利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。——Jesse Livermore

亏损是盈利的前提

交易获利，归根结底要通过捕捉趋势实现。交易技术就是趋势预测技术。即使是震荡市，所谓的做“反转”，也是建立在假突破位置附近的小止损、高盈亏比的低级别趋势。

趋势交易的前提就是把握好盈亏比。好的盈亏比首先要确认好止损的位置和幅度——也就是说，做一笔成功的交易首先要解决亏损问题。只有知道了最不利的情况是什么，才能真正下单。下单后，即使交易的结果是“-1R”，也是一笔正确的交易。在这时，亏损也是正确的组成部分。

Van Tharp曾经说，交易的乐趣就在于亏损的可能性。交易的目的不在于盈利，而在于遵守交易系统。在交易系统的约束下，误判行情错误，一定不是真正的错误。 单笔的亏损只代表个别头寸的损失，并不代表交易失败。亏损原本就是交易不可避免的一部分，交易者必须坦然接受。

只有在交易失控的情况下，听任小幅度的亏损演变为重大损失，才是一个交易员真正的失败。

亏损务必精确

在《洛氏霍克交易法》中曾经读到一句话：

使交易账户增长的最大秘密——避免亏损。

真正让交易员成功的公理是复利效应，而账户净值的深幅回撤是复利效应发挥作用的最大敌人。在可行的交易系统的庇护下，唯一能让账户出现深幅回撤的原因就是失控的亏损了。

在开始获胜前，交易员必须得学会阻止亏损。 无法正确看待亏损，往往意味着交易员不愿意接受亏损的现实。而不愿意接受亏损的现实，往往意味着亏损的规模会越来越大。

一旦交易已经失败，就必须承认，立即认赔出场。交易制胜的关键，在于输的时候不要输得太多。如果亏损部位能够认赔，获利就会自然累积。

亏损可以出现，但亏损必须可控，必须精确。

盈利尽量糊涂

在很多书籍中都出现过这句话：

截短亏损，让利润奔跑！

Cut loss hort, let profit run!

我从来不知道一笔交易会盈利多少。控制好了一个R的大小，剩下的事情不妨交给市场。趋势交易者捕捉到了趋势，如同垂钓者钓到了大鱼。如果急急忙忙获利出场，就如同钓到了大鱼却只抓住了鱼头。有风务必使尽帆，除非趋势结束或反转，不如让利润自己照顾好自己。米高·马加斯曾说：“赢钱的战役不好好利用，去赢到尽的话，何来利润填补输钱的买卖？”。

还是Livemore对前面的话理解更准确：

让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑。

问题的关键就在这五个字：止损不止盈。面对盈利，要尽量糊涂些，再糊涂些。