eg2105 合约在上一个交易日从 4852 低点向上，运行到 5082 点位。这个交易日开盘前，完成了一个最小级别的向下走势。开盘后，价格向上运行，没有突破前高 5082 的位置。

此时，如果准备做多 eg2105 合约，只有一个思路就是寻找这波下跌的低点。寻找低点的本质是确定一个与前面上涨等级别的下跌结束。基本原则不能忘，下跌只考虑买，上涨只考虑卖。下跌没有结束，买和卖都不能考虑。

除了常见的各种判断走势结束的分析方法，时间框架是另外一个重要的维度。一般而言，涨了多久，回调多久。回调的时间序列长度要参考前面的上涨。急涨急跌，慢涨也可能急跌，但一般不会只跌一波，几波下来，时间的长度和上涨也差不多。

以今天的 eg2105 合约为例。4852 低点到 5082 高点大概用了 350 分钟左右的盘中时间。无论采取什么原则去推算上下限的时间范围，一般也不应该少于前面上涨时间的一半。也就是说，从高点开始，大概 3 个小时左右的交易时间之内，是不考虑“抄底”的。

在小级别上看，这个时间范围大概在中枢离开段。而此时，已经很容易的判断出对比中枢的进入段，离开段的力度更大。此时的“一买”是完全不成立的，反而要等待一个小级别的三卖出现。即使预期是做多，不参与这个三卖，也不能在这个时候抄底。

事实上，当价格随后运行到 4953 的全日低点时候，高点 5082 - 低点 4953 的用时，大概是 340 分钟左右的交易时间，和前面的上涨用时基本是一致的。

时间框架并不是一个准确的工具，也没有什么道理可讲。这里有两个问题需要注意。

一是，这个方法并不适用于严格意义的走势分析，只能作为一个辅助的判断工具。时间序列并不足以单独支撑交易决策，只能用于“过滤器”的用途。例如，我们可以自己设置一个规则：少于前面用时 1/3 的话，不考虑为调整结束。

二是，时间序列可以用作后市强弱的前瞻性指标。一轮上涨后，如果用了一半略多的时间完成了调整，后市可以看得更高一些，如果用了 120% 的时间调整，一般就要降低预期了。

对于短线交易而言，还有第三个价值，就是赢得休息时间。在等待时间序列走完的时间里面，可以设置一个闹钟，在闹钟响起之前，暂时换换脑子，给自己一点缓冲。这对于紧张的盯盘是个难得的时间窗口。可能这才是时间框架最现实的用途了。

豆粕 2105 合约在开盘前出现了做多的提示。走势图也可以验证这一点。

3F 图上，m2105 合约的 3155 低点是前后走势的分界点。3155 之后，价格完成了四段最小级别走势，形成了完整的中枢。从中枢形态分析，后市谨慎看涨，需要谨慎操作，介入做多。

于是，开盘后的任务简化为：如何寻找在新的一段上涨走势中寻找低点介入，并等待一个向上走势完成。

展开更小级别。开盘后向下一段延续，价格在反转之前出现了一次明显的异动。在 3238 - 3244 区域都是很好的入场位置。入场后，价格迅速拉起。

周一早盘价格震荡向下，在最小级别走出了三段向下的行情。这个时候问题来了。按照走势划分的原理，3264 的低点无法判断向上的走势是否结束。走势划分是主观的。此时的豆粕合约在大级别上还是一个下降趋势中。基于谨慎的考虑，在 3267 - 3270 区域是第一个离场的位置。

此时的确定性要来自于高级别。

在 3F 级别上，低点上来的线段出现特征序列缺口，提示上涨要结束，需要满足线段破坏的第二类条件。而周一早盘开盘后的震荡下行不能满足第二种破坏的条件，上涨的行情在 3264 低点后继续延续。3295 未创新高，提示可能这里就是反转点位。这是第二个可以考虑出场的位置。

3295 这里虽然在 3F 级别图上没有确定性，反观最小级别却又出现了典型的背驰形态。3295 以后，虽然无法确定其后续走法，却可以当下判断，至少已经进入了中阴阶段。如果是日内交易者，3295 出现后，只考虑平仓，不考虑进一步的持仓了。

按照 3243 入场，3280 出场，当日保证金盈利在 10% 以上。

级别是节奏的基础。不知道自己交易的是什么级别，就谈不上交易节奏，也就谈不上正确与错误，证明与证伪。级别是一切的基础。

级别不是软件的 k 线时间，与时间无关。级别建立在反转之上，要不断通过反转来确立。小到分型，大到买卖点，都是反转。

交易前，要想清楚自己的交易级别。吃的是哪一口肉都不知道，赚钱了是运气，亏钱了是活该。

豆一 2105 合约经历了几天的下跌。3F 图上，从最近的盘整开始，单边的下跌内部拥有四个最小级别中枢。其中，二三完成了中枢的扩张，是这段最小级别走势下跌 aAbBc 的 B。在这样的前提下，最小级别走势已经完成了一段标准的下跌趋势，走势内部已经出现了反转的可能。

• 如果，操作级别明确了，操作目标来自于最小级别走势的走势位移，那么此时的选择只有一个：做多——做下一段向上的最小级别走势。
• 如果，因为各种外部的因素，明确的方向是做空，那么也只有一个选择：等待——等待向上的走势完结，操作下一段向下的最小级别走势。

概括说，走势既然是交替出现的，而下一段走势一定向上，那么，要么当下做多，要么选择等待，操作下下段做空。

没有第三种选择。

30s 图上，开盘后价格快速拉涨到 1 的位置回落。1234 构成新的走势的中枢，中枢高低点为 3 和 4。

中枢延伸到 6，走出中枢离开段 67 后，没有创新高，出现盘整背驰。8 是盘背之后的第三类买点。

大级别上，下跌趋势如此猛烈，这个三买很可能不成功。果然，价格到 9 之后直接向下，出现了中枢扩展。扩展的本质是反转。9 之后的走势跌破 8 的位置，0 - 7 的盘整走势结束，7 是第二个新走势的起点。

一天之中的操作机会很多。0 是前一段走势的一买，不过位于开盘的一瞬间，难度很大。2 是二买，是可以操作的。4 是第三个做多机会。7 本质上是个二次信号，可以做空。9 之后跌破 8，可以突破入场做空。

如果是二买入场，止损空间大概 15 点。8 被跌破后出场止盈，盈利空间大概 30 个点。风险回报比大概 2倍，是合格的交易机会。

走势与级别无关。开盘位置是两个走势的分界点。前一个最小级别走势大概用掉了 50 个小时的交易时间，而今天一天之内，后一个反弹走势就完成了。

走势就是人生。有的人穷其一生，只在一个小小的框架打转转，就好像一个无限重叠的 k 线，没有延伸，没有分型，没有中枢。想要有“级别”，第一步要不断突破高低点。突破后尽量延伸，遇到反转不要怕，低点不断提升，高点不断突破，大方向还是向上。遇到困难挫折，只要不死，再大级别的回试也有反转的一天。集中能量，再走一个顺势延伸。慢慢的，人生的级别也就上去了。这就是君子与小人的区别，强者与懦夫的区别，5% 的人与 95% 的人的区别。

日内交易要盯盘，不盯盘做不好日内交易。今天的 jm2105 合约突破日线重要阻力位，盯盘到位了，两笔交易一对一错，每手保证金盈利可以达到 15% - 20%。扔在那里赌大小也可以，大阳线之日也是赚钱的。最怕盯了盘窄止损，几次尝试后放飞自我，错过了真正的买点。在变化较多的交易日，这一点尤为重要。

直接打开 30s 图，3 月 15 日低点 1467 以后，价格经历了 0 - 6 的走势。此时，第一个中枢 3 - 6 虽然还没有完成，但 3 是中枢的 ZG 是可以被确认的。无论 ZD 是 4 还是 6，一个中枢已经走完。

开盘大幅高开，6 被确认的概率大幅度提升。此时是可以承受风险追单进场的。价格一路走到 7，级别很低，只是 30s 图的一段。价格回撤到 8，没有低于 ZG，8 成为一个第三类买点。8 的位置进场后，如果以 8 的低点止损，则价格运动到 10 的过程中会被止损。如果是严格按照第三类买点的证伪原则，价格不能回到 3，则 10 不会打到止损，可以持有到收盘。

按照止损推演。8 成为第三类买点之后，价格运动到 9，67 和 89 出现背驰，价格向下回试到 10。此时，7 - 10 形成了第二个中枢。中枢 3 - 6 和中枢 7 - 10 形成了扩张关系，中枢升级。

此时，0 开始的走势形成了 aAb 中的 aA 结构，0 - 3 是 a，3 - 10 是 A。

9 - 10 的下跌强于 7 - 8，还需要等待二次信号确认。

价格在 10 - 12 经历了短暂的两段，11 - 12 的力度显著小于 9 - 10。12 可以作为中枢离开段的起点去冒险。入场后，可以持有到收盘。

今天的焦煤出现了中枢、三买、扩张、中枢离开等因素，在 8 点出现之后，因为 6 -7 强势开盘，整个市场的情绪被点燃，回撤时脉冲强度较为不稳定，三买失败。这时候一是不能闭眼赌大小，盲目进场，二是不能自认失败，撒手不管。三买之后，无非三种情况，走势延伸，扩张和反转（扩展）。三选一，逻辑上没有第四种可能。

由于 9 高于 7，决定了反转的可能消失。一旦价格低过 8，则只有一种可能就是中枢的扩张。凡是中枢扩张，一定去找扩张后中枢的起点，倒推中枢进入段。后面的走势大概率会沿着进入段的方向继续发展。此时，找中枢离开段入场就是最好的入场机会。

当然，扩张后的中枢完成后，对应的同级别三买还要等待更高级别的回踩。从这个角度讲，后面一两天即使出现回调，也不能看空。还是要根据完全分类的原则寻找确定性。

全日走势如图。概括来说，今天经历了“中枢 - 三买 - 扩张 - 离开”四段。变化较多，盯盘时候相对比较费心力。

如果把价格走势的图表理解为一个二维的平面，价格的波动是纵轴，横轴就是时间的流动。交易的目的，就是在价格均匀向右运动的过程中，获取纵轴的位移。从这个角度看，既然横轴的时间流动是稳定而且均匀的，那么横轴就是一个重要的参照系，不可忽视。

常常说，会买的、会卖的、会等的，如何如何。仿佛“等”是个本事。既然是本事，就要有迹可循。今天的豆油合约，提供了一个很好的样本。

盘前，高点的 9522 向下经历了最小级别中枢的九段延伸，形成一个盘整背驰的走势直到低点 9060。9060 开始，价格完成了两段最小级别走势，目前处于第三段走势的过程中。完全分类后，这里既有可能形成第一个中枢，也有可能形成走势延伸，继续向上。无论如何，第三段要走完才能知道。

展开小级别，9060 之后的第三段大概率正在完成第一个中枢 A。这是最小级别走势图上的中枢。这里可能存在一个第四类操作机会。寻找买点的办法很多，大部分都是通过对比价格波动的力度强弱操作。

时间也是一个很重要的参照系。这个参照系最可宝贵的地方，就是绝对客观，纯粹当下。

开盘后，价格快速下探到 9352，开始构助最小级别中枢。在这个最小级别的中枢内部，A1 大概运行了 100 分钟，A2 大概运行了 70 分钟，合计不到 3 小时。此时价格快速下探，A3 的时间框架下限大概可以按照 50 - 70 分钟理解。也就是说，在收盘前 12 分钟开始的向下 A3 段，最快也要在 21：40-22：00 左右的时间段内才会出现止跌的信号。这是个理论上的下限，不能再短了。盯盘的话，开盘前 30 分钟，是不需要碰鼠标和键盘的。

事实上，开盘后的低点买入机会出现了 3 次，分别是 21:46、22:08、22:22。按照时间段来统计，大概是 58 分钟、80 分钟和 94 分钟。50 - 70 分钟的预测区间基本是合理的。

进场太早的成本会很高。大量的无意义止损都是出自于过早入场。通过时间框架分析，把握入场的时机，除了避免无效止损，还可以辅助评估波动的力度。

以今日的 y2105 合约为例，如果回撤的时间过长，夜盘收盘还没有止跌，后市的上涨基本可以放弃了。回撤过久本身就是力度不强的指征。

总之，在价格分析到了一定程度以后，引入时间框架辅助分析，可以很好的避免无效的止损，可以比较有效地辅助评估波动力度。

在前面提到的三个点位附近入场，多头成本可以压在 9380 以下。收盘前，多头可以提前在 9530 位置准备平仓条件单，保证金浮动盈利比率可以达到 15% 左右。

淀粉今天展示了一个典型的一买场景。一天的行情走下来，最大的体会还是那四个字：级别、节奏。

cs2105 合约从前高 3351 向下，经历了次级别九段延伸，升级中枢后，低至 3165 位置完成了盘整走势。一段强力的拉起后，收盘。

如此强力的向上回拉，显示回踩后一定还有一段向上。问题转化为两个新问题：一是，回踩踩到哪里？二是第二段向上有多强？

打开分时图，可以看到价格回落后很快掉到了日内均线以下。反抽失败后，价格继续探底。这里要注意，分时图现实的两段下跌和中间的盘整组合在一起，并不是一个“盘整背驰”走势。

途中第一个圆圈的位置，并不是盘整走势的终点。而后的宽幅震荡形成了第二个中枢。其后的第二个圆圈位置，才是更稳妥的买入点。

严格地说，小级别上走出的一个向下的完整趋势，后续的拉涨已经不那么值得期待了。收盘前，价格拉起。全天比较可靠的建仓成本不高于 3220，收盘时保证金浮盈大概 6% 左右。

有一个问题需要明确：日内的操作级别是什么？

按照 3F 图来看，日内的操作，属于直接介入一买，而非一买之后回踩的二买。这一点一定要牢记。一买后，价格走出一波上涨后回落，回落的终点才是二买。不能因为看到强势拉涨，等待回落就认为是在操作二买。那样是把最小级别走势和最小级别走势内部的阶段混同了。真正的二买还没有来。稳妥的操作是，即使日内在 3220 以下建仓，再次拉起也要逢高抛出，等待回踩的二买。这个问题是交易中的核心问题，千万不能因为临场的情绪变化而弄混。

eg2105 合约从高点 6104 下来，经历了一次由最小级别中枢扩展生成的 3F 级别中枢，形成了 aAb 走势。盘前，走势位于 b 段反转。

此时的观察重点：一是观察 b 段是否结束，二是观察是否形成第三类卖点。

由于前面 3F 级别中枢的 DD = 5356，ZD = 5390，此时观察区域就在 5356 - 5390 之间的区间。

开盘后，价格反弹。不需要观察分时图或更小级别的走势，即可看出高点 5374 之前不存在做空的机会。5374 之后，逐渐出现反转的迹象。仅从 3F 图入手观察，最理想的位置在 5352 处，挂单后半小时内会在反弹成交。

成交后，价格一路下跌。由于前期跌幅较大，此时宜以左侧止盈出场。

15F 图上，低点 5161 之前之存在两个底分型。第一个明显属于中继分型，第二个成为反转分型的概率更大。如果按照笔段划分进出场规则，应在 11：00 之后按照分型挂单 5208，下午开盘后十五分钟内成交出场。

走势分析是主观的，而笔段划分是客观的。基于高级别和低级别的笔段划分，一样可以把握趋势性行情。

15F 图上，高点 6104 下来的一段目前进入关键时期。5161 之后向上一笔大概率结束，新的一笔如果不能创新低，则出现 15F 线段级别反弹的概率将急剧增大。由于前期跌幅较大，这波反弹的幅度大概率在 300 点以上，每手保证金盈利在 40% 以上，值得关注。

走势分析基于客观的标准，但如何解读走势确实纯粹主观的判断。这也是为什么缠论诞生至今，尚未被计算机完全复刻的原因。走势分析基于中枢，牢牢地锁定级别。同级别分解与不同级别的联立可以组合出不同的组合，而这些组合并无正误之分，都是正确的。因此，主观的走势分析迫切需要一个客观的标准。

在缠论中，绝对的客观只有笔段。笔段有严格的数学判断标准。高级别的图型中，通过笔段的划分，与同一段走势从低级别递归上来有时结论是不一样的。这是天大的好事。当差异出现，就是不确定性最强的时候。二者匹配的时候，确定性才最强。

无论匹配与否，高级别的笔段与低级别的走势类型递归都可以互相提示，发现新的信息。

盘前，铁矿从高点 1185 下来，走到低点 1022，经历了完整的 3 个最小级别走势类型。开盘前，价格处于第四段反弹中。后市存在较大的不确定性。

有没有一种办法可以在现有信息的基础上获得额外的确定性？有。用高级别的笔段分析。

如图，同样的 1185 向下的走势，放到 15F 图上，可以划分笔段。

图中，0-3 为一个线段。由于其底部特征序列分型存在缺口，反转属于线段的第二种破坏。因此，开盘后，67 那一笔的低点非常关键。如果 67 的低点跌破了 1026，则线段的第二种破坏方式不成立，1185 以后的向下线段继续延伸。如果 67 的低点不跌破 1026 位置，则不需要等待反转线段出现特征序列分型，也可以当下判断这波下跌结束于 1022。虽然 1022 低点的定位不能当下得到，但早盘后价格下试到 1031 的 67 结束后，1022 的低点确立，反转完成。

还原到 3F 级别图，67 结束的位置只是高点下跌后第五个最小级别走势的结束点。后续是否会在底部生成一个中枢，还是 1185 向下的 5 段已经出现了三段重叠的中枢，这个是不确定的。走势的完全分类分析原则此时还没办法获得确定性的结果。但基于高级别笔段分析的结论可以当下提示，早盘开盘后的 1031 位置，决定了前面的 1022 低点就是 1185 向下线段的终点。15F 图上，1022 以后必然开始了新的一个 15F 线段。

既然，在 1031 出现后，可以在 15F 图上当下确定新的向上线段已经开始，那 1031 这个低点就是新的线段第二笔结束，后续至少还有第三笔甚至更多。1031 这里可以安心做多，以前面的低点作为证伪止损。这笔交易如果在这种逻辑下介入，截至收盘依然保持持仓，浮盈已经达到了风险敞口的 4 倍以上。

eb2105 合约今天走出教科书一般的反转结构。前面的下跌是一个三中枢下跌走势，反转后紧跟一个向上的盘整或上涨趋势。后面的走势还没有走完，还不能确定是哪种情况。

通过划分走势结构可以看出，9823 高点以后，苯乙烯合约走出一个 aAbBcCd 的下跌走势，走势非常典型。其中，中枢 AB 均为比较弱势的中枢，中枢 C 出现后，显示反转的需求强烈。四段连接段中，c 段下跌力度最大，d 段出现背驰。8618 点位出现后，这个点就是当下的第一类买点。

第一类买点出现后，操作的窗口打开。随着反转的开始，会陆续出现介入机会。按照 108 课原文的总结，这里会有三类买入点。实操中，还存在第四个机会。

打开小结构看。

中枢 C 和离开段 d 出现后，无论是 d 段对 c 段的背驰还是中枢 C 中 C1C2C3 三段的强弱关系，都在提示反转的信号。在 d 段下跌的过程中，有足够的时间对比是否出现了背驰。在这种对比之下，一旦出现了表面强烈的下跌尖峰，是可以轻仓“迎风抄底”的。

低点出现后，由于最后一波下跌是典型的空头陷阱，价格迅速反弹，第一类买点完成。

随后，价格经历了二买后形成新的中枢。收盘前，价格拉升。

由于难度太大，第一类买点一般不建议参与。当然，有把握的前提下，这个点位附近的价格往往是最优的。第一类买入点后，价格回拉，完成后再次向下。这就是 108 课中的第二类买入点。在逻辑上，第一类买点出现后，后续的几个上下段落是可以完全分类的。参考第一类买点后走势的强弱，第二类买入点可以根据多个维度提前把握，左侧交易，同时用第一类买点证伪。价格一旦跌破，理论上第二类买点依然成立（存在），但并不是我们需要的最强情况。

第二类买入点介入后，仓位一定要够。后面的交易机会并不多。特别是，越是凌厉的走势，二买之后越是没有机会。第三段走势向上以后，几种情况也是可以完全分类的。以做多来说，最强的走势就是绝尘而去不背驰，中枢什么的后面再说了；最弱的情况就是不创新高，再次回落直接形成第一个中枢。这其中，又是林林总总的完全分类。

这里面有两个关键问题。第一是评估问题，第二是证伪问题。

• 评估问题，首先是如何判断走势的强弱。定性分析和定量分析都不可行。这里要根据完全分类的情况，定档位分别处置。
• 证伪问题，也就是止损问题。走势一旦被证伪，就要立即止损；反过来，没有被证伪，就不宜采取紧止损策略，一是避免摩擦成本，二是影响心态。这里，如何在逻辑上证伪需要想清楚。

对此，应该将一买之后的五段分别赋予合理的定位。

• 第一段，看。看一买后的强弱，看第一段拉升的内部结构。此时，可以在第一波回踩时进场，赌后面力度够强。
• 第二段，干。这个阶段的核心问题是建仓。要在二买出现时，建满仓位。这里可以参考分时图/分型/笔段/测量/点位等多种方法相互验证。
• 第三段，等。此时要调节情绪，只是等待，不要乱动，任何操作都会产生成本，而这一段是要用来与第一段对比强弱的。无论多强，无论多弱，此时都不足以证伪，没有任何操作价值。这里的操作不仅仅是加仓减仓，也包括移动止损价位。第三段的强弱不会改变证伪的逻辑基础，证伪的逻辑不变，止损位不要乱动。
• 第四段，验。第四段的用途是验证前面的逻辑。在理论上，二买之后的几种情况完全分类，都在这一段上可以落实。这一段的起止点会有非常大的验证意义。这里，要灵活依据验证的结果，设置合理的止损位置。每个人的风险偏好不同，对不同的完全分类的处置依据也是不同的。
• 第五段，吃。如果预判顺利，这一段应该是一口一口吃浮盈的时候。如果不利的情况出现，这一段也应该是在止损之前回血的时候。无论如何，这是一个吃的阶段。这一段不能慌乱，最不利的情况无非就是浮亏在波动，随着上涨逐渐变小。即使是最弱的情况，随着上涨划线出场就是，也没什么大不了。

当五段的定位明确后，实际具有操作价值的就是二四两段，这是真正见功夫的地方。在完全分类的基础上，明确自己的风险偏好，随行就市就是了。大多数的亏损、踏空或摩擦成本，都是来自于三五段的乱动。而每段之间的切换，要的就只是一件事：等。屁股要坐得住，利润才能等得来。这五个字是把 108 课中的机械操作法娱乐化了，用了五个字来代替。后面还有中枢形成后的第三类买卖点。那个位置就太高了。我们的目标是二买建好仓位，三买不在我们的讨论范围。

做空一样的道理，反过来处理就是。

铁矿石今天创下上市以来单日最大下跌的记录。这个位置很关键。此时不宜盲目抄底，更不应单纯看空。任何“结束了吗”、“反转了吗”的问题和解答都是不负责任的。有的是为了吸引流量，有的是为了给粉红鼓劲。市场就是市场，无论什么时候都要完全分类，充分考虑各种可能。政治会议期间价格波动是常事，但上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，市场的走势最后还是要由市场来决定。

大商所铁矿石指数在 2015 年下半年见底，至今五年时间。五年中，价格形成了一个高度大概是 350 元的上行通道。同时，一路涨跌之中，走完了 4 个完整的日线级别走势。

2020 年二季度至今，铁矿石指数正在走第五个日线级别走势。目前，这个走势完成了三段，还没有走完。今天虽然大跌，但不能就此认为价格走势反转。反转一定出现在中枢之后，剧烈的回调至少也要出现在三段走势中一头一尾发生背驰。而目前，第一没有中枢，第二没有背驰——铁矿的上涨还没有结束。

后市走法，大概可以分为三种情况。由强到弱分别是：

第一，价格回踩通道上轨，但指数价格不碰 879.5 的前高完成回踩，继续向上。

这是最强的情况，小级别完成下跌后，继续向上。这种情况下，回踩的结束可以确认一年以来的上涨主升浪的结束，再次拉涨强度进一步加强的可能性低于 50%，但依然会朝向 1300 以上的位置展开测试。

对应的产业层面，这种情况大概率会是在经济安全的整体考量下，铁矿进口被严格限制，供需出现失衡，导致铁元素单价进一步提升。希望铁矿降价的措施产生了涨价的结果，希腊变成了罗马。这种情况并不是小概率事件。

第二，价格下破通道上轨，回落到低于 879.5 以下，在 745.5 以上止跌。

这种情况下，一年以来的上涨走势形成完成的中枢，后市产生了不确定性。但按照一般的情况下，中枢甫一形成，大概率还会延续中枢之前的走法向上测试。

中国的钢厂就放在那里，每年的铁矿石需求是可以被匡算出来的。这些高炉不会轻易停摆。而钢铁工业产业链中，利润的纵向分配也不以人的意志为转移。今天矿山赚的多，明天钢厂赚的多，这些分配是博弈均衡的产物，不会是某个部门、某个协会发文的结果。这种情况下，政策会扰动价格，但价格自有其走法，随行就市就是了。

第三，价格一直回踩，直到 745.5 以下止跌。

这是最弱的情况，本段走势的二、三、四三段形成开口扩张的中枢形态，后市将产生巨大的不确定性。开口形态会产生两种倾向。一是回归中枢，二是动能耗散。无论哪个角度，都不利于交易。但无论怎样，下跌总会结束，下跌结束后要么横盘，要么上涨，这是确定的。

基本面上实在想不出对应。除非人民币大幅升值，否则这种情况在产业层面没有支撑。

综上，铁矿后市大致就是这三种可能。无论是哪一种情况出现，上升通道都还在，即使直接一路向下跌破通道下轨，结果也必然是引发了剧烈的反扑。前期铁矿上涨趋势如此之强烈，此时轻言反转，要么是蠢，要么是坏。后市的操作，只需要完全分类，明确自己的操作级别，顺势而为即可。交易员不怕涨，不怕跌，怕不懂。只要波动还在，水里就还有鱼。