铁矿石今天创下上市以来单日最大下跌的记录。这个位置很关键。此时不宜盲目抄底，更不应单纯看空。任何“结束了吗”、“反转了吗”的问题和解答都是不负责任的。有的是为了吸引流量，有的是为了给粉红鼓劲。市场就是市场，无论什么时候都要完全分类，充分考虑各种可能。政治会议期间价格波动是常事，但上帝的归上帝，凯撒的归凯撒，市场的走势最后还是要由市场来决定。

大商所铁矿石指数在 2015 年下半年见底，至今五年时间。五年中，价格形成了一个高度大概是 350 元的上行通道。同时，一路涨跌之中，走完了 4 个完整的日线级别走势。

2020 年二季度至今，铁矿石指数正在走第五个日线级别走势。目前，这个走势完成了三段，还没有走完。今天虽然大跌，但不能就此认为价格走势反转。反转一定出现在中枢之后，剧烈的回调至少也要出现在三段走势中一头一尾发生背驰。而目前，第一没有中枢，第二没有背驰——铁矿的上涨还没有结束。

后市走法，大概可以分为三种情况。由强到弱分别是：

第一，价格回踩通道上轨，但指数价格不碰 879.5 的前高完成回踩，继续向上。

这是最强的情况，小级别完成下跌后，继续向上。这种情况下，回踩的结束可以确认一年以来的上涨主升浪的结束，再次拉涨强度进一步加强的可能性低于 50%，但依然会朝向 1300 以上的位置展开测试。

对应的产业层面，这种情况大概率会是在经济安全的整体考量下，铁矿进口被严格限制，供需出现失衡，导致铁元素单价进一步提升。希望铁矿降价的措施产生了涨价的结果，希腊变成了罗马。这种情况并不是小概率事件。

第二，价格下破通道上轨，回落到低于 879.5 以下，在 745.5 以上止跌。

这种情况下，一年以来的上涨走势形成完成的中枢，后市产生了不确定性。但按照一般的情况下，中枢甫一形成，大概率还会延续中枢之前的走法向上测试。

中国的钢厂就放在那里，每年的铁矿石需求是可以被匡算出来的。这些高炉不会轻易停摆。而钢铁工业产业链中，利润的纵向分配也不以人的意志为转移。今天矿山赚的多，明天钢厂赚的多，这些分配是博弈均衡的产物，不会是某个部门、某个协会发文的结果。这种情况下，政策会扰动价格，但价格自有其走法，随行就市就是了。

第三，价格一直回踩，直到 745.5 以下止跌。

这是最弱的情况，本段走势的二、三、四三段形成开口扩张的中枢形态，后市将产生巨大的不确定性。开口形态会产生两种倾向。一是回归中枢，二是动能耗散。无论哪个角度，都不利于交易。但无论怎样，下跌总会结束，下跌结束后要么横盘，要么上涨，这是确定的。

基本面上实在想不出对应。除非人民币大幅升值，否则这种情况在产业层面没有支撑。

综上，铁矿后市大致就是这三种可能。无论是哪一种情况出现，上升通道都还在，即使直接一路向下跌破通道下轨，结果也必然是引发了剧烈的反扑。前期铁矿上涨趋势如此之强烈，此时轻言反转，要么是蠢，要么是坏。后市的操作，只需要完全分类，明确自己的操作级别，顺势而为即可。交易员不怕涨，不怕跌，怕不懂。只要波动还在，水里就还有鱼。

eg2105 是个绝对的亏损日，大多数人今天都会亏钱。少数赚钱的人会赚很多很多。

盘前，可以很清楚的看到图中粗虚线画出来的通道和重要支撑阻力位。走势方面，前期 5577 是个近期低点，之后上涨到 5826，回调走出通道结构。

收盘时，价格在通道中间位置，不上不下，随机性很强。要等待价格在关键位置出现明确形态才能入场。

开盘后不久，价格下探通道下轨，在下轨和支撑位之间留下长长的下影线。两次测试后价格反转。打开小结构看，两个影线中是有买点的。

夜盘收盘前再次回试支撑位，次日早盘直接拉涨。但小品种的波动性不是一般的强，中午前价格被打到通道下轨，马上反转突破前高。尾盘缩量减仓回落。

全天的行情一共有三个买入点。

第一个买入点是个合理的入场位。这里价格两次在关键位置出现反转。这里不入场，就没有更好的位置了。其中隐含的唯一问题是，这个入场点是在通道中，需要等价格突破上轨后回踩确认。一旦回踩破位，即被证伪。

第二个入场点是个假的入场点，只存在于收盘后的回顾中。收盘后看，价格回踩下轨，几个 Pause Bar 后迅速反弹。这里有两个问题：一是当时的 Pause Bar，谁也不知道是不是下跌中继形态；二是跌破支撑位后的上涨，谁也不知道是反转还是反抽。而当价格突破水平支撑阻力位后，这个入场点已经失去了意义。

第三个入场点是个合理的入场点。一方面，这里同时验证了通道上轨和水平位置，是个典型的“决斗线”测试。另一方面，突破阻力位后回试不破，阻力变支撑，这个地方实际上证伪了“下跌破位反抽”的可能。这是全天最好的入场点。

如果可以在第三个买入点入场，保证金盈利比例盘中最高可以达到 30%-35% 左右。

续昨天的内容，继续观察豆二的探底。

盘前，3F 图上最小级别的下跌走势已经到了尾声，开盘的走法决定了后续上涨的强弱。

今天的结构在开盘一瞬间得到了确立。延续收盘前最后 30s 的强势，开盘后价格直线拉升。前日日志中提到的拐点在某个 tick 级别中被藏了起来，反转走成了一个超小级别的“小转大”。

顺便说一句，“小转大”这个概念，现下似乎已经成为了手艺不精的借口，凡是解释不通的，都是“小转大”。现实中，小转大出现的次数不少，但往往集中在两个地方，一是流动性和持仓量不好的品种，价格容易受少数参与者影响；二是较小的时间框架，比如 30s 以下的级别甚至是 tick 级别。持仓量成一定规模的正常品种，在 3F 以上的级别中，“小转大”其实并不多见。

此时的豆二 B2104 合约确实走出了一个超小级别的小转大。如果不是收盘前赌行情，这个拐点是很难把握住的。不过，这个所谓的“小转大”没有任何特殊分析的价值。3F 图上，这里还是要当作正常的反转对待。前期下跌的走势在今天一开盘就结束了。

级别和节奏是两大核心问题。低点确立后，盈利就来自于等待了。这个时候吗，坐功比什么都重要。低点之后，一个 aAbBc 的上涨结构，日内 30s 图上的任何一次下跌回调，都预示着新高。整段走势从一开始就有浮盈在手，任何一次冲高都可以平仓。只要是计划内的动作，赚钱了就是正确的。

还是回到交易的本质：完全分类。锁死自己的级别。在这个级别内，当一段下跌结束后，积极入场做多，等待盘面在盘整和上涨中做出选择。只要选择的对象是强势品种，上涨的概率自然是高于盘整。坐功到了，拿到第二个走势结束，盈利就是必然的。跌完了上涨，涨完了下跌，天道昭昭。还是那个观点，大道至简，简单不是来自于“一根均线走天下”式的着相，简单来自于复杂。

据说，爱因斯坦曾经将人类的智慧概括为五个层次，由低到高的前四个是：

• Smart，机灵；
• Inteligent，聪慧；
• Brilliant，才华横溢；
• Genius，老天赏饭；

老天赏饭是可遇不可求的级别，但依然不是顶级。最高级的智慧是：

再小的品种，级别够大后，都是可以有效分析走势的。

豆二 4520 的近期高点之后，3F 图上经历了三个完整的最小级别走势。今日盘前，价格处在第三个走势到第四个走势之间。从目前来看，正在走 aAb 中的 A2-A3 段。

从 A1 短的反弹力度看，后市并不看空。但 b 段究竟有多强，需要用时间去验证。

早盘开盘后，b 段下跌凶猛，一路下跌到日内低点 4263。这个过程在 30s 级别上，基本就是一笔，并没有什么反弹。此时抄底不是时机，需要等待充分的盘整后，让市场自己说出向上反转的信号来。

4263 低点后，价格开始反弹。打开 30s 级别，大概可以划分笔段结构。由于品种沉淀资金小，波动较为剧烈，笔段划分并不一定准确。大概划分可以看到六段结构。算上高点向下的三段，一个九段下跌已经完美，具备了反弹条件。这个九段结构的后三段以盘代跌，下跌幅度并不大。

收盘前最后 30s，受收盘平仓影响，一个 30s 级别的阳线出现。严格意义上，直到收盘，才出现了介入的信号。当然，即使是收盘前，信号也是左侧的，并不成熟。不排除后市进一步下跌的可能。

可见，操作小品种，要慎之又慎。切不可因为品种的成交持仓金额少，就认为操作简单。相反，由于价格信号的有效性并不充分，对比螺纹铁矿这种大品种，各种操作依据的可靠性是不够的，要慎之又慎。

做交易要专心，短线交易更要专心。分心做不好交易。今天的机会的级别很低。抓住机会，格外需要专心。

盘前，铁矿处于盘整区域。最近的一个高点 1166.5 向下下跌非常猛烈，此时价格处于典型的 Barb Wire 区域，做多做空都只能短线看待。

结合高点 1178 以来的走势划分，此时只适合选择单一方向，逢低做多。这里，由于短线下跌力量较大，“逢低”显得尤为关键。

上一个交易日高点 1166.5 之后，开盘开在 aAb 盘整的 a 段。全日，铁矿2105合约陷入盘整，始终没有脱离中枢。收盘前，以 1137.5 为起点开始了新的中枢离开段 A8。此处，既没有脱离中枢的第三类买卖点，也没有因为趋势而产生的一二类买卖点，全天没有结构性的机会。

全天最好的交易机会出现在中枢 A 的 A2-A3 段。无论拉高后市场选择第一类还是第二类走法，A2 结束后，A3 都必然出现一段上涨。在 A2 的末尾介入做多，风险低，见效快。这里只需要切入低一级别的 K 线图即可把握。

入场后，市场快速拉起，周五夜盘收盘前，A3 段预期兑现。

周一开盘，市场如期下跌，回调力度很大，最低达到 1122.5。而后二次探底，1122 位置出现空头陷阱，价格反弹。

这里值得注意的是，指标与走势并不匹配。

1166.5 以后的走势，按照任何趋势、盘整震荡的技术指标，都无法准确划分阶段。走势的划分要依靠中枢的原则，与 MACD 红绿柱子变色并不是一一对应关系，与各类震荡指标的高低点更是毫无关系。划分走势，要一点点递归，偷不得懒。

划分好走势不难看出，收盘后，铁矿价格有两种走法：

• 走势一围绕中枢选择向下，反弹后构建下一个中枢。
• 走势二二次或三次探底后筑底，结束 1166.5 以来的下跌走势。走势二还可以继续细分，以八段中枢 A 为核心，看回踩中枢上界与否。

两种情况出现的可能性很难判断，一切要以下一个交易日的实际走势为准。如果是第二种走势，则大级别上 1178 以后的中枢构筑完成，价格处于中枢底部附近，是有短线机会继续做多的。