月度归档:2021年02月

交易员读林彪:如何“集中绝对优势兵力”(1)


交易员面对市场始终是以少对多。因此,集中资源,聚焦一处非常重要。如面面俱到,必处处挨打,资金缩水。必须主动放弃一些市场,放弃一些标的,再放弃一些方法,放弃一些手段,集中全部资源专攻一点,只在最有把握的地方,做最有把握的机会。

什么叫“绝对优势”?

所谓“优势”,就是“多”。所谓“绝对优势”,要多出一个数量级。军队中的绝对优势,是一个师打一个营,一个军打一个团,几个军打一个师。军队“三三制”下,大概就是一个数量级的差别。

交易中的绝对优势,也要在“三三制”的基础上做到一个数量级的优势(3*3)。

第一个“三”,是心态控制、资金管理、技术分析这三大支柱。三大支柱必须同时满足条件,才进入下一步验证。心态控制是前提,状态不好,身体不适,不做;情绪不稳,生活有事,不做;工作太忙,分心太杂,不做。这是第一步。资金管理要关注仓位和资金成本。仓位不能太重,这个不用多说;仓位也不能太轻,太轻的话浪费机会,浪费太多资源。下手要准,下料要足,这是第二步。技术分析是第三步,机会要经得起技术分析的检验。满足了这三大支柱的验证,就算做到了第一个“三”。

第二个“三”,是个股(合约)、板块、大盘(商品指数)三个层次。三个层次无论是自下而上还是自上而下,要形成共振。无论是商品还是股票,总归可以划分为“个体-群组-整体”三个层次。三个层次之间不能出现矛盾,最好是相互验证的共振关系。这里判断强弱矛盾与否,不是单纯看涨跌。太阳为阴,太阴为阳,趋势的变化方向共振就可以了。如果打算做多工商银行,银行盘口起码不能是下跌走势,大盘至少也得是横盘整理。任一层面出现了对立,就要格外小心了。这是第二个“三”

第三个“三”,是本级别、高一级别、低一级别三个时间框架。本级别是观察的主力级别,在更高的级别中要有明确的意义,否则很可能就是逆势交易;不能和更低的级别矛盾对立,否则就是没有交易信号。只有在大级别明确向上,本级别和缓向下时,才要在低一个级别找买点。还是那句话,下跌中只考虑买,上涨中只考虑卖,涨跌不重要,变化趋势最重要。

第四个“三”,是三种以上的逻辑验证。三种逻辑必须相互独立,不能是同源水、同根木。例如,用布林线去验证 MACD 就不行,二者都是基于收盘价计算的指标;用趋势线去验证均线也不行,二者都是在用数学方法分析斜率的变化。108 课有个相互验证的组合:基本面、技术分析、比价关系,这就是相互独立的东西。要找相互独立的逻辑去验证,才算满足了第四个“三”。

第五个“三”,是“三倍以上的备选”。同一个方法,同一个时刻,至少要能选出三个标的,其中要有最优的,有次优的,这个遴选才算有效。交易中除了要防止各类“失控”,还要防止“过度控制”,也就是“过拟合(over fitting)”。过拟合的一大直接表现就是普适性不够,特异性过强。同一个方法,同一个时刻,至少要能找到三个以上的标的,才能消除过拟合的可能性,选出来“最优”才是真的“最优”。

上面的五个“三”都做到了,就算是集中了优势兵力,占据了绝对优势。只要是流动性够好的市场,做到了这五个“三”,胜率一定不会差。

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交易员读林彪:怎样当好一名交易者(9)


第九是要重视心态控制,要把心态控制当作交易的终极命题。

交易手法了解到了一定程度,盈利水平就要靠资金管理了。资金管理上手后,决定盈亏的就是心态。心态控制好了,大差不差不会亏钱,心态控制不好;捧着金碗也得蹲着要饭。

心态控制是交易中的终极命题。

心态控制有点像骑自行车,难在保持平衡。

一方面,要勇敢,要积极,要承担风险。这要求交易员“因上精进,果上随缘”,把功夫下在平时,下在过程,不要太在意单笔交易的盈亏。要抓住风险作燃料,飞得高一些,跑得快一些。这个不多说,开了账户的,没有胆小的。

另一方面,要谨慎,要稳健,要回避风险。交易员要承担的一定是计算过的风险,是框架内的风险。对外部风险,要尽可能躲避。外部风险一般包括几个来源,一是交易策略不能涵盖的风险,二是计划外没有考虑到的风险,三是单纯的意外事件,四是自己的失控。

这其中,一和二都是“业务问题”,三考验的是预案,四是政治问题。政治问题是最重要的问题。

失控不一定表现为疯癫、冲动、孤注一掷,也有可能表现为沉默,同时回避问题。最典型的场景就是价格运行到了止损位置,应该出场了,却因为主客观原因没有平仓,默默关上了一切能显示行情的屏幕,当什么都没发生过。每个交易者成长的过程都有过这样的经历。这是典型的失控表现,完全忽视了风险。

要保持好平衡,要如同《大学》所说,“自天子以至于庶人,壹是皆以修身为本”。如果把交易看作运动项目,跳高跳远,铅球铁饼,手里拿着什么都不是我们的目的。我们的目的是“更高更快更强”。类似的,做交易,最根本的也是要通过交易寻找自己、提升自己、约束自己、改造自己。交易策略、资金管理都是服务于这一目的。

想清楚这个,很多问题迎刃而解:

  • 机会来了想超计划建仓?
  • 回调不到位担心错过行情追单?
  • 止损位到了不出场?
  • 有浮盈了想赶紧落袋为安?

以结果论,这些问题都没有标准答案,可能对,也可能不对。但以修身论,以上问题都要旗帜鲜明地 Say NO。交易员要勇于直面自己的人性短板,把自身的丑陋当成最大的敌人。只有这样,才能在交易中无忧无惧,勇往直前。

技术要练好,手艺要提升,军事训练不能马虎。但政治工作引领军事工作,修身二字,时刻不能忘记。在多维度的交易策略辅助下,在资金管理的框架内,越多修身的念头加入其中,心态控制效果会越好。修身的念头不仅不会削弱交易的效果,实际上是提升了交易的水平。

“上善若水”,二级市场天生就是人生的导师。

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大商所日志 20210226


eg2105 合约自 2020 年上市以来,长期横盘,近期快速上涨。截至上个交易日,高位收出放量大阳线。追多不可取,做空不可取,唯一的可取之道是——逢低再做多。

于是今天的核心矛盾变成了找到低点。化工品波动大,找到相对低点,在强大的惯性之下,价格快速拉起的概率很大。

进入 3F 图。

5967 高点的衰竭迹象明显,小级别要等待一次完整的回调。盘前,回调的第一次尝试结束,反弹温和无力,预示着开盘后继续向下测试的概率很大,价格至少要向 120 周期均线回归。

夜盘期间价格持续下跌,直到早盘开盘后价格走出了空头陷阱开始回升。下跌通道清晰,这其中包含了三个入场点。

  • 点 1:测试通道下轨,反弹强烈,突破了次高点向下的小型下降趋势线。这里的反弹终结了 5967 高点向下的第二波测试。这里可以入场做多,但要等待回试前低的结果。如果跌破了前低,这个入场位置会被证伪。但在如此强烈的日线级别上涨之下,错过买点同样是风险,所以这个位置具备交易价值,可以建立一部分仓位。
  • 点 2:早盘后出现的低点,对点 1 是个假突破。这种位置强烈破位的可能性不大。一是因为位置处于下降通道的下轨,跌破需要持续而有力的连续趋势棒;二是因为这是 5967 高点向下的第三次测试,内部结构比起第一次已经出现了减弱的迹象。打开小结构,这里找到买点可以果断入场。只要反弹回到通道内部,这里的安全性会非常好。
  • 点 3:价格突破下降通道上轨后回试下降通道,在均线聚合的位置出现反转。同时,这里是前面两次下跌过程中出现反复的水平支撑位。通道上轨、水平支撑、均线三个因素合一,这是一个明显的“决斗线”位置。这里是全日最好的入场点位。

点 3 之后,无论什么风险偏好的交易者都应该完成了建仓。多头成本可以控制在 5830 以下。

此后,价格保持强势,单边上涨。这时的持仓很简单,只需要随着新高不断出现,微调趋势线。守住趋势线,不需要任何盘面分析,即可吃掉今天的主升浪。

价格达到高位后出现震荡。此时,任何一个左侧的卖点都是合适的。

平仓的要求要松弛,不能收得太紧。卖点从来不是一个点,平仓不能试图找到最高的价位。最高点是一瞬间,最高点只属于市场。

买入要精确,卖出要粗糙,只要进入了卖点这个大圈之中,盈利的平仓都是正确的。

以这三个卖出位置估算,平舱价位可以达到 6000 以上。保证金盈利空间大概在 22% 左右。

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大商所日志 20210225


铁矿是强势品种,适合逢低做多。

1178 是近期上涨高点。1178 以后,价格走出了五段最小级别走势,第三段的低点达到了 1090.5,第五段出现次低点 1103.5。收盘前,1103.5 之后价格拉起来,高点到达 1137.5。

由于 1137.5 价格突破了前高,1178 之后的下跌结束,回踩可以做多。此刻铁矿价格处于历史高位,做多要等回撤。无逢低,不做多。

盘前要看清楚,1090.5 之后,价格形成了上升通道。收盘前的价格处于通道的顶部。开盘后,这里有两种可能:

第一,价格直接升破通道线上轨,回踩不回通道,则目标价格为通道上面一倍的等距离测量。此时,关注突破回踩,回踩做多。

第二,价格回落到通道内,测试下轨。无论测试可不可以获得支撑,测试停止的位置可以做多。

这两种情况及其应对之外,所有追高都是不可取的。

开盘后价格回落。第一个低点 1118 附近短线可以试探入场,但价格上去后回试 a 线失败要注意及时出场。a 线被跌破,则意味着第二次测试开始,出场等待见底,对比前后两段强弱。

夜盘收盘前,价格最终测试通道下轨,达到 1105.5 后出现显著的反转信号。此时,日内最佳入场点出现。

30s 图上,入场后价格走出完整的 aAb 形态,b 对 a 弱化。临近收盘的下午,逢高左侧出场或跟踪止盈都是可取的。

日线最终收得十字星,继续维持 Pause Bar 形态,等待选择方向。

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大商所日志 20210224


交易中,级别节奏是最重要的两个问题。

PVC 盘前一路上涨,上个交易日早盘起单边下跌。此时大的行情向上,PVC 逢低做多。

观察分时图,下午 2 点以后下跌完成了第一个最小级别走势。收盘前价格反弹,当下价格处于第二个最小级别走势中。

此时,日内短线方向向上,开盘后可以马上介入部分资金。

开盘后,价格呈收敛形态。收敛形态是确定性最强的形态,市场向右发展,一定会突破收敛的夹角。突破时的力度强弱和突破后的回踩一般是非常有效的提示。同时,夹角收敛形态也是动能不足的体现之一,向上或向下都乏力,才会出现夹角收敛。

夹角被突破。但突破本身非常软弱,几乎是向右横盘突破,不确定性继续加强。此时,从走势类型的划分上看,最小级别第二段向上的反弹走势已经结束,即将开启第三段向下的走势。前期介入的仓位此时有时间退出。退出的仓位微利或保本。

退出后,价格向下,夜盘收盘。由于隔夜的原因,早盘开盘直接最小级别小转大, 8525 的日内低点是无法被把握的,此时只有在第二类买点入场做多,参与第四段向上的最小级别走势。

这时候需要做一次完全分类。

  • 如果前面的“下上下”最小级别三段走势可以组合成完整的 30s 级别走势,则 8525 之后的第四段最小级别上涨,将开启新的一段 30s 级别上涨走势。此时可以安心持有。
  • 如果前面的“下上下”最小级别三段走势只是一个 a+A+b 的前三段,则此处的第四段向上最小级别走势就是 A3,后面还有一个向下的 b。这种情况需要及时离开。

上午十一点收盘前,价格碰触高点 8720,第四段最小级别走势结束,aAb 的 A 段结束,b 段开始。手中的多头仓位应该及时平仓出场。

下午开盘后价格一路下跌,aAb 的 b 段延续。

全日,如果在最小级别走势及时进出场,多单第一次平进平出,第二次会有 120 – 130 块钱的空间,保证金收益率大概是 15% 左右。当然,这个交易日对短线要求过高,不能盯盘的话,最好的结果就是保本出场。

还原 3F 图,高点 8900 以来的下跌可以分为 3 段 aAb。收盘时,最后一段 b 正在完成中。如果 b 段保持现有状态,大概率会弱于 a 段。结合 A 的形态,后市继续看多。这个判断,与日线形态结构可以相互验证。如果 b 段强于 a,则需要等待 3F 图第二个中枢形成。

后市走法很难准确预测,有待更多维度综合验证。

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大商所日志 20210223


追高要止盈。

春节后乙二醇一个跳空高开,始终保持强势。今天继续延续上涨。

盘前,价格从4500-4600一线上涨了近 1000 个点。价格依然保持强势。如同昨日所说,没有中枢,没有背驰,继续看多。

看多不是蒙眼做多,要等回调。开盘后,价格回落。逢低做多,密切寻找小级别买点。

降级到 30s 图观察。由于 3F 级别处于强势,30s 级别 5389 的盘整背驰出现后,出现第三类卖点的可能性极小,5389 可以当下进场。如果出于谨慎等待第二个入场点,二买在第二个箭头处。

此后价格一路上涨,可安心持有。

分时图上,以 5389 为起点,分时走势到日内高点 5730,出现卖出信号。无论左侧出场止盈还是跟踪回落止盈,盯盘时都可以把握高于 5670 的出场点。以第二个买点入场计算,盈利空间大概 200 点。保证金收益水平大概在 25% 左右。

收盘回顾,此处乙二醇主力合约处于高位,要谨防价格回落。盘中应采取左侧出场止盈策略。如果没有时间盯盘,应该采取小级别跟踪策略,不断上推止盈线。

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大商所日志 20210222


春节后,中国市场开市两天,又是一个周末。这个交易日,周五夜盘收盘后,次日调休,补一个工作日。可能也正是因此,周一开盘不太平。

盘前,pp2105 3F 图单调上扬,没有回撤。粗看 MACD 等指标,很容易将这个走法理解为所谓“背离”、“背驰”,然后平多甚至逆势做空。要注意的是,到高点 8866 为止,走势是不包含中枢的。脱离了中枢判断反转是没有基础的。因此,这里短线看,只有一个结论:上涨没有结束。

此时,问题就转化为了:3F 图什么时候会出现第一个中枢盘整?盘整 A 中,A1 的力度会有多大?

盘前,这个问题没有答案。只能开盘后随机应变。

一个参考是,8866 以后到 8711的下跌似乎是一个小级别的 A1,随后到收盘前,完成了一个 30S 级别的中枢 A。如果这个判断成立,则需要逢低做多,等待至少是一个 aAb 中的 b 段上行。

另外,从支撑阻力的角度,8866 形成了一个阻力位,收盘前回试转换成了支撑位。开盘后,这个位置一定会被再次测试——即使最强的走法,价格直接向上,也会有回踩。回踩无论发生在多高的位置,也是回试这个支撑位。

以上都是开盘前要做好的分析。结合这个分析,开盘后要激进一点。重点关注 8866 一线测试的情况。

开盘后不久,价格开始测试 8866 位置。当市场完成两次测试后,K 线形态连续两次出现了小级别反转形态。第二个反转形态明显强于第一个。此时出现入场信号。入场后,安心持有。从成交量、均线等角度看,走势非常健康。

周一早九点开盘后,价格快速拉升,出现强趋势棒(Trend Bar)。此时,最标准的做法是等待回踩的关键位置,确认入场信号后进场做多,等待二次测试高点。这里有一个值得注意的地方,周末——特别是补休的周末之后,市场波动剧烈。如果周五夜盘已经入场在线,此时账面盈利比率高到一定程度,则应该及时离场观望。事实证明,今天 pp2105 合约开盘如此剧烈,以至于后市全天没有达到早盘的高点。

早盘的买点是两次回试分时均线。这在 30s 图亦可以找到买点。

收盘回看,全天两个买点,分别是夜盘和早盘开盘后。如果在这两个地方入场,全天的保证金盈利比率可以达到 20% 或 40% 左右的水平。

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交易员读林彪:怎样当好一名交易者(8)


第八是要有好的战斗作风。

有好的战斗作风的部队才能打胜仗,有好的交易作风的交易员才能长期的盈利。

好的交易作风首先是在交易之外,要不怕苦,不怕累,主动拓展认知的边界。在这里,什么“重复”、“枯燥”、“无聊”都是小节,主动迎战未知的混沌才是大事。部队作战要英勇顽强,不怕牺牲,交易员拓展认知边界也要猛打猛冲猛追,不怕走弯路,不怕没收获,不怕“浪费时间”。拓展认知边界中消耗的资源,都会沉淀在未来,不算浪费。

面对问题,特别要善于吃掉最后一口肉,要会穷追猛打,追击“问题”,包好饺子收好口。一个未知的领域,了解了,理解了,能复述出来了,会用了——“听懂-理解-能讲-会用”都做到了,还不够,还有最后一步——写下来。一个问题,没有写下来,就算不得解决。要把思考学习的过程写下来,问题才算彻底被消灭。写不出来的,问题就还没解决。

落笔总结的时候,要快写快记,尽可能多写。一是字斟句酌就是取舍,而问题甫一解决,取舍难免偏颇,“舍”得不一定合适,会大量丢包;二是只有尽可能快写,才能将神经元的信息尽可能多通过线性的文字保留,材料才能尽可能客观。写不出来怎么办?一个字一个字往外挤也要写,只有写下来的,弯路、不解、糊涂才不算浪费时间。否则,糊涂过了之后,只言片语都没留下,还不如刷会抖音。

不会写的,写几段赚钱的体会就会写了。经历了胜利,见识了赚钱,记录下来的阻力是最小的。借着手感,把不赚钱的经历也写下来,把看懂的写下来,把看不懂的写下来,把在思考的写下来——慢慢的,写作就变成了思考本身,交易员也就建立了完整的认知提升工作流。

有了写作的能力和习惯,思考将变得更为犀利。想,就要想出个道理;道理出来了,就记下来;记下来,就反复看;看完了,再继续想。再难的理论、再痛苦的不解,最多三到五轮重复,也能豁然贯通。基于写,好好想——这就是交易员的好作风。这和交易时候下重手是一样的,一样需要一竿子到底,一步到位,不做好不撒手。

好的交易作风关键是本钱,也就是相对可靠的交易模型、心智模型。从最基础的均线入手,一点点积累认知的本钱。只要模型是可靠的,合理的,能经过数学检验的,都是可以放到库房里随时提用的。模型的成色如何,交易员的业绩就是如何。选择武器一定要慎重,一旦选入了“邪教”兵器,盘中一定掉链子。所以“武器”一定要经过数学的验证,一定要经过理性的检验。说回去,理性的检验要依靠完整的思考,完整的思考还是要回到写作。

因此,首先要抓的是“能想会写”的交易作风,用一整套认知方法论去拓展认知的边界,去检验已知的知识,去提纯交易的手法。抓住“写”这个牛鼻子,带动思考,检验“武器”,慢慢提升。原来业绩不稳定的交易员,如此一番整风,也能像锤子一样,砸到哪里,哪里就碎。

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下跌了,要不要补仓


论起交易领域的常年热议话题,“股票下跌后要不要补仓”肯定算得上一个。这个话题,甚至引起了李永乐老师的关注。

毫无疑问,下跌应该补仓。但怎么补仓,需要探讨。如果纯粹从摊平成本的角度出发,补仓是错误的。从看多后市的角度出发,补仓不仅必要,甚至“下跌”几乎可以说是“买入”的唯一理由。

首先需要辨析一组概念:

  • 下跌时只考虑买,上涨时只考虑卖。
  • 下跌时买入,上涨时卖出。
  • 买在下跌时,卖在上涨时。
  • ……

上面的概念还可以列出很多具体表述。需要注意的是,只有第一种表述是合适的、得体的,后面的表述都有问题。遗憾的是,市面上很多文章和书籍都在用后面的表述。

准确的说法只有一个:

下跌时只考虑买,上涨时只考虑卖。

最理想的买点,永远是最低的那个点,也就是行情反转的一瞬间。但这个位置是抓不住的。所以有了“左侧”和“右侧”做法的分野。无论是左侧还是右侧的做法,其分析的依据,都是前面的下跌。没有任何买点来自于追涨。因此,“上涨时”,“只考虑”一个动作,“卖”。同样的,无论是开空还是平多,下跌时也不能考虑,所以“下跌时”,“只考虑”一个动作,“买”。

厘清这个逻辑,如何操作就成了大的问题。兵无常势,不能拘泥一法,要灵活分析。但有几个原则还是要坚持的。

第一,观察趋势线。反转的前提是趋势线被打破,因此观察高低点,趋势线不破,则不考虑买。

第二,观察中枢。下跌段看作走势,走势结束一定要形成中枢。内部不形成中枢,则形成中枢后还有下跌延伸的可能。因此,观察中枢,没有形成下跌走势的中枢,则不考虑买。

第三,观察斜率变化。暂时不考虑极端的V字反转,大多数反转都要以斜率变化为前提。如果把走势看做可微的函数,反转前其导数应该是是单调递增的状态。反之,如果下跌走势的导数在不断减小,呈现近似于“凹函数”的样子,则还需要继续等待新低,不考虑买入。(为避免歧义,尽量不使用“凸函数”、“凹函数”的表达。此处的“凸函数”是指英文“Convex Function”,“凹函数”是指英文“Concave Function”)

以螺纹指数 2021 年 1 月初的一段 15F 图举例说明。

4244 和 4234 是两个低点。在第二个低点 4234 走出来之前,是不应该考虑买入的。理由就是上面的三个。

从趋势线角度看,高点 4486 下来 到 4244 点,第一个趋势线还没有经过测试,完全不应该考虑买入。所有上涨以反弹对待。价格穿越趋势线后,4234 价格创新低,趋势线摆动后形成新的趋势线。此时还需要观察后续走势,完成一次新的小级别下跌不创新低,则判断下跌结束。这是第一个角度——趋势线。

从中枢的角度看,4244 是 aAb 结构中,a 和 A 的分界点。4244 处要等待中枢 A 完成,不能操作。4234 新低出现后,aAb 结构完成。由于 4234 距离前低 4244 过近,aAb结束的反弹没有操作空间,高一个级别的反弹要等。但激进者已经可以在 4234 开始逐步建仓了。这是第二个角度——中枢。

从导数变化角度看,斜率 2 对比斜率 1,显然是凸函数的形态,不可介入。斜率 3 对斜率 2 是变大的过程,斜率 4 继续变大。因此,在斜率 3 完成前,不应考虑买入。这是第三个角度——斜率。

通过前三个角度不难看出,买入的胜率是逐渐累积的的。价格运行到图中圆圈所在的位置,无论是趋势线、中枢还是斜率的角度看,均满足了反转的条件。此时结合价格形态和小级别结构,可以准确抓住买点。用新低 4234 止损,4393 新高后出场,可以赢得合理的交易者方程。

图中圆圈的价格区间大概是 4260-4280。在这个区域的入场如果是半仓“补仓”,即使前面的“半仓”建在 4486 的最高点,平仓出场也可以盈利。

这个方法,可以作为补仓的原则。做空的补仓操作反过来也是一样的,就不再重复一遍了。

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大商所日志 20210219


春节后的盘面上,丙乙烯(EB)2103合约是最亮的明星。节后第二个交易日,继续保持强势。

盘前,前日收盘价封在涨停板,预计本日继续保持强势。

全日走势保持震荡。当日 8920 高点之前,有一个分时级别的小中枢,内部有刮头皮的机会。

展开分时图,8920 高点之前出现两次回拉,分时级别第二次回拉是个很明确的买点。买点过后,价格拉涨,夜盘收盘。

EB 是个小品种,价格有效性一般,投机属性较强,日盘开盘后直接下跌,二次探底后价格回升。这里可以通过 30s 级别图分析抄底的时机。

30s 图中,下跌非常强烈。如此强烈的下跌提示,一定要等到市场进行第二次尝试后再考虑入场。低点 8586 后,价格开始反弹,击穿趋势线的力度一般,提示要等待二次确认。对比低点 8586后的回升和二次探底,探底的力度明显弱于回升力度,此时可以谨慎看多。等待第一个 30s 级别的底部分型出现后,日内短线可以博反弹,持仓到收盘前。每吨盈利空间 200 元,以交易所保证金比例计算,保证金收益空间约为 12%。

EB2103 今天的走势说明了两个问题。

一是,强势品种的盘中回调是可以参与的。由于前期保持强势,急速下跌后空头的平仓意愿很强,价格往往会再次拉起。今天的持仓数据可以反映这个特征。

二是,再强势的品种,也不要追高。任何追高都是不明智的。追高的底层心态是担心错过,再往深一层分析,是将“担心错过”的权重调整到了显著高于“担心亏损”的程度。按理说,“亏损”才是交易者最大的敌人,错过并不亏钱。特别是自营交易或权益融资之下,资金没有显性的成本,“错过”就更不可怕了。反过来,耐心等待回调,回调越深,后续补涨越快,价差空间越大,越能有效盈利。还是那句话,耐心是一切的基础。

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大商所日志 20210218


春节后第一个交易日,照例普遍跳空开盘。今天的核心问题是,跳空追不追?怎么追?

跳空的本质是最小级别的一段上涨/下跌,级别小到了一笔成交都没有,所以“空”。面对最小级别的拉起,只有两种做法:

一种是突破回踩,也就是“第三买卖点”。这是最正统的做法。但问题是,跳空的级别很小,没办法仅仅看跳空来确定对应的回拉级别。这时候,只能从缺口的前后相对高低点分析。而相对高低点找到后,有可能对应的级别较高,跳空是上涨过程中的一个阶段,等待同级别上涨结束再等待一个下跌走势完成,等待的时间往往较长。这种方法是“少林正宗”,不会出错,是可靠的做法,缺点是等待起来可能会超出日内交易的范畴。

第二种是两次回拉失败,也就是 Price Action 理论中的“失败的失败”,通过市场的逆向反转、自我否定来增大胜率。简单说,就是等待市场自己说一次慌——先说一句话,然后自己否定掉。这种办法相对更加灵活,是日内交易可靠的入场策略。

如今天的铁矿。

盘前,一个狭窄的横盘区间已经被突破,但突破还没有经过回踩确认。结合春节假期考虑,开盘如果跳空比较明确,基本可以确立突破有效。

铁矿早晨九点开盘强势跳空高开,一根大阳线放量拉涨,3F 图回落后继续拉涨。此时,依照后见之明,回踩就要入场做多。但如果操作不当,第一个 3F 阳线的高点高出开盘价 24.5 元,最终收盘价只有 1131.5,盘中实体的四分之三会被浪费掉,超过一半的时间处于浮亏被套,不是很值得。

如何找到今天的合适买点?要用到第二个思路,寻找市场自己说谎的时候。

寻找“失败的失败”这种说谎,可以用任何一种小方法,甚至不需要技术指标。如今天的分时图,第一次跌破均线后回拉,第二次测试均线的跌穿比例高于第一次,回抽到均线遇阻,再次向下后,马上上穿均线。对比成交量,无论是两次跌穿均线之间对比,还是第二次跌破均线的回抽前后对比,临界点都是第二个箭头之后、上穿均线之前的位置。

在这里,所谓“失败”,是指跳空后价格上涨,高点附近延续向上失败了,掉头向下;所谓“失败的失败”,是指这次失败掉头本身也失败了。市场的价格运动一般会“多试一次”,“失败”通常都要两次验证确认。观察分时图,跳空高开后冲高的失败,要是要靠高点附近的渐弱来确认。向上向下的道理都是一样的。

如果可以按照这个“自证说谎”的原则入场,多单成本可以控制在 1120 以下,不到 90 分钟的时间可以把握 11 – 12 元的日内空间。更重要的是,入场后一路浮盈,不会被套。这对于日内交易价值更大。

今天的盘面很清楚的传达了一个原则,做单子不能激动,要沉住气,不要看到跳空就入场。耐心等待,跳空也只是众多交易信号之一。

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交易员读林彪:怎样当好一名交易者(7)


第七是要有一个协调的“策略班子”。

前面讲过,“一根均线走天下”式的简单做法行不通。交易员要学会利用适度的复杂性来对抗复杂性。策略和方法要组成一个“领导集体”,搭一个“班子”。

按照 108 课的原文的思路,最简单的班子至少要包括技术分析比价关系基本面判断三个支柱。此外,还要有资金管理心态控制这两部分重要内容。交易者的“班子”,要以价格走势的分析为核心,上下左右适当延展。同时,在业务核心板块——“技术分析”部分,也要学会多个方法相互验证,寻找不同策略之间的“共识”。

方法之间要协调一致。

  • 技术分析的结论是大机会,心态控制一定要及时下达决心;
  • 技术分析上几种方法是互斥的,资金管理上一定要做出充分的考虑;
  • 价格走势看多,而比价关系已经被高估,心态和资金投放都要小心;
  • 基本面上出现了重大的政策调整,不妨干脆休息一天,等等看市场的反应。

这些都是“班子”内部在开会。只不过这个会议是头脑体操,速度快,效率高。会议不需要秘书,不需要会场,需要的是实事求是,需要的是雷厉风行。要有快刀切瓜、利斧劈柴的果断。

另外,这些方法都要熟悉。熟能生巧,平时一定要勤快,手里的刀必须会用才能拿在手里。不会用的武器不如没有。加入“班子”的工具,必须都要熟练驾驭。如此,才能让这些策略和方法贡献积极的力量。方法之间出现了不一致、不同步很正常,但需要充分留意的是,矛盾究竟来自于行情的不确定性,还是来自于自己的不熟练。中西方都有成熟的交易方法,要依靠交易者的经验解构市场。这些方法的滥觞往往让似是而非的交易者充斥市场。交易员一定要注意,学习才是一切的基础。一定要先毕业,再战斗。

如果“班子”搭得不好,方法越多,错误越多——不但无用,反而有害。从统领全局的角度上看,如何组织自己的“交易班子”,是交易员成功交易的“高维问题”。

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交易员读林彪:怎样当好一名交易者(6)


第六是要及时下决心。

从简化的角度看,交易是处理“价格-时间”二维平面的坐标移动问题。时间序列的选点非常重要。时间到了,一定要及时下决心,把仓位建满。

什么情况下,可以下决心呢?

交易员必须扪心自问,是否以最大的努力去做好交易的准备?是否做好了盘前的准备工作?有没有在多个时间框架下做好联动的分析?有没有对行情的方向做好判断?短线动能如何?是否有顺势回撤?如果突破如何处理?如何判断行情的延续?

以上的问题要尽可能想清楚,大脑的神经元才能做到紧密联结,默契行动。不打无准备之仗,准备的不仅仅是军队的钱粮,也是指挥员的决心。交易员调兵简单,动动鼠标,点下左键就可以,钱粮问题一般不会成为主要矛盾,准备的主要就是决心。任何一笔交易都要有充分的准备,任何一笔交易也不可能做到 100% 准备好。兵无常势,交易中没有 100% 的把握。

一般来说,通过充分的准备,达到 80% 的把握,就已经是很不错的水平了。按照交易者方程的分析方法,八成把握如果对应一倍以上的潜在收益,是可以稳定盈利的。只要充分准备,有了信心,就要及时下决心,坚决把仓位建好。

还有 20% 没把握怎么办?这时候要看盘中的临时反映了。要学会充分发挥人的因素。交易员不是 Trading House,时间成本和资金成本都是优势。要充分发挥这种基因里的优势,创造对自己更有利的条件。概率优势可以保证的情况下,交易员完全可以做出盘中即时的判断,灵活运用各种思维工具(比如证伪法、贝叶斯思维等),做出灵活甚至反常的调整。只要动作是基于思考,不是基于激情,都是可以尝试的。这是交易员对比机构最大的优势。一定要灵活运用。目的只有一个,“化冒险性为创造性”。凭什么冒险就不是冒险,变成创造了?靠的是开盘前的准备,“参谋部”的预案,“战斗”中的决心。

每一笔成交都是多空双方擦肩而过,要清楚对手也不是神,也是吃五谷杂粮的人,或者五谷杂粮人写的程序。一是是人就有人性,就有贪嗔痴疑慢;二是是人就有弱点,破位都要砍仓。机构交易拿的是公司的钱,权属结构天生不同,不要怕。各国都有做得很好的交易员,在与机构的多空搏杀中稳定盈利,甚至写书分析如何从机构手中赚钱。要学会 Take more risk。一点风险都不承担,不要想着通过交易赚到钱。赚不到的。

这不是冒险主义,这是承担计算后的风险(calculated risk),是在经营风险,换取利润。

之所以这么说,就是因为在这样的方法论之下,所有交易行为和承担风险的态度,都是建立在充分准备之上的,是大脑神经元经过长时间调整后的行动,不怕等,不怕错,亏得起,也吃得下。这样的交易方法,打起仗来有资金管理做拦鲨网,有明确的规则辅助操作,有无压力的资金来源做后盾,有类似面壁者的策略保密机制,把这些专属于交易员的优势充分用起来,做一条市场大海中自在遨游的鱼,毫无问题。

这种交易员独有的优势,机构永远都不会具备。这种灵活性机动性在交易中会转化为巨大的现实优势。在市场机会明确的时候,像狙击手一般抓住机会,一定可以赚钱。准备的足够充分,条件稍差,“模糊地正确”,有个五六成的把握,也可以参与市场。

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交易员读林彪:怎样当好一名交易者(5)


第五是要把各方面的问题想透。

每一笔交易前,一定要把各方面的的问题都想透。军队打仗,要召集各方面指挥员和参谋部门开会,交易员没这个条件,也没有这个必要。自己运用所知的思维模型就好了。这里有一个前提,运用多元的思维模型“开会讨论”,前提是要有很多种认知工具。所以,做好交易员,首先还是要去读,要去写。一段行情,在各种工具、各种观点之下该如何解读,首先要了解多个方法,掌握多个手段。还是那句话,“一根均线走天下”那种所谓的“大道至简”,是很脆弱的系统,长期看是行不通的。

多种模型掌握了,就要综合运用,去发现问题,解决问题。把所有的可能性都想到了,就算做到了完全分类。针对各种可能,设想应对办法。这样,到了开仓的时点,到了持仓的阶段,才不会犯没有想到的错误。犯错不要紧,盘前的功课就包括对于出错的处理。但犯下没有料到的错误就很危险了。所以说,要把各方面的问题都想透。

有时候会遇到一些问题,找不到答案。这时也不要着急。一方面,提出问题到找到答案,之间总是存在一个过程,这是正常的,问题出来答案也一并出来了才不正常;另一方面,问题放在那里,吃饭时,睡觉时,大脑的潜意识都在思考,事后不久,一般都能想出办法。这个时候,存乎一心的闪念很重要,要告诉自己,问题放在那里,还没有解决,而不能囫囵吞枣,把没有解决的问题当成假设或前提,推导没有基础的推论,甚至基于悬而未决的问题去指导操作,这才是真正危险的。

问题永远存在。人之为人,就是在不断拓展未知的边界,和混沌的未知世界作斗争。有问题是常态,很正常。一直有问题更是常态,更正常。问题提不完,也回答不完。行军打仗,日日交易,都是发现问题、提出问题、思考问题、解决问题的过程。这个过程本身就是成长。什么叫“生于忧患,死于安乐”?就是“生于解决问题的过程,死于岁月静好的麻木”。如果一个交易员以为自己掌握了圣杯,一闪念间,亏损就不远了。保持无知就是保持谦逊,不断发问就是不断提高。

人不是永动机,总会疲惫。问题不断涌现,想不明白怎么办?两个办法。一是和别人讨论,二是好好睡觉。睡觉的效率最高,既是休息,又是后台思考。觉睡好了,神经元完成了调参,就可能突然开窍,一下子想通了,问题也就解决了——当然,下一个问题也就不远了。

总之,对每一个遇到的问题,认真对待,努力解决,尽可能想周全,尽可能想透,开盘前的准备工作才算是完成了。

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交易员读林彪:怎样当好一名交易者(4)


第四要有活地图。

交易员的活地图就是价格走势图。这个图不一定是 K 线图,收盘价图、竹节图、点数图都可以,只要是一以贯之一直在用的,都是地图。交易员必须熟悉价格走势图,要经常阅读价格走势,把不同级别的走势图联立来看。熟读走势可以产生见解,产生智慧,产生办法,产生信心。

读的办法一定是在电脑屏幕展开。屏幕大小没关系,但一定要是电脑屏幕。一方面,电脑屏幕大多放在桌面上,桌子的隐喻是学习和工作;另一方面,坐在电脑屏幕前,知止而后有定,定而静,静而安,安能虑,虑能得。手里把持着手机,屏幕再大,再专心,究竟不是个工作学习的样子。

要从大面开始看,从周线、日线大级别一点点把分析的级别降下来。遇到 Barb Wire 要展开看内部架构,遇见区间整理要分析次级别走势,逢山开路,遇水架桥,从粗读到细读,用各种标注工具一点点标注出重点,一边记录一边阅读。主要的品种每天看上一遍,出不了三个月,走势、级别这些基础结构就可以扫一眼看个八九不离十了。这也是为什么说,手机看图只能应急,因为手机上没办法随时标注、总结、反思。当然了,硬是说手机可以也没关系,开心就好。

在熟悉走势的基础上,时间充裕的时候要尽量开到最低级别,一笔一段做走势划分,用低级别的阶段解构高级别的图表,要能当下反应出,在不同的时间框架下走势所处的位置。如此,才能把握住真正大的共振机会。要做到闭上眼睛,脑子里就是大致的走势,知道在等什么,知道操作的时候在做哪一阶段的行情,就差不多了。

这样,在盘中多空搏杀的时候,就可以比对手反应得更快,争取到先机,占据了主动。不用担心,市场上大部分人都做不到这么用功,计算机程序也做不到——程序只会自下而上总结它们自以为对的共性规律,数据都是清洗过的,学习的也是规定了边界的材料,暂时还干不了“解构”这件事。只要你够用功,大多数人都不是你的对手。

仔细回忆一下,时间够长的话,你总会有那么几次津津乐道的完美交易。别担心,要做的就是将那些满意的、赚钱的交易,一次次重复出来就好。做交易,卖油翁,唯手熟尔。

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