小纸条上的四句话

《与天为敌》这本书里讲了个故事。作者去参加一个研讨会，会议上有人递过来一张纸条，上面有四句绕口令一样的话：

你所拥有的信息不是你想要的信息。

你想要的信息不是你所需要的信息。

你所需要的信息不是你可以得到的信息。

你可以得到的信息花的成本又比你所愿支付的更大。

这不就是我们的基本面分析吗？

• 我们拥有Wind，拥有Bloomberg，掌握了海量的信息——但这里面有多少是我们想要的？

• 我们无时无刻不是在检索信息，可我们正在检索的信息由有多少是自己真正需要的呢？

• 信息满足需求，意味着产生价值。价值哪里那么容易产生？需要的信息真的可以得到吗？

• 既是可以得到的，又是想要得到的，还是需要得到的信息，成本呢？免费的——花费的时间呢？

我们的信息可靠吗？

苏格拉底曾说过，看似真的东西未必是真的。是的，眼见不一定为实。我们看到的重大新闻，“往往是精明资金准备出场的信号”（Van Tharp语）。当你坐在客厅看到晚间新闻时，这些新闻早已过时。市场已经在第一时间消化了这些新闻，基本面交易者们却还蒙在鼓里。

你看到的每一帧画面、每一组数字都是真的，只是信息送达之际，真实的世界已早早远去。走马观碑，刻舟求剑，新闻再快，也是二手三手，基本面分析的素材，永远是别人处理过的菜肴——肯定有营养，但决非最天然。

这些新闻、消息，往往是“真实”的——因为它们来自于真实的世界。它们又是最“不真实”的——因为它们必然是过时、被处理过的。

世界是复杂的，原因最不重要了

世界是复杂的。在这个复杂的世界里，“因”的概念是最模糊的，也是最不重要的——它几乎不可能确认，也无法准确界定。

我们从不敢确定；我们总是有着某种程度的无知。我们所拥有的大部分信息既不正确也不完全。

这对于大部分中国人自小接受的马哲体系认识论是一种否定。事实上，人的认识永远有立场、手段、价值上的局限性。承认了这一点，就等于承认了我们的世界是不可知的。面对一个不可知的世界，“知其然”远远比“知其所以然”重要得多。

重复一下，为什么基本面分析靠不住？因为——面对一个不可知的世界，“知其然”远远比“知其所以然”重要得多。

两个段子

最后，再讲两个段子：

- 天上掉石头

天上掉石头，基本面研究员会入定，分析石头大小，质量高低，下落速度等等，各种声音各种结论；交易员会立马就跑，下石头啊，还想你妹啊，跑啊……

- 怎么测都行

芝加哥的社会科学大楼上刻着Lord Kelvin的一句话——“当你无法测量的时候……你的知识就会过于贫乏、无法令人满意”Frank Hyneman Knight有一天看到了这句话，嘲讽地解释了一下：

“噢，好吧，当你无法测量时，你随便怎么测都行。”