科技平权、算力的供不应求与“开源追平” 每周观察与思考Y2025W08-01

一、工业科技与科技平权

工业科技之必须规模化，只有规模化才能够将科技下放，将“科技特权”变成“科技平权”，造福各个阶层，缩小甚至消除阶层差异。DeepSeek最大的价值是开源。开源是平权的基础。半个世纪以来，西方对中国围追堵截，一个重要诱因是，“中国人一旦参与，价格立刻被打下来”。近年来，光伏进西北，核电下西南，村村通，路路通，有人的地方就有电有水通邮有5G。过去的四十年，中国向世界呈现了工业和科技真正的意义。

如同前面两年的4090显卡一样，“有些科技，无法平权”，永远都是“王谢堂前燕”，那么这个“科技”仅仅是“科技”，与工业无关。工业革命400年以来的历史告诉我们，任何缔造阶层差距、制造社交距离的“科技”，都带不来深刻的变革。“尊贵的人，优先享受”，这不是科技。真正的工业科技一定是要杀死奢侈品的。

从这个历史的视角看，开源的DeepSeek突破了英伟达的芯片封锁，让普通的中国人如此近距离的接触到了AI，未来三到五年都会是中国社会发展的主航道中心线。

二、算力的供不应求与“开源追平”

国内的算力长期是过剩的，最近发生了变化。首先是投融资市场，深圳有一家叫遇贤微电子的公司，主营CPU的生产，春节前几乎弹尽粮绝，春节后忽然被投资人踩破了门槛。

政府部门这边，周末传出的消息，深圳市龙岗区开始在本地部署DeepSeek，已经被证实为真。政府部门开始接入 DeepSeek。

消费端也是如此。上周腾讯发布了腾讯元宝，微信也要接入DeepSeek。以微信10亿DAU计算，微信接入后，DeepSeek的负载将会比现在高上2个数量级，大概50-100倍。

政府部门和最大的消费端APP都开始对接大模型，国内算力供不应求的时代已经到来。

马化腾最早对这轮AI行情的判断就是“后发取胜，不急于一时”。现在看，接入DeepSeek后AI市场真要被微信一锅端了。腾讯没有亲自下场做AI模型，守株待兔等来了“开源追平”。

这不是腾讯的胜利，这是中国市场的胜利。中国是一个体量巨大的均衡经济体，在“开源AI 模型+本地算力供应+工程师群体”的支撑下，分工到极致的传统产业和覆盖国民经济方方面面的工业门类会迸发出多大的能量，无法想象。

我们判断，当下的行情，只是“卖网课”的人发财的“第一波”。真正的大机会，会属于我们所处的传统行业深度接入 AI 后的全面升级。这个大机会将持续很长一段时间。

三、交易上的关注点

• 一条主线：均衡经济体内部资源的再分配：算力、电力和存储
  • 今晚习近平会见民营企业家的公告
• A股市场：芯片、存储 相关
  • 中芯国际 688891、兆易创新 603986
• H股市场：
  • 腾讯，刚刚跳空新高
• 国内围绕电力资源再分配，高耗能高污染的机会
  • 逢低做多：烧碱/纯碱
  • 对冲
  • 多焦炭空焦煤：1H级别焦炭已经见底，焦煤还没有见底
  • 螺纹逢低做多，铁矿目前不确定性较高

DeepSeek 与烧碱 每周观察与思考Y2025W07-02

一，地理位置。

DeepSeek 的地理中心位于华东的杭州市。

商品期货中，烧碱产能分布最集中的地区，是华东，在全国占比大概45%。华东产能集中的原因，主要是消费集中。半壁江山，占比很健康。

二，烧碱的成本与耗电。

烧碱的成本中，电的占比最大，大概80%左右。

每吨烧碱耗电大概2300度电。

烧碱的年产量大概4000万吨左右，总计耗电大概每年920亿度。平摊到14亿人，大概每人每年65度电。

每人每年65度什么概念？近年来中国人均耗电量大概5000度每人每年，生活用电耗电大概1000度每人每年。

烧碱的学名是氢氧化钠。生产NaOH这个化学品的耗电，在中国居民耗电总量中占比超过了一个百分点。

换个角度。

居民生活用电每人每年1000度，生产烧碱每人每年相当于分摊65度，占比6%-7%。烧碱很耗电。

再换个角度。

如果把居民生活部门耗电当做一个“用电器”，每年1000度电算下来每天2.8度电，相当于一个大概115w的用电器。烧碱一个化学单品，每人每年65度电算下来每天0.18度电，相当于115w里面的7.5w。

三，算力的用电。

根据 DeepSeek 自己的计算：

——每日耗电量超过40万度电，每年 DeepSeek 耗电 1.46 亿度，折合每人每年0.1度。

每年居民生活用电人均1000度，DeepSeek算力耗电一个bp。

看起来不多。

四，算力的弹性。

中国民间估算有3-3.5亿台计算机，台式机和笔记本比例约为45:55——其中至少有1.5亿台台式机。《DeepSeek 带来的交易机会》中提到，DeepSeek发布的开源模型本地运行不需要高性能显卡，使用的下限是内存，使用上限是CPU。而无论配置高低，存量消费级台式机都可以找到对应的模型本地装载，本地运行。无论模型效能高低，满载后的功耗都是相似的。

• 一块 Intel 的14900 档次CPU，办公使用功率不超过20w-50w，满载运行功率可释放到150w。
• 一块英伟达顶配的消费级显卡，办公使用功率不超过50w，满载运行功率450w。
• 内存条耗电量忽略不计。

大致可以假设，日常办公状态和算力满载状态下，台式机的功率可以相差100w-500w之间。

假设每天对本地AI提问5次，每次满载运算3分钟，满载功率增量平均200w——每天多15分钟满载，每日多耗电0.05度电，每年多耗电18度电。

不考虑笔记本电脑，1.5亿台台式机，每年增量耗电27亿度，折合十四亿人人均2度电每年。

五，对比。

以中国居民日常生活用电量（每人每年1000度电）为标尺：

• 烧碱生产：相当于每人每年65度电；
• DeepSeek（云端）：相当于每人每年0.1度电；
• DeepSeek（本地，预测）：相当于每人每年2度电。

综上：

第一，从电力资源消耗的总量的角度看，DeepSeek为代表的新技术还远远比不上传统重化工业。一个烧碱行业的耗电量可以维持DeepSeek 500-1000 倍的算力需求。未来经济资源的投入，一定会向新技术倾斜。

第二，政府已经准确把握了这一点。1月26日《浙江省推动碳排放双控工作若干举措》（浙政办发【2025】4号】）已经点名了烧碱等重点行业。在传统重化工行业中，烧碱耗能比例最高，下游（造纸、氧化铝）耗能和污染现象也最严重，未来将会承受很大的压力。这类行业挤占的经济资源，必然会慢慢向DeepSeek为代表的新技术倾斜。

第三，还应该看到，恰恰是在 DeepSeek V3发布后的周末，市场做出了灵敏的反应，烧碱这波行情第一个放量日线，就是那个周末后出现的。

（交易上，烧碱这个品种日线级别后面大概率还会有新高。预计本轮调整还将持续1-2个月。）

六，小结。

1. 强电输送能量，弱电输送信息。电，承载了物质、能量、信息三要素中的两个。中美的比对，一个有电，一个没电，所以没电的那个没法西电东送，也没法发展高铁，也只能空心化搞 IT 和金融。大的方向，大的节奏，未来没问题。A 股市场和 H 股市场，都没问题。
2. 腾笼换鸟一是未来相当长时间的主题。传统的重化工业，如烧碱、铁合金、电炉钢、氧化铝，从耗能的量级上，比新技术大了一到两个数量级。烧碱、锰硅、氧化铝未来都会有做多的机会。
3. 技术的普及一定是云端和边缘端齐头并进。政策上补贴家电、手机、平板，也是在为这个做准备。DeepSeek 和通义千问这样的开源国产模型，最大的贡献是将英伟达从必要条件变成了重要条件。国产芯片会是未来的交易热点，还是推荐关注中芯国际688981.SH。

2025-02-13