同的交易“门派”按照不同的“剑法”操练，是否执行了自家的招式才是关键。市场的钱是赚不完的，三千弱水只取一瓢饮，交易要简单，不要太复杂。

交易员要有追求，但永远不要希望自己能预判到每一次上涨下跌——那是上帝的事情。上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，交易员要做的是尽可能克服贪婪，克服恐惧，放过不属于自己的盈利，抓紧属于自己的盈利，赚该赚的钱，不赚不属于自己的钱。落实到微观，只有一个永恒的追求：减少回撤，避免亏损。仅此而已。盈利？那是上帝的礼物，是对约束的奖励，是对克己的回报，交易员不能提要求。

做法就是观点，观点就是做法，交易员要知行合一。看空就要开仓做空，入场做空就是在看空。不做就是不确定，不确定就不做——交易员要实事求是。“看空不做空”这样的状态，值得每一个交易员反思。