铁矿石今天创下上市以来单日最大下跌的记录。这个位置很关键。此时不宜盲目抄底，更不应单纯看空。任何“结束了吗”、“反转了吗”的问题和解答都是不负责任的。有的是为了吸引流量，有的是为了给粉红鼓劲。市场就是市场，无论什么时候都要完全分类，充分考虑各种可能。政治会议期间价格波动是常事，但上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，市场的走势最后还是要由市场来决定。

大商所铁矿石指数在 2015 年下半年见底，至今五年时间。五年中，价格形成了一个高度大概是 350 元的上行通道。同时，一路涨跌之中，走完了 4 个完整的日线级别走势。

2020 年二季度至今，铁矿石指数正在走第五个日线级别走势。目前，这个走势完成了三段，还没有走完。今天虽然大跌，但不能就此认为价格走势反转。反转一定出现在中枢之后，剧烈的回调至少也要出现在三段走势中一头一尾发生背驰。而目前，第一没有中枢，第二没有背驰——铁矿的上涨还没有结束。

后市走法，大概可以分为三种情况。由强到弱分别是：

第一，价格回踩通道上轨，但指数价格不碰 879.5 的前高完成回踩，继续向上。

这是最强的情况，小级别完成下跌后，继续向上。这种情况下，回踩的结束可以确认一年以来的上涨主升浪的结束，再次拉涨强度进一步加强的可能性低于 50%，但依然会朝向 1300 以上的位置展开测试。

对应的产业层面，这种情况大概率会是在经济安全的整体考量下，铁矿进口被严格限制，供需出现失衡，导致铁元素单价进一步提升。希望铁矿降价的措施产生了涨价的结果，希腊变成了罗马。这种情况并不是小概率事件。

第二，价格下破通道上轨，回落到低于 879.5 以下，在 745.5 以上止跌。

这种情况下，一年以来的上涨走势形成完成的中枢，后市产生了不确定性。但按照一般的情况下，中枢甫一形成，大概率还会延续中枢之前的走法向上测试。

中国的钢厂就放在那里，每年的铁矿石需求是可以被匡算出来的。这些高炉不会轻易停摆。而钢铁工业产业链中，利润的纵向分配也不以人的意志为转移。今天矿山赚的多，明天钢厂赚的多，这些分配是博弈均衡的产物，不会是某个部门、某个协会发文的结果。这种情况下，政策会扰动价格，但价格自有其走法，随行就市就是了。

第三，价格一直回踩，直到 745.5 以下止跌。

这是最弱的情况，本段走势的二、三、四三段形成开口扩张的中枢形态，后市将产生巨大的不确定性。开口形态会产生两种倾向。一是回归中枢，二是动能耗散。无论哪个角度，都不利于交易。但无论怎样，下跌总会结束，下跌结束后要么横盘，要么上涨，这是确定的。

基本面上实在想不出对应。除非人民币大幅升值，否则这种情况在产业层面没有支撑。

综上，铁矿后市大致就是这三种可能。无论是哪一种情况出现，上升通道都还在，即使直接一路向下跌破通道下轨，结果也必然是引发了剧烈的反扑。前期铁矿上涨趋势如此之强烈，此时轻言反转，要么是蠢，要么是坏。后市的操作，只需要完全分类，明确自己的操作级别，顺势而为即可。交易员不怕涨，不怕跌，怕不懂。只要波动还在，水里就还有鱼。

eg2105 是个绝对的亏损日，大多数人今天都会亏钱。少数赚钱的人会赚很多很多。

盘前，可以很清楚的看到图中粗虚线画出来的通道和重要支撑阻力位。走势方面，前期 5577 是个近期低点，之后上涨到 5826，回调走出通道结构。

收盘时，价格在通道中间位置，不上不下，随机性很强。要等待价格在关键位置出现明确形态才能入场。

开盘后不久，价格下探通道下轨，在下轨和支撑位之间留下长长的下影线。两次测试后价格反转。打开小结构看，两个影线中是有买点的。

夜盘收盘前再次回试支撑位，次日早盘直接拉涨。但小品种的波动性不是一般的强，中午前价格被打到通道下轨，马上反转突破前高。尾盘缩量减仓回落。

全天的行情一共有三个买入点。

第一个买入点是个合理的入场位。这里价格两次在关键位置出现反转。这里不入场，就没有更好的位置了。其中隐含的唯一问题是，这个入场点是在通道中，需要等价格突破上轨后回踩确认。一旦回踩破位，即被证伪。

第二个入场点是个假的入场点，只存在于收盘后的回顾中。收盘后看，价格回踩下轨，几个 Pause Bar 后迅速反弹。这里有两个问题：一是当时的 Pause Bar，谁也不知道是不是下跌中继形态；二是跌破支撑位后的上涨，谁也不知道是反转还是反抽。而当价格突破水平支撑阻力位后，这个入场点已经失去了意义。

第三个入场点是个合理的入场点。一方面，这里同时验证了通道上轨和水平位置，是个典型的“决斗线”测试。另一方面，突破阻力位后回试不破，阻力变支撑，这个地方实际上证伪了“下跌破位反抽”的可能。这是全天最好的入场点。

如果可以在第三个买入点入场，保证金盈利比例盘中最高可以达到 30%-35% 左右。

春节后，中国市场开市两天，又是一个周末。这个交易日，周五夜盘收盘后，次日调休，补一个工作日。可能也正是因此，周一开盘不太平。

盘前，pp2105 3F 图单调上扬，没有回撤。粗看 MACD 等指标，很容易将这个走法理解为所谓“背离”、“背驰”，然后平多甚至逆势做空。要注意的是，到高点 8866 为止，走势是不包含中枢的。脱离了中枢判断反转是没有基础的。因此，这里短线看，只有一个结论：上涨没有结束。

此时，问题就转化为了：3F 图什么时候会出现第一个中枢盘整？盘整 A 中，A1 的力度会有多大？

盘前，这个问题没有答案。只能开盘后随机应变。

一个参考是，8866 以后到 8711的下跌似乎是一个小级别的 A1，随后到收盘前，完成了一个 30S 级别的中枢 A。如果这个判断成立，则需要逢低做多，等待至少是一个 aAb 中的 b 段上行。

另外，从支撑阻力的角度，8866 形成了一个阻力位，收盘前回试转换成了支撑位。开盘后，这个位置一定会被再次测试——即使最强的走法，价格直接向上，也会有回踩。回踩无论发生在多高的位置，也是回试这个支撑位。

以上都是开盘前要做好的分析。结合这个分析，开盘后要激进一点。重点关注 8866 一线测试的情况。

开盘后不久，价格开始测试 8866 位置。当市场完成两次测试后，K 线形态连续两次出现了小级别反转形态。第二个反转形态明显强于第一个。此时出现入场信号。入场后，安心持有。从成交量、均线等角度看，走势非常健康。

周一早九点开盘后，价格快速拉升，出现强趋势棒（Trend Bar）。此时，最标准的做法是等待回踩的关键位置，确认入场信号后进场做多，等待二次测试高点。这里有一个值得注意的地方，周末——特别是补休的周末之后，市场波动剧烈。如果周五夜盘已经入场在线，此时账面盈利比率高到一定程度，则应该及时离场观望。事实证明，今天 pp2105 合约开盘如此剧烈，以至于后市全天没有达到早盘的高点。

早盘的买点是两次回试分时均线。这在 30s 图亦可以找到买点。

收盘回看，全天两个买点，分别是夜盘和早盘开盘后。如果在这两个地方入场，全天的保证金盈利比率可以达到 20% 或 40% 左右的水平。