Van Tharp曾经提出一个非常重要的概念，即SQN指数。这是一个用来衡量交易系统好坏程度的指数。

SQN指数是什么

SQN指数的计算公式是：

SQN=root(n) * expectancy/stdev(R)

SQN=交易次数N的平方根 * 交易系统的期望值 / 期望值的标准差

其中：
- root(n) – 交易次数的平方根
- expectancy – 交易系统的期望值，以倍数（风险回报比）表示
- stdev(R) – 期望值的标准差

显然，SQN指数具有如下意义：

• 交易次数越多，获利机会越大。

• 风险回报比越大越好。

• 风险回报比的标准差越小，交易结果越规律，回撤越小。

SQN指数的含义

很显然，如果你要优化SQN指数，需要做的事请包括：使交易次数和平均风险回报比的乘积尽可能大；使公式中的标准差尽可能小。

SQN指数的含义 (n=100时)

SQN 值	交易系统的质量
1.6–1.9	Poor but tradable 不怎么样，可以凑合用
2.0–2.4	Average 普通
2.5–2.9	Good 好
3.0–5.0	Excellent 杰出
5.0–6.9	Superb 一流
7.0-	Holy Grail 圣杯

SQN指数的局限与修正

在这里，我们应该关注的是风险回报比均值和其标准差之间的比值。交易次数的平方根在这里不是最重要的因素，你可以很轻松的通过增减交易次数、在你的投资组合里增加更多的交易品种来改变它。

举个例子：我们拥有一个风险回报比为0.80R、标准差2.5的交易系统，我们在一年内用这个系统进行了100笔交易，这个系统的SQN指数是：

SQN = root(100) * 0.80 / 2.5 = 10 * 0.80 / 2.5 = 3.20

显然，这是一个杰出的交易系统。

现在假设一年内你进行了200笔交易，现在SQN指数变成了14.14*0.80/2.5=4.52。交易的成绩变得更好了。

再假设你一年内只进行了25笔交易，SQN指数立刻下降到了1.60。

可见，交易次数的多寡会使SQN指数出现很显著的波动。对此，Van Tharp给出的方法是，按照交易次数计算其平方根，但超过100笔交易，交易次数以100计算。

这里给出另一个修正的思路。

请注意，在上面的三种情况里，风险回报比和标准差的比值始终固定在0.32这个值上。

因此，我们可以去掉交易次数的变量，将SQN指数进一步修正一下：

SQN指数的含义 (剔除交易次数影响时)

风险回报比与标准差的比值	交易系统的质量
0.16–0.19	Poor but tradable 不怎么样，可以凑合用
0.20–0.24	Average 普通
0.25–0.29	Good 好
0.30–0.50	Excellent 杰出
0.50–0.69	Superb 一流
0.70-	Holy Grail 圣杯

小结

SQN指数很重要。越高的SQN指数意味着交易系统越好。使用SQN指数越高的系统，控制好仓位，我们也就越容易实现我们的交易目标。至于是否优化——剔除交易次数变量，还是以100次为上限——全看你的兴趣了，都行。