螺矿日评:本周关键词 2018-05-25

周一:那么近,那么远(2018-05-21)

离市场近一点好,还是远一点好?

先别急着选边。

什么是近?什么是远?

天天盯盘,是近还是远?

有个词形容两个人表面很亲近,实际距离却很远:貌合神离。这个“离”就是“远”的意思。天天盯盘,情绪被市场所左右,没头苍蝇一般砰砰心跳,这不是距离市场太近,而是太远。这种“远”,和不看行情的“远”不是一回事。这种“远”其实更远。

“最熟悉的陌生人”,其实是最陌生的陌生人。

何谓近?对市场的当下一目了然;何谓远?对市场走势毫无头绪,只会瞎蒙。

知道市场在干什么,心自解脱,不会被市场的波动所迷惑。在没有入场点的时候,不时时盯盘才是距离市场最近的方式。确定好一个操作级别,比如15分钟,等着就可以了。

会买是徒弟,会卖是师傅,会等是老师傅。

逢高做空,逢高比做空更重要。

周二:那么近,那么远(2) (2018-05-22)

昨天说了与市场的距离。概括起来,大概是一句话:保持同步曰近,不知所以曰远。

知易行难。

贴近市场需要同时做到两个形式上相悖的要求:

一是要及时、充分对走势的可能情况进行完全分类,这个分类要完备,不重复,不遗漏,这其中难免涉及展望和预判。

二是要杜绝对盈利和亏损的幻想,操作时,唯一的关注点只有价格,市场当下发生,价格是水面,潮涨潮落,纸船要浮而不沉。

说白了,就是“万花丛中过,片叶不沾身”。

而常见的情况正好相反。

要么,对后市完全没有完全分类,仅有朴素的、占卜式的预测。

要么,有着充分的分析,持仓时却心思活络,或基于恐惧,或基于取巧,进进出出,持有的都是亏损,踏空的都是盈利。

每个交易者都是这么过来的。

《混沌交易法》里有这样一句话:

心脏大体上必须呈现规则的活动,否则你将死亡。然而,脑部大体上必须呈现不规则的活动,否则你将发生癫痫。

顺着说下去,所谓“贴近市场”,大抵就是:思维敏捷、血供稳定。

——这么看吧,其实人人都能做到。

周三:真突破,假突破(上) (2018-05-23)

刀越薄就越容易折断,如果把刀磨得太快了,你可能需要不断地换刀。——凌波(交易员)

昨天做了个小预告,今天说突破。这部分内容分两天说完,今天认识论,梳理一下怎么看;明天方法论,梳理一下怎么干。梳理一些个人体会,权当抛砖引玉。

按照 Price Action 的经典理论,突破可能是对趋势线、交易区间、当日或昨日高点或低点之类价位的突破。无论是对何种价位的突破都没有关系 ,交易方法都是一样的:

  • 如果突破失败,就在与突破方向相反的方向上入场;
  • 如果反转尝试失败,形成突破回撤,就重新在突破方向入场。
  • 突破非常强时,在突破方向入场。

目前的RB1810合约,就涉及趋势线和支撑位的突破。从15分钟图说起。

RB1810合约从3705下来,可以画出一条非常有效的趋势线。横线是关键位置3563。二者形成一个锐角。价格无论上下,一定会向右突破这个角。我们要做的,不是分析向上还是向下,而是等待市场自己选择方向,然后根据市场的方向做出应对。

选择方向之前我们可以有一万种依据分析向上还是向下的概率更大。从认识论的角度看,经验性的真理必然是先验的,而先验的理论必然不具备绝对性。即使是公认的科学原理,也不能毫无疑义地被证实,只能通过检验来证伪。一个失败的检验足以证伪,而再多的确认性例证也不能完全证实。科学原理之所以科学,第一在于其具备“可证伪性”,第二在于暂时没有被证伪。无论是日心说、牛顿力学还是相对论、量子力学,均是如此。

尼古拉斯·塔勒布在《反脆弱》一书中曾经提到,在一般情况下,失败(证伪)比成功(证实)能带来更多信息,反向知识“更强韧”。由于一个小小的例外便可以推翻一个论断,因此,尽管我们不能确定某个事物就是什么,但证伪总是比证实更容易找到依据。

按照卡尔·波普的经典模型,预测与解释之间是对称的,证实和证伪之间是不对称的,而位于中心的是检验。检验使科学得以发展、改进和创新。所以,预测和解释是对称的,任何预测都可以有解释,任何解释都能找到之前的预测,单纯的预测没有太显著的意义。操作的核心是证实和证伪之间的不对称性:一个失败的验证即足以证伪,但是不论多少肯定的例子都不足以证实。

以这个模型为工具,“检验”就是操作的核心。交易中,要设置明确的检验标准,用假设做靶子,以证伪为工具,利用反证法找到市场的选择。例如,经典趋势交易中守住均线、趋势线、高低点,就是个假设检验的过程:如果趋势维持,则均线/趋势线/高低点不应该被突破,如果被突破了,那么原有的趋势就弱了/没了。至于如何验证有效突破,则依然如此,如果一个趋势线被有效突破,则价格不应该第二次反向回归穿越趋势线;如果二次穿越回趋势线,则突破就是失败的。依此,进而分析多空的强弱,设置止损,本质上也是一次次运用假设检验的方法,以反证来证明的过程。

这个过程中的标准不宜过多。如果需要“趋势线/均线/高低点/阻速线/MACD/RSI/KDJ”同时形成统一结论,那交易就没法做了。如同交易员凌波所说:“刀越薄就越容易折断,如果把刀磨得太快了,你可能需要不断地换刀。”

任何对标准的明确都是在扩大内涵的范围。内涵范围大了,对应的外延必然变小。外延小,覆盖面必然有限,也必然会错过一些机会。由此,错过一些行情,是再正常不过的事情。甚至,这是避免亏损的不二法门。百年前,利弗莫尔如是说:

投机交易与扑克牌游戏酷似,我们每个人都受到人性弱点的诱惑,每一次轮流下注时,都想参与一份,每一手牌都想赢。而正是这一弱点成为投资者与投机者的头号敌人,如果不对之采取适当的防范措施,它最终将导致我们的溃败。

总结以上内容,大抵就是三句话:

  • 不要尝试预测突破的方向、突破的真假、突破成功与否,要耐心等待市场的反应。
  • 设置检验标准,以“检验”为中心,以“证伪”为工具,以“反证”为方法。
  • 盈利是鱼,亏损是饵。不可能钓到每一条鱼,错过机会并不是问题。手里有饵,鱼总是在的。

周四:真突破,假突破(下) 2018-05-24

继续说突破。

形而上者谓之道,形而下者谓之器。卡尔·波普那些抽象的东西说完,事情还是得落地。

关于突破的识别,主流的理论有以下的关注重点:

  • “实体说”。中阳线或者大阳线向上突破。允许中阳线或者大阳线留有上影线,但不能太长,上影线太长说明上涨抛压大。光头阳线最好,涨停力度最强。
  • “放量说”。大阳线必须放量。放量说明有资金推动。量能不大,要防止出现假突破陷阱。
  • “尾盘说”。当天分时走势整体越强越好,特别是尾盘1小时左右。当天分时走势强劲,说明主力是用真金白银推升价格。
  • “次日说”。中阳线或者大阳线向上突破后立即回调,不一定是陷阱,但说明做多信心不足。个股突破后,下一交易日出现继续上攻的中阳线或大阳线非常重要。

以上四点经历了市场的检验,流传于世,都是有正面意义的。但当这些关注点相互交叉验证时,昨天所说的“刀”就磨得太薄了,难免经常换刀——调整参数、调整判断次序,甚至搞出打分卡等等,问题不免有些复杂。

方法上,不妨紧紧把握昨天所说的原则,以“检验”为中心,以“证伪”为工具,以“反证”为方法,尝试一下。

再看题图。以这两天的走势为例。

命题1:如果下跌趋势维持,则趋势线应该不会被突破。

实际走势中,趋势线被突破,所以假设错误,这一波下跌趋势转弱了。这里,突破这个事实决定了假设是错误的。这里,既成的事实不需要论证。

命题2:如果下跌趋势盘整后延续,则以下两种情况必居其一:(1)回踩趋势线踩破,二度反向穿越趋势线;(2)回踩趋势线不破,但跌破前低,新的趋势线生成。

上面的两个条件是“或”的关系,所以其逆命题必然是“与”的关系:

如果(1)和(2)同时不为真,则下跌趋势结束。

(1)和(2)同时不为真,命题等价于:

回踩趋势线不破,且价格不破前低。

当且仅当这种时候,命题2中的假设通过假设检验被证伪:下跌趋势结束。

以上是围绕着趋势线进行的一轮逻辑推演。

要注意的是,这个推导的过程和传统趋势交易理论的“ABC打法”是有区别的。趋势交易中,“ABC”或“123”一般是指三件事:趋势线被打破、回踩不创新低、回升创新高。这之后生成了新的高低四点,反转完成,新的趋势确立。这里有一个核心问题需要明确:现有的趋势结束,是否等价于反转完成(或新的趋势生成)?

这肯定是不等价的两个命题。一轮趋势之后,更多时候是陷入盘整,直接反转的情形并不多。二者是有区别的。因此我们这里只说,当且仅当“回踩趋势线不破,且价格不破前低”时,原有趋势结束。此后的价格可能会反转,也可能会陷入横盘的无序波动。

小结一下,从这个逻辑推演的过程我们可以形成一个套路:判断突破是否有效,要看随后的反向回踩

同样的,对于区间的突破也是如此。中间的推演过程我们不再穷尽。通过假设检验,原则依然很清晰(以下以向上突破区间为例):

回踩区间上沿不破,则区间突破成功。

横盘突破的本质是结束盘整,所以不会涉及反转还是盘整的分类讨论。向上突破只有“上去了”和“没上去,继续横盘”两种情况,所以这个推演较之趋势线更简单一些。

结合今天的盘面,进一步分析后面的可能性。如果这一波强下跌反向突破了趋势线(如实际走势),这时会有两种情况,一是回踩不创新低,价格进入反转或盘整;二是回踩创新低,走势进入盘整或恢复趋势(减弱的/或未减弱的)。这种完全分类穷尽了所有的可能,并没有直接的操作意义。但分类之后可以形成两个等价的结论:

  • 仅在趋势线被突破之后,走势才有(1)趋势减弱、(2)转入横盘、或(3)反转的可能。
  • 趋势线被突破之前,既有趋势将延续。

这也就是为什么所有的交易理论都坚决反对逆势抄底摸顶的原因。特别是在一些强趋势中(如最近的苹果合约),这一点尤其重要。Al Brooks曾说:“如果市场处于紧凑通道中,而且先前没有多头趋势线突破,那么你不应在强多头趋势中卖出。”这里两个要点:通道紧凑,趋势力度稳定,波动小;趋势线没有被突破,说明走势没有减弱的迹象。这句话的意思等价于:一个稳健的强趋势还没有被证明减弱,不应逆势做空。这其中的道理,其实也是通过假设检验的证伪方法。还是那句话,判断突破是否有效,要看随后的反向回踩

当然,这里又可以展开很多思考。比如,一个常见的交易策略即是:强趋势线第一次被突破,反向突破结束后顺原趋势入场。无论是“等距离测量”、“老鸭头”、“首阴战法”,背后的道理都是统一的:如果趋势线被打破后趋势结束,一定还要通过测试前高来实现——那么pullback结束入场,“测试前高”这个过程中往往是有空间的。价格必然去寻找前高——当然,前提是要能准确判断pullback结束。

总结起来一句话:判断突破是否有效,要看随后的反向回踩。说到最后,这和在“逆境中判断强者”、“在困厄中检验意志”、“在诱惑中考察忠诚”是一个道理。

——艺术源于生活,投机源于人生。

周五:低点反弹的终结与底部的确认 (2018-05-25)

这次I1809合约449.5的低点出现反弹。3分钟图中,以449.5为起点,向上做趋势线。如图。

单纯看这波反弹,在力度上可以看到趋势线出现了一次加速。加速后,高点达到464一线。此时,涨势弱化,价格如果出现回调,目标位459。

破位的临界点上,K线形态出现典型的双棒反转形态。夜盘收盘,加速后的趋势线被跌破,此时,加速后的次级别趋势出现了减弱(反证法,未减弱不应跌破趋势线),行情陷入盘整或小级别反转。

此时在前高464上方设置止损:价格如突破前高,说明“盘整或小级别反转”的判断是错的。这里要注意的是,趋势线跌破,盘整也是有可能创新高的。而新高意味着延续的力量。这个只有通过止损来防御。

如上图,第一目标位459的水平位置与趋势线出现交叉,交叉点是个关键位置,预计在这附近会有支撑,出现反弹。下跌还是盘整取决于反弹的力度。如果根本到不了459水平位置,意味着支撑力度较强,“反转”要强烈存疑。

早晨开盘,价格快速下跌,走势证明了“上涨结束”可能是正确的。最终是否进入盘整或反转,取决于是否再创新高。

早晨开盘后半小时左右,第一波下跌趋缓。之前关注的交叉点附近出现了支撑。30秒级别盘整出现。此时,如果之前的判断无误,价格不应该再回到462.5之上。高位入场的点位不同,但基本都可以保本了。

截至上午盘中休息后,价格在反复测试支撑区域:

11点之前,关键位置破位。449.5以来的趋势线和459的关键位置被打破,这一波上升彻底转弱(趋势线被破),同时,大概率结束(结束需要反抽不破上方高点464最终确认):

此时,即使按照经典的趋势交易理论,趋势线被破,反抽亦可进场。做空的入场点低一些,确定性更强一些。

十一点之后,价格下探至456位置,3分钟图中形成有意义的 pin-bar,价格或有反弹。考虑到跌破趋势线的K线力度较大,同时459支撑位被跌破或转为压力位,反弹力度或许较为有限。力度有限也许会体现在反弹的斜率上,价格也许会去测试下降趋势线和459压力位的交点附近。

还是用假设检验的思路对待:画圈的位置完全可能被向上突破,如果被有效突破,则说明短线的下降趋势判断被证伪,这完全是有可能的。

截至中午收盘,464向下的第三波下跌出现,下降趋势线加速。

13:45,加速后的趋势线被突破,加速后的下跌减弱,等待测试低点454.5。454.5失守,价格继续下跌。

截至收盘,收盘价突破新的趋势线,等待回踩测试450的位置。全天行情结束。在顶部开仓做空,以463入场为例,止损放在464.5。如果价格第一次反弹突破趋势线平仓,盈亏比大概是4.3;如果是收盘价平仓,盈亏比5.6。

本周三、周四连续两天探讨的是真假突破问题,核心的方法是假设检验。今天盘中绝大多数的判断都是利用假设检验进行反证:如果A为真,那么不应该出现B,如果B出现了,那A就不为真。全部过程中都是在反复利用假设检验的方法,验证趋势线、验证最高最低点、验证支撑阻力位。

行情还在继续,分析、判断乃至碰运气都是当下的。Livermore曾说,他从来不做限价单。短线交易难而且累,恰恰就在于要时时刻刻做出当下的判断,脑电波是随机的,心跳还要保持平稳。难。

写下以上这些,给周三、周四的内容做个补充。

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