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螺纹即将冲高回落开启探底,波司登回踩后将冲击新高 每周观察与思考Y2024W19

写在前面

  • 价格基于成交,成交基于共识,共识基于多样认知的交集。趋势是共识切换,盘整是共识形成。价格涨跌、趋势盘整的背后,是共识的“生、住、坏、灭”。
  • 用最简单的语言记录走势中确定的机会。确定性不一定用于盈利,也可以用于规避风险。
  • 方法上,主要依靠趋势交易、Price Action 和缠论结合。
  • 基于逻辑学排中律的完全分类思想,辅之以适当的概率判断,寻找确定性机会。
  • 确定性的窗口不会经常打开,一旦打开,是可以被抓住的。

螺纹加权指数:从多义性的角度去理解短线筑底

在 3 月 17 日的《螺纹要跌到哪里去? 每周观察与思考 Y2024W11》中,我们曾经提到日线级别的判断:

日线级别走势,螺纹指数从 2021 年 5 月的 6193 高点向下的运动进入 a+A+b 的中枢离开 b 段。重要均线呈现空头排列,市场目前正处于下跌趋势。4 月下旬之前,市场会持续下跌。5 月末之前,市场很难出现反转拐点。

截至目前,日线级别的判断维持不变。

在4月12日的《反弹已经完美,螺纹继续筑底 每周观察与思考Y2024W15》和4月19日的《筑底中的多义性;波司登启动了 每周观察与思考Y2024W16》中,我们曾经提到:

“完美”是个专有名词,描述的是一段走势已经满足了完成的全部条件,随时可以结束。……“完美”不等于“反转”,上涨走势完美,后面可能是盘整,然后继续上涨,“从一个胜利走向另一个胜利”。

随后螺纹指数出现了明显的多义性分歧。当时我们提到了两种可能性的剧本,市场选择了第二种可能性,以第二个中枢第二段最低点为分界,新的15F上涨或盘整走势开启:

回踩后继续上涨:

大级别决定小级别,下周市场在下跌之后会反弹测试 3739 的高点,随后继续探底。日线级别判断不变,市场需要再次测试前低 3393。

波司登 03998.HK :第二波上涨启动

基本面上,港股波司登 03998.HK 将在今年年内偿还近3亿美元的5年期转债,转股价4.01港元,年息单利1%,粗略匡算债券投资者到期赎回本金利息,相应的股价对应4.21港元。

上一篇观察与思考中,我们曾经提到:

如果我是上市公司,不希望付钱,希望偿还股票,股价高于4.21港元多少,才对投资者产生吸引力呢?

……

从经验看,这个溢价幅度很可能达到25%以上,即5.25港元以上。如此,如果有4元以下的波司登,8个月左右的时间有超过31%的盈利空间——只要我们认可,这家羽绒服企业,一是在两三年内可以活下去,二是不会付给转债投资者大概20亿港元现金。

直接说结论,下周波司登会在一次回踩后继续冲击新高,4.75不是顶。走势是客观的,不以人的意志为转移。

本周小结

  • 波司登合理的买入区间不超过4港元,4.3以上不是安全的买入区间。目前不宜追高买入。
  • 关于波司登,全部信息来自公司公告。本文不涉及任何内幕未披露信息,也不构成投资建议。

参考内容

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筑底中的多义性;波司登启动了 每周观察与思考Y2024W16

写在前面

  • 价格基于成交,成交基于共识,共识基于多样认知的交集。趋势是共识切换,盘整是共识形成。价格涨跌、趋势盘整的背后,是共识的“生、住、坏、灭”。
  • 用最简单的语言记录走势中确定的机会。确定性不一定用于盈利,也可以用于规避风险。
  • 方法上,主要依靠趋势交易、Price Action 和缠论结合。
  • 基于逻辑学排中律的完全分类思想,辅之以适当的概率判断,寻找确定性机会。
  • 确定性的窗口不会经常打开,一旦打开,是可以被抓住的。

螺纹加权指数:从多义性的角度去理解短线筑底

在 3 月 17 日的《螺纹要跌到哪里去? 每周观察与思考 Y2024W11》中,我们曾经提到日线级别的判断:

日线级别走势,螺纹指数从 2021 年 5 月的 6193 高点向下的运动进入 a+A+b 的中枢离开 b 段。重要均线呈现空头排列,市场目前正处于下跌趋势。4 月下旬之前,市场会持续下跌。5 月末之前,市场很难出现反转拐点。

截至目前,日线级别的判断维持不变。

本周短线上涨,15F级别的反弹延续,日线级别的判断也不变。此处的反弹,只做反弹看待。目前的波动,都是筑底。

在4月12日的《反弹已经完美,螺纹继续筑底 每周观察与思考Y2024W15》中,我们曾经提到:

“完美”是个专有名词,描述的是一段走势已经满足了完成的全部条件,随时可以结束。……“完美”不等于“反转”,上涨走势完美,后面可能是盘整,然后继续上涨,“从一个胜利走向另一个胜利”。

本周,价格真的“走向了另一个胜利”。至此,15F 级别,已经出现了明显的多义性分歧。

第一种理解,如图,第二个中枢继续构筑,第二个中枢为扩张型中枢:

第二种理解,如图,第二个中枢第二段最低点为分界,新的15F上涨或盘整走势开启:

此时的多义性凸显,确定性就被削弱了。此时无论是追多,还是做空,都没有依据。最好的做法,是等待回调结束,无论是第一类买点,还是第二类买点,均是等待低位的买入机会去做多。

波司登 03998.HK :第二波上涨启动

港股波司登 03998.HK 将在今年年内偿还近3亿美元的5年期转债,转股价4.01港元,年息单利1%,粗略匡算债券投资者到期赎回本金利息,相应的股价对应4.21港元。

如果我是上市公司,不希望付钱,希望偿还股票,股价高于4.21港元多少,才对投资者产生吸引力呢?

如果在“尔滨”那一轮热炒后,波司登作为相关受益的上市公司,未来一到两年我们假设它不会出现实质性经营风险,年内12月份转债到期时候股价在多少港元,债券投资者才会心甘情愿转股?这个问题值得深思。

从经验看,这个溢价幅度很可能达到25%以上,即5.25港元以上。如此,如果有4元以下的波司登,8个月左右的时间有超过31%的盈利空间——只要我们认可,这家羽绒服企业,一是在两三年内可以活下去,二是不会付给转债投资者大概20亿港元现金。

(需要强调一句:关于波司登,全部信息来自公司公告。本文不涉及任何内幕未披露信息,也不构成投资建议。)

本周小结

基本面是确定性之源。这一点,商品期货天然不如股票。商品合约的确定性来自于商品用途的相对永续性,而在证券市场的多维度制度框架下,结合企业实控人的人性分析,有很多符合人性又符合规则的确定性方向可以发掘。

比如今天提到的上市公司发转债,如果金额相对大,实控人一定会抱有充分的“不付钱”的动机。在规则框架的导引下,“不付钱”的动机加上二级市场的基本规则,则必然导向二级市场股价上涨,债券投资者自愿接受股票,同时放弃偿付本息。这是股票市场相对商品市场的一个优势。

再次重复一句,波司登合理的买入区间不超过4港元,本周收盘题材已经兑现,4.3以上不是安全的买入区间。

参考内容

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  • 从概率走向确定:我的投资交易方法(一)
  • 反弹已经完美,螺纹继续筑底 每周观察与思考Y2024W15
  • 螺纹指数即将上演一次生动的完全分类 每周观察与思考Y2024W14
  • 中枢的提示 每周观察与思考 Y2024W13
  • 基于比价关系的螺纹正套机会 每周观察与思考 Y2024W12
  • 螺纹要跌到哪里去? 每周观察与思考 Y2024W11
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    反弹已经完美,螺纹继续筑底 每周观察与思考Y2024W15

    写在前面

    • 价格基于成交,成交基于共识,共识基于多样认知的交集。趋势是共识切换,盘整是共识形成。价格涨跌、趋势盘整的背后,是共识的“生、住、坏、灭”。
    • 用最简单的语言记录走势中确定的机会。确定性不一定用于盈利,也可以用于规避风险。
    • 方法上,主要依靠趋势交易、Price Action 和缠论结合。
    • 基于逻辑学排中律的完全分类思想,辅之以适当的概率判断,寻找确定性机会。
    • 确定性的窗口不会经常打开,一旦打开,是可以被抓住的。

    一句话:螺纹加权指数短线继续筑底

    在 3 月 17 日的《螺纹要跌到哪里去? 每周观察与思考 Y2024W11》中,我们曾经提到日线级别的判断:

    日线级别走势,螺纹指数从 2021 年 5 月的 6193 高点向下的运动进入 a+A+b 的中枢离开 b 段。重要均线呈现空头排列,市场目前正处于下跌趋势。4 月下旬之前,市场会持续下跌。5 月末之前,市场很难出现反转拐点。

    截至目前,日线级别的判断维持不变。

    短线看,4 月初至今的这波反弹已经完美,随时可以结束。

    “完美”是个专有名词,描述的是一段走势已经满足了完成的全部条件,随时可以结束。走势结束后,将开启新的走势。“完美”不等于“反转”,上涨走势完美,后面可能是盘整,然后继续上涨,“从一个胜利走向另一个胜利”。

    走势分析:15F 级别第二个中枢已经形成

    15F 级别,4075 以来的第二个中枢已经形成。

    下周,市场将在 3400 – 3600 区间开始构筑底部。根据经验,这里要么跌破
    ZD,形成标注的第一类买点,要么在中枢内部震荡,走出“下上下”三段,将中枢延伸到六段以上,完成筑底。

    筑底完成后,将完成一个 1H 级别的向上反弹段。反弹结束后,1H 级别上,价格将继续寻底。

    小结

    级别和节奏是交易的首要问题。一个交易者,首先要厘清自己交易的是什么级别。以短线交易为例,上周的观察与思考(《螺纹指数即将上演一次生动的完全分类 每周观察与思考Y2024W14》)曾经提到过:

    对于日常的螺纹钢交易者而言,15F 的观察级别其实并不算小。大概 2 周左右会有一次交易机会,大多数时间就是等、等、等。目前螺纹钢的价格短线已经不具备单边做空的空间了。工厂盈利情况不理想的市场环境下,工业品价格不会无限下跌。此时的选择只有两个:要么等待做多的买入点,要么可以借助 RB2405 合约交割期临近,做些短线正套交易。

    对大多数短线交易的交易员而言,跟踪观察15F图是个比较适中的选择。两周左右一次交易机会,交易机会出现后,降级到 3F
    级别寻找买卖点。螺纹钢这个品种流动性好,tick分布比较分散,适合短线精确操盘。哪怕是钢厂、贸易商长期在线的大头寸,也应该适当拿出一部分短线仓位每周跟踪操作,降低持仓成本。

    自媒体时代,听风就是雨。每天三点收盘,大量的期货、现货信息涌来,语不惊人死不休。然而走势就是走势,走势由合力形成,不以任何人的意志为转移。每天把走势在脑子里过几遍,自然也就无丝竹之乱耳了。

    波动率:维持前期判断不变

    3 月 17 日的《螺纹要跌到哪里去? 每周观察与思考 Y2024W11》中,我们曾经提到:

    近期波动率处于收敛低位,类似的波动率时间段还有:

    • 2011 年 9 月
    • 2014 年 3 月
    • 2020 年 7 月

    前三次类似的低波动率,前两次反弹后延续跌幅,第三次激活波动率后出现反转。波动率的提示是,反弹即将发生,是否是反转要综合判断下一次下跌终点的位置。

    本周维持判断不变。关注日线螺纹指数 3400 跌破后的做多机会。

    点位计算

    15F 级别走到行情的末期,同级别点位预测已经完全实现,本周不做新的预测。

    1H 级别和日线级别的点位预测本周不变。

    如需参考计算结果,请在公众号后台回复【下划线六位数字240323

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    中枢的提示 每周观察与思考Y2024W13

    写在前面

    • 价格基于成交,成交基于共识,共识基于多样认知的交集。趋势是共识切换,盘整是共识形成。价格涨跌、趋势盘整的背后,是共识的“生、住、坏、灭”。
    • 用最简单的语言记录走势中确定的机会。确定性不一定用于盈利,也可以用于规避风险。
    • 方法上,主要依靠趋势交易、Price Action 和缠论结合。
    • 基于逻辑学排中律的完全分类思想,辅之以适当的概率判断,寻找确定性机会。
    • 确定性的窗口不会经常打开,一旦打开,是可以被抓住的。

    中枢是解构市场的钥匙:后市出现中枢延伸或扩展、扩张的概率更大

    中枢是解构市场的钥匙。把握级别的核心就是理解中枢。理解中枢有两重含义:

    • 一是,理解中枢定义走势,中枢定义级别,中枢是行情分析的核心;
    • 二是,能够读懂中枢透露的核心信息。

    走势划分准确的前提下,中枢透露的核心信息主要是两个维度。一是强弱和方向的提示,二是后市提示确定性的提示。第二重提示,是基于第一重提示结果的。

    第一个分析维度,是构成中枢的前三段次级别走势组合关系。

    具体说,中枢有五类。

    第一类是中性偏平衡的中枢。


    这类中枢整体平衡,后市预判取决于位置。

    第二类是中性收敛的中枢。


    这类中枢整体平衡,中枢内部出现收敛,预示波动性下降,如果是走势的第二或第三个中枢,走势结束的概率偏大。

    第三类是中性扩张的中枢。


    这类中枢整体平衡,内部呈现扩张形态,显示市场分歧加大,后市走出中枢延伸或扩展、扩张的概率偏大。

    第四类是所谓“奔走”中枢,是趋势偏延续的强力中枢。


    这类中枢内部第二段长度最长,第三段无法完全收复第二段的起点,如果出现在走势的第一个中枢位置,后市又出现第三类买卖点,出现大幅单边走势的概率会加大。

    第五类是反转中枢。


    这类中枢已经提示了反转,如果是走势的第二、第三个中枢,甚至可能典型的第一类买卖点都不会出现,一个六段延伸直接完美。这里还有很多变化,此处不展开。

    以上是第一个维度,基于中枢内部前三段次级别走势的组合。

    第二个分析维度,是中枢的绝对振幅提供的确定性信息。

    第二个维度是中枢的振幅(高度),准确的话说,是 ZG 与 ZD 之间的差值,以及与同级别其他中枢的对比。

    振幅越大的中枢,提示后市无论是反转还是延续,其确定性都会减弱。反转和延续的本质都是离开中枢去构建一个新的中枢。振幅较大的中枢,价格走势摆脱的难度较大,后市价格回到中枢内部的概率也较大。这个类似天体物理或基础物理的相应概念。

    本周的螺纹走势很生动地体现了这两个维度。


    15F图上,4075向下正在构筑第二个中枢。第一个中枢内部,第二段向下力度极大,第三段反弹无力,呈现所谓“奔走”形态。之后出现第三类卖点,两周的时间出现了超过 300 元的下跌。

    当下第二个中枢,第二段的低点 3428,已经跌破了第一段的起点 3434。下周行情反弹会尝试收复3640高点。无论是否收复高点,第二个中枢将会在上文“奔走”型和“扩张”型中二选一。作为 15F 级别的第二个中枢,后市出现中枢延伸或扩展、扩张的概率更大。寄希望此处出现趋势性反转,并不现实。

    切换到日线图,螺纹历史高点 6193 以来,同样是一个“奔走”中枢。目前的走势,是中枢第六段(离开段)。此轮止跌后,螺纹价格会反弹。螺纹指数 3892 是个关键点位。如果日线级别反弹不升破 3892,则日线级别会出现第三类卖点,螺纹将走出单边下跌。

    结合基本面,日线界别如果走出这个行情,对应的基本面消息对应的就是“房地产行业的大幅出清”+一定程度的通货紧缩了。

    另一种可能是,此处横盘整理三个月以上,将日线级别中枢离开段的下跌力度消化掉,此处出现日线级别的盘整走势完美,开启一段大级别反转。这种情况下,基本面的消息对应着就是房地产行业出清结束,或又一轮基础设施建设启动。

    具体交易什么级别,取决于每个交易者所处的行业。行业不同,周期不同,级别不同,不能一概而论看涨看跌。那样做,意义不大。

    点位计算

    上周点位计算的三个目标位已经实现了两个。目前价格在向第三目标位运动。这种测量活动,一般都会到的。

    本周不预测,点位计算延续上周。请在公众号后台回复 240323,获取点位计算结果。

    参考

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    rb指数:寻找多义性中的确定性 上期所日志 202306013

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    3F 图上这是一个典型的中枢升级过程。3673 以后的九段升级已经满足条件。基于多义性,可以做几种判断。

    第一种情况,一段 aAb 走完,一个九段升级的中枢。目前这个新的 15F 中枢已经完美,随时可以选择方向。

    image.png

    要注意的是,并不是说一个 aA之后的b一定要延续a的方向,继续向上。新的中枢形成后,后面一段b完全可以向下。此处预判市场的方向不是一句a,而是要看更高级别的具体情况,以大级别论处。

    无论做多还是做空都要坚持一个原则:最标准的买卖点只有 3B/3S。此外,基于中枢的特性,在上沿做空,在下沿做多也可以考虑,操作上要注意对比,依据同一个级别的前后两个次级别走势强弱判断,不可接飞刀。

    操作上,这种预判的前提下,有两个机会。一个是标准的 3B/3S,等待中枢被突破,回抽不回中枢;另一个是在中枢的向下沿寻找局部的盘背机会。

    第二种情况,一段 aAb 走完,后面完成了两个同级别走势。高点3711向下的一段如此强烈,预示后面可能会开启第三段同级别走势,形成新的 15F 中枢。

    image.png

    这种情况下,需要等待 3711以后的3F级别向下走势完成。这个向下的走势至少需要3个次级别走势。当下的下跌只是第一段,后面还需要至少一个上一个下。第三段完成后,需要对比构成这个15F中枢的第一个3F向下走势的强弱。如果出现弱化,是个做多的机会。

    做空的角度看,3711之后的下跌强烈,反抽一个同级别走势后,可能会形成卖出机会。但这里的多空方向选择要根据高级别走势分析,不可主观臆断。

    更高级别上的15F图可以看到多空的方向。

    Snipaste_2023-06-13_09-46-15.png

    如上图,3月中旬到5月末的下跌走势已经完美。3381的低点以后,无论前面的多义性分析形成哪个结论,都不影响一个15F级别的中枢形成。在一段下跌趋势后,第一段反弹的确认以中枢形式出现而不是一个典型意义的2B,本身是个偏多的信号。

    Snipaste_2023-06-13_09-47-13.png

    分析波动率范围,反弹后的中枢震荡始终处于多头一侧。

    Snipaste_2023-06-13_09-47-43.png

    长短期均线向上,价格运行在均线上方。同时,均线反转后第一次收窄汇拢,走势未尽。

    短线操作上,只做多不做空。入场价位要以指数 3615 为目标价格,3611–3630 附近择机入场。具体入场点位和策略要参考 3F 图短线走势临场分析。

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    m2105:在不同的时间框架下寻找宝贵的确定性 大商所日志 20210322

    豆粕 2105 合约在开盘前出现了做多的提示。走势图也可以验证这一点。

    3F 图上,m2105 合约的 3155 低点是前后走势的分界点。3155 之后,价格完成了四段最小级别走势,形成了完整的中枢。从中枢形态分析,后市谨慎看涨,需要谨慎操作,介入做多。

    于是,开盘后的任务简化为:如何寻找在新的一段上涨走势中寻找低点介入,并等待一个向上走势完成。

    展开更小级别。开盘后向下一段延续,价格在反转之前出现了一次明显的异动。在 3238 – 3244 区域都是很好的入场位置。入场后,价格迅速拉起。

    周一早盘价格震荡向下,在最小级别走出了三段向下的行情。这个时候问题来了。按照走势划分的原理,3264 的低点无法判断向上的走势是否结束。走势划分是主观的。此时的豆粕合约在大级别上还是一个下降趋势中。基于谨慎的考虑,在 3267 – 3270 区域是第一个离场的位置。

    此时的确定性要来自于高级别。

    在 3F 级别上,低点上来的线段出现特征序列缺口,提示上涨要结束,需要满足线段破坏的第二类条件。而周一早盘开盘后的震荡下行不能满足第二种破坏的条件,上涨的行情在 3264 低点后继续延续。3295 未创新高,提示可能这里就是反转点位。这是第二个可以考虑出场的位置。

    3295 这里虽然在 3F 级别图上没有确定性,反观最小级别却又出现了典型的背驰形态。3295 以后,虽然无法确定其后续走法,却可以当下判断,至少已经进入了中阴阶段。如果是日内交易者,3295 出现后,只考虑平仓,不考虑进一步的持仓了。

    按照 3243 入场,3280 出场,当日保证金盈利在 10% 以上。

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    a2105:先搞清操作级别是什么 大商所日志 20210319

    级别是节奏的基础。不知道自己交易的是什么级别,就谈不上交易节奏,也就谈不上正确与错误,证明与证伪。级别是一切的基础。

    级别不是软件的 k 线时间,与时间无关。级别建立在反转之上,要不断通过反转来确立。小到分型,大到买卖点,都是反转。

    交易前,要想清楚自己的交易级别。吃的是哪一口肉都不知道,赚钱了是运气,亏钱了是活该。

    豆一 2105 合约经历了几天的下跌。3F 图上,从最近的盘整开始,单边的下跌内部拥有四个最小级别中枢。其中,二三完成了中枢的扩张,是这段最小级别走势下跌 aAbBc 的 B。在这样的前提下,最小级别走势已经完成了一段标准的下跌趋势,走势内部已经出现了反转的可能。

    • 如果,操作级别明确了,操作目标来自于最小级别走势的走势位移,那么此时的选择只有一个:做多——做下一段向上的最小级别走势。
    • 如果,因为各种外部的因素,明确的方向是做空,那么也只有一个选择:等待——等待向上的走势完结,操作下一段向下的最小级别走势。

    概括说,走势既然是交替出现的,而下一段走势一定向上,那么,要么当下做多,要么选择等待,操作下下段做空。

    没有第三种选择。

    30s 图上,开盘后价格快速拉涨到 1 的位置回落。1234 构成新的走势的中枢,中枢高低点为 3 和 4。

    中枢延伸到 6,走出中枢离开段 67 后,没有创新高,出现盘整背驰。8 是盘背之后的第三类买点。

    大级别上,下跌趋势如此猛烈,这个三买很可能不成功。果然,价格到 9 之后直接向下,出现了中枢扩展。扩展的本质是反转。9 之后的走势跌破 8 的位置,0 – 7 的盘整走势结束,7 是第二个新走势的起点。

    一天之中的操作机会很多。0 是前一段走势的一买,不过位于开盘的一瞬间,难度很大。2 是二买,是可以操作的。4 是第三个做多机会。7 本质上是个二次信号,可以做空。9 之后跌破 8,可以突破入场做空。

    如果是二买入场,止损空间大概 15 点。8 被跌破后出场止盈,盈利空间大概 30 个点。风险回报比大概 2倍,是合格的交易机会。

    走势与级别无关。开盘位置是两个走势的分界点。前一个最小级别走势大概用掉了 50 个小时的交易时间,而今天一天之内,后一个反弹走势就完成了。

    走势就是人生。有的人穷其一生,只在一个小小的框架打转转,就好像一个无限重叠的 k 线,没有延伸,没有分型,没有中枢。想要有“级别”,第一步要不断突破高低点。突破后尽量延伸,遇到反转不要怕,低点不断提升,高点不断突破,大方向还是向上。遇到困难挫折,只要不死,再大级别的回试也有反转的一天。集中能量,再走一个顺势延伸。慢慢的,人生的级别也就上去了。这就是君子与小人的区别,强者与懦夫的区别,5% 的人与 95% 的人的区别。

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    jm2105:三买之后的完全分类 大商所日志 20210317

    日内交易要盯盘,不盯盘做不好日内交易。今天的 jm2105 合约突破日线重要阻力位,盯盘到位了,两笔交易一对一错,每手保证金盈利可以达到 15% – 20%。扔在那里赌大小也可以,大阳线之日也是赚钱的。最怕盯了盘窄止损,几次尝试后放飞自我,错过了真正的买点。在变化较多的交易日,这一点尤为重要。

    直接打开 30s 图,3 月 15 日低点 1467 以后,价格经历了 0 – 6 的走势。此时,第一个中枢 3 – 6 虽然还没有完成,但 3 是中枢的 ZG 是可以被确认的。无论 ZD 是 4 还是 6,一个中枢已经走完。

    开盘大幅高开,6 被确认的概率大幅度提升。此时是可以承受风险追单进场的。价格一路走到 7,级别很低,只是 30s 图的一段。价格回撤到 8,没有低于 ZG,8 成为一个第三类买点。8 的位置进场后,如果以 8 的低点止损,则价格运动到 10 的过程中会被止损。如果是严格按照第三类买点的证伪原则,价格不能回到 3,则 10 不会打到止损,可以持有到收盘。

    按照止损推演。8 成为第三类买点之后,价格运动到 9,67 和 89 出现背驰,价格向下回试到 10。此时,7 – 10 形成了第二个中枢。中枢 3 – 6 和中枢 7 – 10 形成了扩张关系,中枢升级。

    此时,0 开始的走势形成了 aAb 中的 aA 结构,0 – 3 是 a,3 – 10 是 A。

    9 – 10 的下跌强于 7 – 8,还需要等待二次信号确认。

    价格在 10 – 12 经历了短暂的两段,11 – 12 的力度显著小于 9 – 10。12 可以作为中枢离开段的起点去冒险。入场后,可以持有到收盘。

    今天的焦煤出现了中枢、三买、扩张、中枢离开等因素,在 8 点出现之后,因为 6 -7 强势开盘,整个市场的情绪被点燃,回撤时脉冲强度较为不稳定,三买失败。这时候一是不能闭眼赌大小,盲目进场,二是不能自认失败,撒手不管。三买之后,无非三种情况,走势延伸,扩张和反转(扩展)。三选一,逻辑上没有第四种可能。

    由于 9 高于 7,决定了反转的可能消失。一旦价格低过 8,则只有一种可能就是中枢的扩张。凡是中枢扩张,一定去找扩张后中枢的起点,倒推中枢进入段。后面的走势大概率会沿着进入段的方向继续发展。此时,找中枢离开段入场就是最好的入场机会。

    当然,扩张后的中枢完成后,对应的同级别三买还要等待更高级别的回踩。从这个角度讲,后面一两天即使出现回调,也不能看空。还是要根据完全分类的原则寻找确定性。

    全日走势如图。概括来说,今天经历了“中枢 – 三买 – 扩张 – 离开”四段。变化较多,盯盘时候相对比较费心力。

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    i2105:铁矿上涨结束了? 大商所日志 20210309

    铁矿石今天创下上市以来单日最大下跌的记录。这个位置很关键。此时不宜盲目抄底,更不应单纯看空。任何“结束了吗”、“反转了吗”的问题和解答都是不负责任的。有的是为了吸引流量,有的是为了给粉红鼓劲。市场就是市场,无论什么时候都要完全分类,充分考虑各种可能。政治会议期间价格波动是常事,但上帝的归上帝,凯撒的归凯撒,市场的走势最后还是要由市场来决定。

    大商所铁矿石指数在 2015 年下半年见底,至今五年时间。五年中,价格形成了一个高度大概是 350 元的上行通道。同时,一路涨跌之中,走完了 4 个完整的日线级别走势。

    2020 年二季度至今,铁矿石指数正在走第五个日线级别走势。目前,这个走势完成了三段,还没有走完。今天虽然大跌,但不能就此认为价格走势反转。反转一定出现在中枢之后,剧烈的回调至少也要出现在三段走势中一头一尾发生背驰。而目前,第一没有中枢,第二没有背驰——铁矿的上涨还没有结束。

    后市走法,大概可以分为三种情况。由强到弱分别是:

    第一,价格回踩通道上轨,但指数价格不碰 879.5 的前高完成回踩,继续向上。

    这是最强的情况,小级别完成下跌后,继续向上。这种情况下,回踩的结束可以确认一年以来的上涨主升浪的结束,再次拉涨强度进一步加强的可能性低于 50%,但依然会朝向 1300 以上的位置展开测试。

    对应的产业层面,这种情况大概率会是在经济安全的整体考量下,铁矿进口被严格限制,供需出现失衡,导致铁元素单价进一步提升。希望铁矿降价的措施产生了涨价的结果,希腊变成了罗马。这种情况并不是小概率事件。

    第二,价格下破通道上轨,回落到低于 879.5 以下,在 745.5 以上止跌。

    这种情况下,一年以来的上涨走势形成完成的中枢,后市产生了不确定性。但按照一般的情况下,中枢甫一形成,大概率还会延续中枢之前的走法向上测试。

    中国的钢厂就放在那里,每年的铁矿石需求是可以被匡算出来的。这些高炉不会轻易停摆。而钢铁工业产业链中,利润的纵向分配也不以人的意志为转移。今天矿山赚的多,明天钢厂赚的多,这些分配是博弈均衡的产物,不会是某个部门、某个协会发文的结果。这种情况下,政策会扰动价格,但价格自有其走法,随行就市就是了。

    第三,价格一直回踩,直到 745.5 以下止跌。

    这是最弱的情况,本段走势的二、三、四三段形成开口扩张的中枢形态,后市将产生巨大的不确定性。开口形态会产生两种倾向。一是回归中枢,二是动能耗散。无论哪个角度,都不利于交易。但无论怎样,下跌总会结束,下跌结束后要么横盘,要么上涨,这是确定的。

    基本面上实在想不出对应。除非人民币大幅升值,否则这种情况在产业层面没有支撑。

    综上,铁矿后市大致就是这三种可能。无论是哪一种情况出现,上升通道都还在,即使直接一路向下跌破通道下轨,结果也必然是引发了剧烈的反扑。前期铁矿上涨趋势如此之强烈,此时轻言反转,要么是蠢,要么是坏。后市的操作,只需要完全分类,明确自己的操作级别,顺势而为即可。交易员不怕涨,不怕跌,怕不懂。只要波动还在,水里就还有鱼。

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    pg2104:走势只有两种,中枢至少一个 大商所日志 20210304

    世界上所有的走势只有两种:盘整和趋势,也就是:只包含一个中枢的走势,和包含一个以上中枢的走势。严格按照同级别分解限定,不考虑扩展、扩张、九段延伸这些情况,那就是 aAbaAbBc(及以上)这两种情况。

    因此,找到了相对高低点以后,第一步是在高点低点之后寻找第一个中枢。根据中枢离开段判断会不会产生第二个中枢。

    如果第一个中枢找到了,离开段出现弱化,那么可以做出走势结束的假设;如果离开段没有弱化,反而在增强,走势就没有结束,只能顺势操作。因此,判断行情的前两个步骤是:

    • 找到最近的相对高低点;
    • 找到高低点之后的第一个中枢。

    今天的 LPG 盘前高点 4150 很明显。高点之后第一个中枢可能会在开盘后不久结束。下跌的第一个中枢还没有形成。做多要继续等待。

    这里有一个问题,之前强调过很多次。划分走势结构不能偷懒,不能用技术指标代替,更不能扫一眼,想当然。

    如中的黄线是偷懒时很容易做出的判断,认为价格到 3857 的低点,一个完整的 “aAb”已经完成,开盘后等待回踩做多。正确的画法是白线,4150 – 3857 之间只有三个 30s 级别走势,中间的密集成交区并不是准确的中枢。这段回踩还没有走完。

    开盘后,价格冲高到 4032回落。早盘开盘后价格下探到 3918 的低点。这个时候打开 30s 图,一个完整的 aAb 出现,很容易通过“区间套原理”判断 3918 应该是阶段低点,持有至向上的一个 3F 级别走势。单纯看 4032 以下的走势,这个说法并不是没有道理。

    但是,交易不是简单的因果律,要多个维度去考虑。通过不同的角度看待开盘后夜盘阶段的下跌,可以动摇前面猜测的可靠性。

    回到 3F 图,高点以后的中枢进入段和离开段,应该拥有相似的结构和价差。仅仅按照 30s 图判断,“aAb”的覆盖的价差只是走势 1 的一半左右。很显然,而这并不对等,因此大的级别上看,高点 4150 的下跌还没有结束。尽管日间后续价格冲高,收盘前还是创下了日内新低。所有抄底的短线资金,都要亏钱止损出场。

    甚至,从盘后的情况看,走势 2 的下跌力度有可能强于走势 1。如果这个判断后市被证实,甚至对 LPG 合约的观点都要翻空。不过这是以后的事情,以后再说。

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