充分认识大模型的局限极其衍生的确定性机会 每周观察与思考Y2025W13-01

大模型有两个局限，基本清晰了。

第一个是创新。现在的通用大语言模型是否可以产生一些创新，答案是基本不能。就是通过两年的实践，市面上任何一款大语言模型都没有诞生有价值的创新。有人做过测试，大语言模型通过组合资料产生创新的概率，只是人通过组合资料创新概率的0.04%，万分之四，相当微不足道。

第二个是理解。大语言模型能否通过阅读无限多资料理解现实世界，从而通向所谓的通用人工智能？答案也是很难。通用大预言模型的边界止于物理世界，阅读再多资料也无法理解物理世界。通用模型框架内的量变并不必然达到质变。

通用大语言模型的未来在于专业化改造。就好像人完成了通识教育后，一定要经过专业化的教育和培训才能成为适应现代社会的人才。通用的大语言模型在企业端形成真正的生产力，必须构建本企业、本行业的智能体。而智能体的产生，有需要有标准化数据、模型算力、应用场景和责任团队四个前提，缺一不可。从这个角度讲，至少从对通用大语言模型的理解上，国内企业还是以宝钢为领头企业，其“六个行动”的提法，也是市场上最全面、最深刻的表述。

这会产生一个矛盾。各家企业布置自己的智能体，芯片需求会大增；芯片制造业会繁荣；芯片制造有没有可能像彩电、钢铁、光伏一样，大干快上，直接把价格打爆？完全有可能。深圳的芯片企业应用ARM架构已经实现了7纳米级别的160核芯片量产。

ARM架构是什么？苹果的A系列手机芯片、M系列芯片，就是ARM架构的产品。现在，中国境内可以自主生产类似的产品了。

虽然功耗、体积上不如iPhone的芯片，但大企业搞智能体，够用了。

前面我们多次提到，芯片制造很耗电。电力将成为算力的支撑。从发电和输配电的角度分析，输配电不确定性较强，火力发电的源头——煤炭企业是最确定的投资标的。

煤炭板块股票多，还是推荐前期列出的不超过十只股票。这轮行情，是分红的行情。A股最大的基本面是分红。谁分红，谁会获得更多认可。

另外，宝钢是最确定的。确定性在于，钢铁行业深度嵌入大模型，宝钢有最好的场景——同时，现在宝钢对大模型的理解是最深刻的。