月度归档:2016年06月

大格局和小信号的典型结合——一个旗形反转案例


极端的趋势后,市场的振幅被拉开,反转交易往往有利可图。大行情往往不会V型反转,价格运行的力度有一个从强到弱的过程。Al Brooks的书里有一个“最终旗形反转”的案例,比较典型。记录在这里。

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这里的下跌尖峰非常强烈,棒1为什么不需要“等待二次确认”?这与棒1前面的旗形有关。

第一个证据是旗形。旗形意味着犹豫。这是第一个弱势信号。

第二个证据是棒1的实体,棒1拥有一个阳线实体。当然,小小的实体并不足以单独说明什么。

第三个证据是棒1的上下影线。棒1没有上影线,下影线很长。结合多头实体,这是个有意义的反转线。反转线中,最高价收盘意味着次日开盘后拥有继续上行的动能,有助于入场后迅速脱离成本。

入场后,第一目标点位上看到9:00左右的前低是可以的。目测潜在的回报比在2以上。考虑到这次运动的确定性要高于50%,交易者方程是有利的。

按照书中Al Brooks主张,对于此类交易,要波段化处理,至少看“10棒,两条腿”。就这个图来说,开仓后第12棒出现趋势棒阳线。趋势棒收盘以后,交易者应该注意到这样几个事实:

  • 以跳空开盘为一推计算,反转棒发生在开盘后的三推以后- 之前设定的目标位到了
  • 突破了当日开盘后的下降趋势线(未画出),有回踩测试的需要
  • 价格长期运行在EMA均线之下,首次站到均线上面,存在下拉的力量

综合考虑这些因素,开仓后第12棒的趋势棒收盘后,可暂时获利了结。

这是一个比较典型的最终旗形后反转的例子。总结一下一般的经验:

  • 一般而言,反转至少需要二次确认。这个案例中的“二次”,是指“最终旗形”+“单棒反转”。反转交易,孤证不立,要有验证。
  • 反转不能建立于想象,要有大的格局予以支持。这个案例比较典型,具体的技术分析是建立在“三推”、“趋势线突破”等较大的依据为支撑的。
  • 小信号很重要。根据Al Brooks的观点,一个典型的反转棒放到合适的位置,可以带来70%以上的胜率。精确入场,必须有典型信号的支持。

需要反复强调的一点是:通过“个例”论证“经验”,永远是在“以偏概全”。但除了这个路径,似乎并没有更好地写作方法。就算是约翰·墨菲的《期货市场技术分析》,也要运用个例。这是任何一个写作者都逃不开的窠臼。

原文来自:风云居 | Less is more
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和Evernote(印象笔记)交流记录


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6月26日,有幸应邀参加了印象笔记的一个聚会,和Evernote全球CEO Chris O’Neill、中国区(印象笔记)CEO 唐毅Raymond进行了面对面的交流。真正的互联网企业的管理者不应该是守着没有门槛的领域谈理想,也不应该是不顾产品的精神数用户。这方面,印象笔记做出了很好的表率。记录几条当时的谈话。这不是一篇广告,但我真心希望能有越来越多的用户使用Evernote(印象笔记),改变自己的生活。

慎重进行产品迭代

Evernote的大版本更新非常慎重,功能迭代一定是通过由小到大的累进实现的。Evernote不会因为“用户提需求”就对产品功能做出快速反应。企业内部要根据需求的合理性去评估具体的变化对产品整体的影响。一个具体的例子是,Evernote至今都没有“无限层级目录”这种功能,这就是对于“用户需求”的有效过滤。

中国区的“印象笔记”产品也不会片面的对标竞品,“丰富和完善”自身的产品功能。除了部分本土化的设置以外,完全与美国总部的产品架构保持一致。这不是懒惰,也不是迟钝,而是一种明确的价值观——爬雪山,慢就是快。

Evernote的用户数据是安全的,

Evernote也好,印象笔记也罢,至今未能对输出端进行丰富的开发,其共享、分享功能基本没有什么变化。这是有意为之的策略。目的是为了避免被定义为“社交软件”进而接受专属于“社交软件”的监管。唐毅特别提到,具体的事情就不要发在网上了。在这里,暂时只能这样说:Evernote(印象笔记)目前不具备太多“社交”属性,用户数据因此而安全。

数据是用户所有的

和Raymond谈到一个话题,不同的笔记软件对比,似乎只有Evernote的数据库格式可以自由的导出、迁移、转化,而有道、Wiz等均不行。Raymond介绍,Evernote内部是有明确的价值观的,用户的数据就是用户的,不是企业的。Evernote永远不会以使用深度和黏性要挟客户持续使用。每一个客户都有权利随时将数据导出,另作他用。说到底,数据是用户所有的。这是一个铁律,绝不会被突破。

彻底的推进API对外开放

Evernote目前完全开放了API,所有无数的App才能有“导出到印象笔记”这个功能。这一点上,Evernote领先于市场。Raymond介绍,这与目前“去社交化”的策略有关——“输出”一端被弱化了,就集中注意力把“输入”做得更便捷。

市场开拓注重维度拓展,而非线性扩张

这是我自己的感觉,不是管理层的谈话。Evernote目前的工作重点并不是单纯意义上的“地推”式扩张。国内用户做到2000万档位的今天,更多的拓展工作放在了和关联领域的企业进行多角度的合作。例如,近期和新东方的合作就是一例。Evernote在做的事情更像是“潜在客户的挖掘”,而非技术含量较低的“码人头”

技术上,以“借助技术,深化认知”为大方向

进一步改善存储与分享不是Evernote的前进方向。Evernote的未来将建立在借助人工智能技术帮助客户提升认知效率上。一方面,有学习意愿和学习习惯的客户将会借助Evernote获得更高的学习效率,另一方面,基础客户也将体会到技术力量对日常生活的改变。这一切将以最前沿的AI技术为基础,这是美国总部目前的主要努力方向。

原文来自:风云居 | Less is more
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孤证不立——交易中的“决斗线”


梁启超在谈及清代正统考据时曾说到“孤证不立”原则:

孤证不为定说。其无反证者姑存之,得有续证则渐信之,遇有力之反证则弃之。——梁启超

翻译成白话:

单独的依据不能做数。如果(单独的)依据没有反证,那么就先放着;如果有了后续的辅证,则可以更多的认可一些;如果有了强有力的反证,则直接抛弃。

无独有偶,交易中也有“决斗线”一说,一个较为长期的交易依据(常常是趋势线、支撑阻力位等)和一个较为短期的交易依据(楔形、三推等各种小周期的形态)在一个很小的区间内交叉,这时候形成的交易信号从长期、短期的角度看都有意义——这就是所谓的“决斗”。“决斗”的本质是双重验证。“孤证不立”,两个不同角度、不同逻辑的依据相互验证,命中率可以有效地提升。

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Al Brooks的书中有两个比较典型的例子。

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如上图,注意数字3、4、5之间的形态。无论我们把它当做一个旗形还是通道还是盘整,这都无所谓。棒5 overshoot了之前的通道线——这是第一个信号。1–5的横线是第二个信号,提示了一个双重底。这是第二个信号。其实这个图里还有没有标记的第三重“决斗”:棒3前面几棒形成一个底,棒5假突破了一下。当然,单纯看棒5及其前面的1棒,并列的两个长下影线本身也是更小周期中的一个双重底,这可能是第四个依据了。

有了这几重验证,棒5就是一个可靠的做多信号了。尽管前面是密密麻麻的重叠K线,出现强多头趋势的可能并不大,但一个1:1的交易空间还是存在的。“决斗线”有效提升了胜率,交易者方程依然是好的。

再看第二个例子。

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棒1形成了双棒反转形态,overshoot了小图中的下跌尖峰通道线。这是第一个信号。同时,overshoot了当日开盘后低点的通道线(204–205位置趋势线的平行线)和更早低点引出的通道线(5月9日早晨开盘后的低点起)。

目测一下,如果以上面的趋势线(短线)为目标位,回报比大概在2倍略少。胜率如果能在40%以上,期望就是正的。考虑到有三重验证的因素,胜率至少50%以上,交易是可行的。当然,这个例子中有一点不足,“决斗”的逻辑是同一个,全部都是趋势通道线的overshoot。如果可以用其他的逻辑予以验证,胜率可以进一步提高。

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看一下实盘。

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铁矿主连,2015年下半年。417这个反转棒同时涉及到了长期下降通道的趋势线、前期支撑阻力区间、反弹旗形的通道线三重“决斗”,决斗逻辑各不相同,时间周期错配。这就是更可靠的情况了。

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白糖1701,2016年5月。箭头处的反转棒背靠前期的支撑阻力区,同时与通道的趋势线“决斗”。同时,还有均线辅助验证。这也是一个胜率较高的入场。第一目标位即使设在前高,空间也可以达到1.5倍,考虑到大于50%的胜率,交易可行。

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一个失败的验证即足以证伪,但是不论多少肯定的例子都不足以证实。——索罗斯

把握“孤证不立”原则可以提升胜率,但交易中没有必然。无论多少证据验证,无论有多大的把握,交易的胜率都永远不会是100%。

每一个交易者都要牢记:无论“决斗”多么热闹,永远不要重仓,更不要满仓。小心假设,小心求证,小心开仓,尽量站在确定性的一遍,小心地去赌、去赢。

原文来自:风云居 | Less is more
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不要在较小时间框架上寻找反转


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时间会改变风险,风险的本质由时间的范围来塑造:未来就是赌场。 ——《与天为敌:风险探索传奇》

这几天观察工业品的价格变化。一轮暴涨之后一轮急跌,这几天出现了止跌的迹象。

螺纹钢的价格变动最具有迷惑性。昨天的大阴线揭开了谜底。

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铁矿石就清晰多了,还是弱。

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橡胶前期持续多年的下跌力量更强,没什么像样的反弹。但七八个交易日前的日线反转组合像模像样,单看k线,也有些诱人。

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盘面显示,很多人在参与这几天工业品的反转。后续如何运动我们不知道,但昨天的一根大阴线显示,价格向下运动的力量依然很强。

正巧,今天读 Al Brooks,看到了一个类似的形态。

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这副图表的标题是——“不要在较小时间框架图表上寻找反转”。

为什么“不要在较小时间框架图表上寻找反转”?

交易要做到“量、价、时、空”四个要素的统一。除了常见的价格和成交量,还要有时间和空间的配合。从时间上看,这一轮的下跌持续了一个多月的时间,所谓的“反转”、“反弹”,也就是几个交易日。几天对比几周,时间上不足以形成反转。从空间上看,这一轮的下跌幅度是这几天振幅的多倍,空间上完全不成比例。即使仅仅看价格,下跌的日线形态很强,力道十足。这几天的“反转”也要,“见底”也好,都是难以与之对抗的。因此,无论从什么角度看看,“反转”都没有凑齐成立的理由。

技术上,反转有很多必要的条件。在展开具体的技术分析前,稳定的时间框架是一个基本前提。 Al Brooks 在书里反复强调,不能弄混不同的时间框架。交易员不能因为先验的立场就用更小的时间框架去寻找入场的理由。弄混了时间框架,找到的理由大多是本不存在的。附会出来的入场“依据”,其本质都是“打哪指哪”、“自说自话”,不具备现实价值。

“时间能治愈一切。”在交易中,唯有时间能够消化、反转暴涨暴跌。一切反转,都需要反复的震荡、筑底、尝试、证伪。脱离了稳定、统一的时间框架,技术分析的可靠性无从谈起。毕竟,未来就是赌场 ——时间会改变风险,风险的本质由时间的范围来塑造。

Al Brooks 有一个经典的公式“大幅上涨+大幅下跌=大的混乱=交易区间”。区间的宿命是被突破。问题是,我们能不能等到下一个趋势来临之前,少流血,甚至不流血。——这是每一个趋势交易者的毕生功课。

原文来自:风云居 | Less is more
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