从“基本面”、“技术分析”和“比价关系”的角度看，期货交易的风险低于股票。
在中国，商品期货的交易所是国有的，保证金是三方分仓隔离监管的，品种合约上市需要证监会把关，交易者需要承担的交易之外的风险几乎是零。因此，“三大支柱”中，“基本面”的研判可以直接忽略。
甚至可以说，在国内做场内商品期货交易，基本不需要在基本面方面花精力。
股票不同，《遥远的救世主》的台词说得很形象：
这里面既有政治经济学，也有市场经济学，既要为改革开出一条道，又要分解改革的阵痛，这时的股市真真假假、大起大落。
在这种背景下，你既得盯住庄家的黑手，也得盯住衙门的快刀，你得在狼嘴里有肉的时候下筷子，还得在衙门拔刀之前抽身。
哪怕用了最大的基本面分析金手指，隔离掉绝大部分风险，操作个股依然会面临停牌、除权、增发等偶发事件。
这些风险，商品期货合约交易中都不会面对。
从这个角度讲，三重滤网中，商品期货交易可以省去一个。交易者可以将精力集中在技术分析和比价关系上。
顺着这个思路看铁矿。
根据“一二三二”模型，技术分析可以展开为：
- 走势分析
- 趋势分析
- 统计归纳
走势分析方面。 铁矿指数自去年 9 月到今年 6 月，用了大概三个季度的时间走完了两段 1H 级别走势。今年的 6 月 16 日夜盘低点 684.5 以后，是一个未完成的 1H 级别向上走势，目前处在第五个次级别走势。
当下的 1H 走势中枢已经完美。如果从这里开始中枢离开点，则基于等距离测量，下一个目标点位在 862-912 的位置，上方距离最新的价格大概有100点左右的空间。
趋势分析方面。 日线级别和 1H 级别、15F级别的主要均线呈现多头排列。这里无论是简单平均均线、移动平均均线还是自适应均线，均可以形成一致的结论，目前是多头占优的上涨趋势。
统计归纳方面。 日线级别和 1H 级别、15F级别的波动均处于多方区间，各级别波动率均处于低波动期间或波动率上升期间，短期指标指向向上，支持做多的判断。
技术分析之外，还有比价关系的框架。
简单说，铁矿指数一般在商品期货中放在钢铁板块和黑链指数。通过对螺纹/热卷/双焦的对比，不难看出铁矿和双焦在各个主要交易级别都是多头控盘的品种。用比价关系的话来说，原料端的几个品种属于多头的“龙头股”。考虑到流动性、资金沉淀规模等因素，原料端的期货操作还是以铁矿优先。
6月中旬到7月下旬的上涨历时大约一个半月。铁矿能否在2025年9月、10月上演一轮上涨行情呢？拭目以待。
最后，放一张铁矿指数日线图，十月见分晓。
参考：
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